“滿倉踏空”只是一時的
- 發佈時間：2014-12-05 15:31:36 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本週初公佈的匯豐及官方的PMI均低於預期，官方PMI更是創下8個月的新低，顯示年中以來的寬貨幣政策對實體經濟的幫助效果並不明顯，另外從官方的表態來看，未來較長一段時間內國內經濟仍將繼續尋底之路，而與之形成鮮明對比的是近期股市的迭創新高，本週初上證指數延續上周放量上攻的態勢，盤中的調整往往日內就能化解，成交量也持續放大，週三兩市更是創下9000億的世界紀錄，令人瞠目。
在兩市指數接連創新高的背景下，融資餘額也與日俱增，證券營業部的開戶又出現了排隊開戶現象，顯示市場的賺錢效應開始發酵，一股類似于2007年的群眾運動式的狂炒已經開始。
從近期行情開展的風格來看，與之前尋找具有催化劑的投資邏輯完全不同，近期市場出現了通過利用少量資金拉升分級基金B份額，從而帶動二級市場相關板塊指數上漲的現象，顯示了明顯的資金主導行情性質，市場投機氛圍漸濃。那麼從投機市場的角度來看，決定投機市場價格的因素無非是兩個，一是籌碼增量、二是資金增量。在IPO仍限量發行的供給環境下，資金的持續增量將決定市場後續的運作態勢。而需要提醒的是，資金在一輪行情中往往扮演了助漲助跌的角色，一旦行情出現拐點，其下跌往往也是慘烈的。
策略上，我們認為未來結構性牛市不應僅是指數牛市，而是代表著經濟轉型的相關板塊的螺旋上升過程，近期許多投資者所謂的“滿倉踏空”是市場資金過分集中于金融板塊的結果，只要牢牢把握未來轉型發展的主線，“滿倉踏空”也只是一時的。東方證券·東方贏家 劉晨超
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