“漲停原因我們也不清楚，公司層面並沒有重大利好，應該是市場行為。”對於12月4日的漲停，中國石油、中國石化內部人士對中國證券報記者均如是表示。

　　不少業內人士也認為，“兩桶油”4日聯袂漲停與公司基本面無關。從業績角度看，中國石油、中國石化2014年的業績並不樂觀，若2015年油價持續低位，業績甚至有下滑的可能。油價下跌將影響石油公司的整體經營戰略，包括資本性開支的調整，相比“油改”，恐怕“油價”才是國內幾大石油公司當下最關心的話題。

　　與基本面關係不大

　　12月4日，中國石油、中國石化午後盤中雙雙漲停。在兩者帶動下，滬指上漲百餘點，深成指突破萬點大關。

　　當日，有媒體報道稱，中石油新疆油田公司在準噶爾盆地西北緣發現新的大油區，預計總資源量超過10億噸，將成克拉瑪依油田今後油氣儲量與産量的新基地。有市場觀點猜測，這會否是推動兩桶油上漲的動力之一。對此，中國石油內部人士表示，該消息實屬舊聞，剛公佈出來的時候並沒有太多人關注，與這次公司股價上漲的關係也不會太大。

　　“真是讓人大開眼界！”一位石油石化行業分析師半開玩笑地對中國證券報記者感嘆道，“最近幾天大量資金入場，也不管公司基本面是否下滑，撿便宜的、漲幅少的股票來炒。這種操作行為在過去一段時間裏已經反覆出現好幾次了。”在這位分析師看來，“兩桶油”4日的漲停與基本面沒有關係。

　　另有業內人士分析指出，石化雙雄長期處於低位區間，隨著銀行、券商等熱點權重板塊的崛起，石化雙雄的大幅攀升也是必然的趨勢。另一方面，指數衝破2900-3000點區間需要耗費巨量的籌碼成本，而石化雙雄股價上漲的撬動作用最明顯。

　　“未來還能不能漲，這真的不好判斷。”上述分析師對“兩桶油”的未來走勢並不看好。

　　明年業績或承壓

　　事實上，中國石油、中國石化2014年的業績並不樂觀，若2015年油價持續低位，它們的業績甚至有下滑的可能。

　　“根據我們的樂觀估計，今年全年中石油的每股盈利約在6毛錢左右，中石化5毛多。而2013年中石油每股盈利約在7毛錢左右，中石化也是5毛多。我們預計，明年油價平均水準或在70美元/桶上下。基於這樣的油價樂觀估計，中石油、中石化的每股盈利將下降1毛錢。若悲觀估計，甚至可能下降3-4毛錢。”上述分析師對中國證券報記者表示。

　　“三季度油價下行在上市公司業績上已有所體現。”中金公司分析師指出，石油石化公司三季度單季增速較二季度明顯下降， 從二季度增長23%轉為下降8%。

　　根據中金公司測算，如果以85美元/桶油價為基準情形進行敏感度分析， 如2015年油價在80美元/桶時，中海油的凈利潤可能下滑13%，中石油下滑11%；當油價進一步下滑至70美元/桶時，中海油的凈利潤可能較85美元油價時縮減40%，中石油則縮減35%。偏重下游業務的中石化集團的利潤敏感度可能低於前面兩家上游資産偏重的企業。

　　中石油經濟技術研究院高級分析師陳蕊認為，國際油價近日將延續跌勢，到明年一季度之前難以反轉，除非歐佩克召開緊急會議宣佈減産。明年二季度以後，油價或見底回升。

　　“油價下跌肯定會影響石油公司的整體經營戰略，包括資本性開支的調整。”一位石油行業人士指出，相比“油改”，恐怕“油價”才是國內幾大石油公司當下最關心的話題。