在一波連續7天的強勢拉升下，11月A股完美收官。滬指單月上漲10.85%，兩市合計近9萬億元的成交。如此的盛況之下，再去探討牛市是否來臨似乎已經沒有意義。行情呼嘯而至，不少投資者在如虹的漲勢面前卻有些不知所措：“大盤是不是該調整了。”“券商股漲太多了。”時移世易，在已經開始的行情中，調整戰術顯得至關重要。只有順勢而為，方能在投資路程中取勝。

　　牛市格局初現

　　勝利果實可先收割一次

　　滬港通通車之前，關於牛市是否來臨還是市場熱議的話題。但當股指站上2500點，又一騎絕塵站上2600點後，關於牛市的討論早已被湮沒。11月的大漲之後，牛市格局已經初現。在本週的交易之後，12月股市就將啟程，行情又將如何演繹無疑備受關注。

　　11月成交9萬億 牛市格局奠定

　　在滬港通的鋪墊下，11月股指放量大漲，整體呈現階梯式上升態勢。上半月表現相對穩健，下半月則呈現出45度角放量拉升態勢。尤其是在滬港通開通、穩增長政策加碼、央行時隔兩年半後重啟降息以及證監會表態年底不會集中發行新股等利好因素疊加效應下，市場催生出一波淩厲攻勢。

　　統計顯示，本月上證指數大漲10.85%，兩市合計更是創出近9萬億元的天量。強勢的上漲背後，投資者已在行動。來自中登公司的最新週報顯示，上周（11月17日至21日）新增A股、B股股票賬戶數合計為23.41萬戶，已經連續第6周突破20萬戶，入市意願之強烈歷史上罕有。記者也從多個券商營業部獲悉，目前“新”投資者入市頗為積極，其中包括“85後”、“90後”。樂觀的市場情緒仍在蔓延。對於市場格局，牛市已至已成共識。11月26日，國泰君安首席經濟學家林採宜在2015年投資策略研討會上表示，股市已經站在長週期的牛頭上，投資者應該拋掉多餘的房子買入股票。“降低黃金和儲蓄存款類資産配置比例，降低房地産類的資産品種配置比例，賣掉房子買股票，這就是我們的建議。”

　　12月或巨震 可先兌現勝利果實

　　11月的大漲之中，市場全面呈現出活躍的態勢，積極入市的投資者也賺得盆滿缽滿。不過，從走勢上看市場已經連續7個月上漲。在此之下，即將開始的12月將如何演繹備受關注。

　　對於12月的走勢，機構繼續看好。廣州萬隆認為，首先，年末中央將會召開多項重磅會議，對工作進行總結與部署。從這兩年政策的方向來看，改革無疑是工作的重點。一直延續的改革政策預期又將得到提升。其次，有媒體統計，央行多年以來實施降息很少出現過只降一次的情況，12月中貨幣繼續寬鬆可期，不排除繼續降息降準的可能。在這樣的背景下，寬鬆的貨幣政策與股指高漲的賺錢效益還將繼續吸引資金入市，而改革的利好政策將為多方找到炒作的題材方向，兩者相互配合推高股指。不過投資者也應該看到，部分個股近期出現了大幅甚至是翻倍的上漲，短線確實是存在調整需求，不宜繼續盲目追高，若12月初仍快速拉升，則可先收割一次勝利果實。

　　拋棄熊市思維

　　熟記牛市三大法則

　　本月滬指大漲260多點，漲幅超10%。有人賺得盆滿缽滿，有人卻只賺指數不賺錢。究其原因，除了市場存在“二八顯現”的特徵之外，投資者投資策略的選擇也是造成收益上巨大差異的重要因素。那些依舊懷著熊市思維的投資者，被市場連續的上漲所嚇住；而按照牛市思維出擊的投資者，卻在市場中屢屢抓到牛股。分析師對此表示，牛市特徵已經具備，應該按照牛市思維武裝自己，投資股市。在此，我們總結了牛市的三大定律。

