杠桿基金飆漲 普通股基跑輸

　　大行保證金兩月入百億

　　提醒：偏股基金分化加大 進取型偏股基金可減倉

　　股市瘋狂漲，部分基金銷售也表現不俗，某銀行網點銷售某只新發基金，4天賣了1000多萬元。

　　隨著股市大盤高歌猛進，本週兩市一度出現多達60隻分級B基金集體漲停的罕見一幕；創出自基金行情啟動以來漲停數量的最高紀錄。基金走勢分化較大，杠桿基金中，九成以上的主動管理型基金則跑輸了大盤。業內人士提醒投資者：提防短線回調風險，對於進取型偏股基金，不妨減倉三分之一、落袋為安；中老年人少買杠桿型産品。

　　文、記者井楠、林曉麗

　　從近期偏股基金錶現來看，杠桿基金拔得“頭籌”，分級B無疑成為最受追捧的品種。本週四，超過60隻分級B集體漲停，創出了自11月21日杠桿基金行情啟動以來漲停數量的最高紀錄。中小板、銀華係等傳統類型的杠桿基金也均有漲停跡象，表現比較搶眼。WIND數據顯示，超20隻杠桿基金的40天內的漲幅超過了40%。

　　投資金融地産的股基

　　表現搶眼

　　與其他偏股基金相比較，“次新基金”由於“初生牛犢不怕虎”、適逢牛市建倉，普遍表現強于“老基金”。截至上週末，365隻普通股票基金平均回報率為19.92%，創下近五年來新高；兩隻去年成立的新基金，工銀瑞信資訊産業和瑞信金融地産兩隻基金今年以來的回報率均超過了60%（1年內收益回報超過了75%），排名躋身同類的前十位。但3個月內成立的新基金中，跑輸大盤的比例高達98.05%。

　　從板塊投資方向來看，表現最好的偏股基金，基本是重倉金融地産板塊，其中漲幅最高的是工銀瑞信金融地産，一個半月漲幅為34%；交銀主題優選同期上漲33.5%；海富通國策導向上漲33.4%。與之相比，投資了醫藥生物與創新産業的基金，表現不盡如人意。一個半月時間裏，共有9隻偏股基金下跌，包括5隻醫藥主題基金。

　　對於穩健藍籌風格的偏股基金，建議繼續持有，求得較高的中長線收益。

　　投資建議：

　　進取型産品倉位可減半

　　由於大盤連續放量，大幅回調的風險逐步增大；偏股基金也不例外。招商銀行廣州分行李春晨認為：建議部分偏向進取風格的偏股基金獲利了結；對於類似産品，普通投資者不妨將倉位減去三分之一到二分之一，暫時觀望；減倉出來的資金如果數額較大，可以購買貨幣基金。等待大盤回落、築底後再行入市操作，降低投資機會成本。

　　從目前來看，偏股基金中風險最大的正是近期暴漲的杠桿、分級基金，其操作原理是：當某一板塊或市場短期大幅上漲，場外資金將通過申購基礎份額分拆為A類份額和B類份額並在場內賣出的操作實施套利操作，以在短期內獲取溢價收益。屬於實打實的“投機行為”。類似基金不太適宜中老年投資者購買。

　　另外，多數家庭可配置一定數額的資金購買債券型基金。縱觀2014年，偏股基金的平均收益率並沒有跑贏偏債基金，前者兩極分化非常嚴重，後者則平均收益率超過了10%；銀河證券基金研究中心數據顯示，截至12月2日，納入統計的449隻債券基金平均凈值增長率為16.85%。

　　股市瘋漲，你的基金漲了嗎？

　　哪些板塊表現強？

　　漲：表現最好的偏股基金，基本是重倉金融地産板塊，其中漲幅最大的是工銀瑞信金融地産，一個半月漲幅為34%；交銀主題優選同期上漲33.5%；海富通國策導向上漲33.4%。

　　跌：與之相比，投資了醫藥生物與創新産業的基金，表現不盡如人意。一個半月時間裏，共有9隻偏股基金下跌，包括5隻醫藥主題基金。

　　哪些類型表現強？

　　被動管理型的杠桿基金：雖然整體表現搶眼，但40天裏跑贏大盤的比例也不到40%；被動管理型的其他指數基金錶現更差一些。

　　主動型管理基金：跑贏大盤的僅有5%；在581隻産品中，僅有31隻跑贏上證指數。

　　股票與基金的互相促進

　　互相促進：從傳統走勢來分析，基金與股票起到互相促進的作用。但廣州日報記者也了解到：近期大盤暴漲，新上市基金數額暴漲（11月共有41隻基金開發，刷新2014年之最），部分基金開始調整資金與配置，部分基金熱衷“打新標”，小部分基金甚至降低了倉位。從中投證券等機構的統計數據來看，本週板塊投資集中度有所下降，理論上來説，不利於大盤繼續向上。

　　銀行：理財産品銷售部分被基金替代

　　而廣州日報記者走訪了多家銀行，客戶的入市熱情近期水漲船高，入市的資金正在不斷增多。“就我們行的第三方託管賬戶資金來看，每天都有很多客戶將存款轉成入市資金，凈流入情況非常明顯。”某股份制銀行相關人士告訴記者。

　　據了解，10月、11月某大行廣東分行的證券保證金賬戶凈流入額較之前環比倍增。“9月份以前，我們行廣東全省的證券保證金每個月凈流入額不到20億元，近兩個月凈流入均超過50億元。”該大行相關人士表示。

　　股票型基金賣得很火。某股份制銀行廣州分行相關人士告訴記者，半個月之前，有八成的顧客諮詢的都是債券型基金，而近期，諮詢股票型基金的顧客佔了七成。

　　另一銀行的理財經理告訴記者，理財産品銷售已經受到影響，但是基金銷售很火。該經理坦言，和以往專職“叫賣”理財産品不同，隨著股市的不斷升溫，目前的行銷重點已經徹底轉到了股票基金的銷售上，很多選擇不再續購的理財客戶稱會將資金放入股市，以博取股市的高收益。