三大因素決定行情何時結束
- 發佈時間：2014-12-06 11:33:44 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
本週市場再度迭創新高，成交量也再度放出歷史天量。不過，天量的背後是權重股板塊對其他板塊的擠壓，除了權重股之外，其他板塊的賺錢效應明顯遜色。造成這種局面的主要原因是：A股市場已進入到主升浪週期，強大賺錢示範效應已經吸引著越來越多的後續增量資金，但又由於目前A股市場可以通過融資、股票質押回購等加杠桿的業務模式放大自有資金，所以，進來1000億元資本，相當於會帶來1500億元甚至更多的買盤力量，這使得A股市場猶如打了雞血，越漲越亢奮。因此，隨著加杠桿效應的顯現、賺錢示範效應的擴散，A股已到“人來瘋”的程度。
就市場運作邏輯看，本輪滬深兩市大盤的上行主要緣于資金面的改善，而指數的連續上漲已在很大程度上反映這一方面的利好。在更寬鬆的政策出臺或資金面進一步改善前，流動性因素對滬深兩市的支撐將逐步減弱。 就宏觀面看，在實體經濟疲軟的背景下，股票市場持續走強的可能性不大。11月國內製造業PMI為50.3%，創近7個月來新低。PMI的持續回落較明顯地體現了當前國內經濟的疲弱狀態，表明工業企業生産經營活動持續放緩。雖然實體經濟對A股的影響今年下半年以來明顯減弱，但依然存在，在實體經濟持續低迷的背景下，股市走出連續的獨立行情的可能性不大。
近幾天，滬指成交量都超過4000億元，但同時其他板塊卻形成資金的集體外逃。本週以來，幾乎每個交易日都出現了資金外流的局面。很顯然，權重股對其他板塊擠壓已達到極限。同時，兩融市場也創8000億元新高。那麼一旦指數回落，在資金杠桿的驅動下，一旦形成調整，將是多米諾骨牌式的連鎖反應。
那麼如何判斷市場行情接近結束呢？首先應關注市場成交量的變化，一旦連續三個交易日縮量，那很可能是市場調整的重要徵兆。其次，此時要重點留意重點官方媒體的報道，一旦出現風險提示就需要警醒。第三，關注大盤藍籌換手率何時提升，這是籌碼分散的標誌。綜合