　　牛不言頂 恐高症需克服

　　近期大盤表現超強，短短一個多月就大漲了10%，但一些投資者在其間的收益卻很不理想，不僅跑輸了指數，更是遠遠低於自己的心理預期。那麼原因何在？

　　近期沒賺錢的投資者，最主要是犯了牛市恐高症。在連續多年的熊市裏，市場曾經多次上演反彈。但大多數時候，行情都是曇花一現，而每每追進股市的投資者，也落得個繼續被套的下場。但當牛市真的來了之後，這些投資者反而瞻前顧後了，總是擔心行情短期將見頂回落，於是該真正賺錢的時候，卻只是輕倉應對，如此炒股怎麼能贏，略有收益就迅速兌現。賣出之後，股票卻繼續上漲，想追進去，卻發現股價已經高高在上。那麼，投資者應該如何操作呢？在明確牛市操作之前，不妨回顧牛市行情是如何演繹的。以上輪牛市為例，自2005年底牛市格局確立以來，上升之時的牛市升浪會源源不斷，所有調整的平臺都將被突破，市場的資金也源源不斷。那些畏高的投資者，先是被甩下車，最後又成為追高接盤者。

　　事實上，“牛市不言頂”是牛市最大的特徵。當市場的趨勢形成後，投資者不要整天去猜測頂在哪，阻力在哪，股市的頂和底都不是一天能形成的。努力刪除“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的思維慣性。你要做的只是“順勢”，捂好你的股票。

　　強者恒強 選股要選龍頭股

　　除了牛市恐高症，沒賺錢的投資者在選股方面也有問題。在熊市途中，市場沒有趨勢性的機會，大部分的機會來自小盤個股。但在牛市格局裏，不僅小盤股會上漲，大盤股也會起舞。本週，市場漲幅最好的就是大盤藍籌。而依舊堅守小盤的投資者，卻沒有賺到錢。此外，還有的投資者想買大盤股，但一看股價已經上漲，就不敢再追。

　　在多年的熊市裏，追高的投資者往往損失慘重，投資者也習慣了買低價滯漲的股票。從歷次牛市的演繹來看，“強者恒強”是市場的主要法則。在上輪牛市當中，領漲的券商、有色金屬等板塊一路上漲，成為了百元股的大本營。牛市裏，如果死抱著“漲不動”的股票，或是死抱著“低檔股”、“弱勢股”，那我們就會不斷錯過這難得一見的“強者恒強”年代。此外，牛市中賺不到錢的原因還有頻繁換股追漲殺跌，對於處在主升浪的股票一定要有耐心拿得住股票，最後才能賺到大錢。即便是手中的股票長期盤整，一旦啟動時就是主升浪到來時，因此投資者要改變過去的熊市思維。拿住強勢股做大波段。

　　緩漲急跌 牛市也有風險

　　牛市不言頂，強者恒強是牛市的法則，但牛市也並非一直上漲沒有風險。事實上，在牛市裏股市也有風險，甚至一時不慎就會打亂整個操作的節奏。尤其是在當前市場創新産品日益增多的背景下，投資者更需警惕牛市當中的風險。

　　回顧上輪牛市，上證指數曾經多次出現過單日暴跌的情況。例如，2007年1月，上證指數單日暴跌近5%，2月27日，上證指數單日暴跌近9%；6月，市場更是一度遭遇“六月飛雪”，上證指數5個交易日跌去1000點。當單日暴跌之時，不少投資者會以為是市場已經見頂，但隨後股指又緩步上行。其背後是市場的強勢洗盤，機構在大跌之中順勢吸籌。隨著行情不斷向前發展，緩漲急跌的情況在未來將成為常態，大家要適應它。當大跌出現之時，不要過於恐懼，同時每當大盤出現過於猛烈的連續拉升之時，也需要警惕暴跌的出現。尤其是對於參與了融資融券的投資者而言，若是股票出現“5·30”式的連續暴跌，甚至有爆倉的風險。

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　　什麼是牛市市場特徵有哪些？

　　所謂“牛市”，也稱多頭市場，指市場行情普遍看漲，延續時間較長的大升市。所謂“熊市”，也稱空頭市場，指行情普遍看淡，延續時間相對較長的大跌市。道·瓊斯根據美國股市的經驗數據，總結出牛市和熊市的不同市場特徵，認為牛市和熊市可以各自分為三個不同期間。

　　牛市第一期。與熊市第三期的一部分重合，往往是在市場最悲觀的情況下出現的。大部分投資者對市場心灰意冷，即使市場出現好消息也無動於衷，很多人開始不計成本地拋出所有的股票。有遠見的投資者則通過對各類經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將發生變化，開始逐步選擇優質股買人。市場成交逐漸出現微量回升，經過一段時間後，許多股票已從盲目拋售者手中流到理性投資者手中。市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍。這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。

