王家春：A股“普漲型長牛”的基礎並不存在
- 發佈時間：2014-12-03 20:17:03 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
中國證券網訊（記者 黃蕾）國內保險資管巨頭人保資産管理公司首席經濟學家王家春，今日就近期市場表現發表了自己的一些看法，對A股中長線後市表現做出以下六個基本判斷。
第一，A股“普漲型長牛”的基礎並不存在，2015年A股的軌跡很可能是寬幅波動。
第二，這一輪行情的“使命”，是“大指數”挑戰2009年高點（上證指數挑戰3000點整數關口乃至3478點）。挑戰成功與失敗都有可能，對此需做動態研判。
第三，高估值概念股，絕大部分是兔子尾巴或者已經處於頂部。
第四，盈利與宏觀經濟波動密切相關的低PB週期股，反彈之後還將大跌，其“PB中樞”將大致對應破産清算價值。
第五，當下PE不高於15倍，且盈利有望長久保持穩定或弱增長的公司，其股價將遵循高等級信用債的估值原理，並呈現出長期堅挺態勢。在無風險利率和高等級信用利率進一步下行的支撐下，此類股票未來的PE中樞將上移至30至40倍。顯然，這是一份來自上帝的厚禮！
第六，盈利有望長久保持中高速增長且當下PE/G小于1.5的公司，將是牛股之最。在無風險利率和高等級信用利率進一步下行的支撐下，此類股票未來的PE中樞將上移至40至60倍。顯然，上帝的最大的禮包藏在這個角落！
