11月下旬以來，A股掀起第四輪逼空上行攻勢，不斷刷新階段新高，至昨日收盤，指數更錄得2763.55點，距離2800點咫尺之遙。短線指數飆漲背後，是資金面的躁動難安，以央行非對稱降息為起點，滬深兩市每日成交額出現了平均日增2000億元的“天量”增幅；具備加杠桿特徵的兩融資金，也直接從單日四五百億買入額一步邁入千億大關。

　　預計在流動性預期上升、市場風險偏好高漲的背景下，增量資金將成為A股維持強勢格局的重要支撐，調整風險雖然不容忽視，但獲益機會同樣豐富多彩。

　　兩融資金跑步進場

　　增量資金積極入市是近期A股市場主要看點之一，特別是11月27日兩市成交額突破6000億元之後，連續3個交易日該指標分別錄得6994.78億元、6793.72億元和6624.40億元，顯示本已高燒的資金情緒進一步白熱化。

　　尤其在兩融市場上，由於具備加杠桿的特殊屬性，亦成為資金博取超額受益的“名利場”。以11月24日為分界點，市場每日融資買入額陡上臺階，日均維持在千億元規模，較此前500億元水準大幅翻番。據數據，除11月25日融資買入額錄得915.68億元，低於1000億元水準外，11月24日至今的交易日，融資買入額分別為1048.90億元、1004.34億元、1010.44億元、1152.48億元和1133.13億元；由此，兩市融資融券餘額也一舉突破8000億元大關，開始朝著9000億元目標加速前進。

　　從融資凈買入額來看，11月24日以來的絕大多數時間，該指標都維持在百億元以上，24日當日融資凈買入額更達到202.06億元，表明不僅進場速度加快，資金沉澱在A股市場意願也十分突出。

　　相關數據顯示，11月20日-12月1日，申萬非銀金融板塊累計獲得1301.99億元融資買入，銀行板塊次之，累計買入金額為626.40億元；房地産和醫藥生物板塊緊隨其後，各自獲得464.54億元。總量統計，11月20日大盤第四輪上漲以來，市場融資買入額總計達到7113.99億元，其中融資凈買入額為804.66億元。

　　金融股成市場“金礦”

　　隨著巨量增量資金進場，不僅指數大幅上揚，行業板塊也紛紛獲得不錯行情 .11月20日-12月1日期間，28個申萬一級行業悉數上漲，其中非銀金融、銀行和房地産板塊佔據漲幅榜前三，具體上漲幅度分別為28.64%、14.02%和11.01%，而且皆跑贏滬綜指9.35%的區間上漲，與兩融資金做多重點不謀而合，顯示此輪A股行情中，兩融資金已經成為行情的重要驅動力。

　　尤其12月1日，申萬非銀金融和銀行板塊融資買入額即分別達到220.92億元和134.90億元，與之對應，昨日A股市場上漲幅最大的板塊就是非銀金融和銀行板塊，全天漲幅分別為7.60%和6.77%，漲幅居第三的家用電器板塊上漲幅度則只有2.49%。

　　從金融股持續受捧的格局看，分析人士認為，後市大盤有望大概率維持強勢。一方面，作為對指數影響最大的權重板塊，金融股受到資金抬升有利於維持指數繼續上行；另一方面，股指新高之旅也進一步強化投資者做多邏輯，吸引更多資金流入A股。以周為單位統計，上周市場出現融資凈流入的行業，以及融資凈流入額超過1億元的行業均有所增長，尤其是醫藥和建築裝飾增幅明顯，表明在做多金融股的同時，兩融資金亦沒有放棄其他獲益機會，伴隨著資金拉動金融股上漲邊際效應的顯現，醫藥和建築裝飾板塊對資金的吸引力有望提升，相應地，這兩大板塊的市場表現也值得期待。

　　個股角度而言，上周融資凈流入的個股有713隻，高於前期的516隻；上周融資凈流出的個股則有182隻，低於前期的378隻。凈償還與凈買入股票數量的此增彼減恰恰體現的是部分投資者多空態度轉換。

　　以漲幅來看，除金融股外，昨日市場上漲幅靠前的兩融標的還有不少來自電腦、醫藥生物、公用事業等領域，這些個股的單日融資買入額增幅也普遍較大，這意味著除行業佈局上有所側重之外，部分行業的重點股票也獲得資金關注，在市場風險偏好升溫的背景下，不排除這些標的後市延續升勢。而且從流動性上看，隨著新一輪打新資金的解凍回流，市場資金面充裕格局還將延續，這也為A股賺錢效應的擴散奠定基礎。