　　牛市第二期。這時市況雖然明顯好轉，但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面，但總的來説大市基調良好，股價力圖上升。這段時間可維持數月甚至超過一年，主要視上次熊市造成的心理打擊的嚴重程度而定。

　　牛市第三期。經過一段時間的徘徊後，股市成交量不斷增加，越來越多的投資人進入市場。大市的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。此外，公司利好的新聞也不斷傳出，例如盈利倍增、收購合併等。上市公司也趁機大舉集資，或送紅股或將股票拆細，以吸引中小投資者。在這一階段的末期，市場投機氣氛極濃，即使出現壞消息也會被作為投機熱點炒作，變為利好消息。垃圾股、冷門股股價均大幅度上漲，而一些穩健的優質股則反而被漠視。同時，炒股熱浪席捲社會各個角落，各行各業、男女老幼均加入了炒股大軍。當這種情況達到某個極點時，市場就會出現轉折。

　　搭乘牛市動車

　　大小盤股攜手共舞

　　牛市意味著市場的整體上行，但在不同階段，市場的領軍板塊卻不一樣。牛市初期，大盤股往往是率先啟動的板塊。大盤股的啟動，不僅能夠迅速帶動指數的上行，同時也由於其眾多的股東人數，能夠帶來顯著的賺錢效應。但與此同時，有故事的題材股也能迅速引發資金的追捧，連續漲停的個股成為市場的風向標。

　　熱點會輪動

　　大盤股不再是瘟兔

　　對照過去數年熊市，以中石油、中石化為典型的兩桶油和以銀行股為典型的大型金融股，屢屢成為熊市的市值殺手。長年的低迷表現，讓投資者對藍籌股心有餘悸。但在牛市行情當中，大盤股卻是市場啟動的先鋒。

　　從牛市的演繹來看，無論是美股等傳統市場，還是A股等新興市場，決定股指牛熊最根本因素是大型藍籌股的表現。2008年之後，美股能夠在經濟危機的背景下逆創牛市新高，核心因素是以埃克森美孚為典型的能源股，以富國銀行為典型的金融股，以及以蘋果為典型的新經濟概念股這三駕藍籌股馬車的拉動，在這其中埃克森美孚又是藍籌中的藍籌股。因為埃克森美孚無論美股牛熊，其走勢始終保持著大漲小回的態勢，總能夠以美股市值第一的龍頭地位力挽美股熊市狂瀾于不倒，可謂美股的脊梁。而在A股，2006年牛市初期，率先啟動的也是中國銀行、中國石化等當時的超級大盤股。2006年11月，中國石化單月漲幅超過30%，中國銀行在當年12月的漲幅更是達到了驚人的65%。相比當時中國銀行的漲幅，本月銀行股的表現可謂“小巫見大巫”。

　　而從行業上看，券商是一個權重板塊，券商股的崛起會加重現在行情的上漲趨勢，這樣就更有利於形成牛市氛圍，牛市氛圍中肯定買券商股是沒錯的，因此券商股上漲的邏輯也是合情合理的。牛市對於險資的增值大有好處，保險公司投資的收益會有比較好的預期，所以保險股上漲也是遵循這樣一個邏輯。

　　牛市講故事

　　小盤股也漲得快

　　股市是個講故事的地方。無論是牛市還是熊市，有故事的股票總是容易吸引市場的眼球。尤其是在牛市裏，大牛市一定有故事。在熱火朝天的牛市氣氛裏，上市公司也往往利好頻出，小盤股更是股價伴隨故事而大漲。

　　伴隨著牛市的推進，市場對於股價上漲的預期已經非常高。在這樣的背景下，低估值、業績優異早已經滿足不了人們的胃口。原先那些績優股都是一些大規模的公司，業績增長本來就是有限的，不可能一夜之間改變什麼。而那時人們需要的就是一夜之間的暴富，此時那些資産重組或者轉型高科技資産的公司開始增加。不過，相比上一輪牛市。本輪牛市講述的故事更多、更大。業內人士指出，在全面深化改革的背景下，關於混合製經濟的故事，關於國有企業改制的故事，關於改革紅利釋放生産力大躍進的故事，足以為市場帶來更多的機會。本報記者 劉泰山