降息利好一齣，市場果然瘋狂。一場轟轟烈烈的天量突破行情，就這樣華麗麗在欣喜若狂的股民眼前變成現實。

　　在“毫不意外”的氛圍中，週一滬深兩市雙雙大幅高開，券商、地産、保險板塊等降息收益龍頭股帶動股指持續上揚，不斷創出自2011年11月以來的新高，深成指也迭創一年來的新高，全天的行情真可謂是“蠻牛狂奔”。最終，滬指報收于2532.88點，大漲1.85%，總成交3302億，深成指大漲2.95%，報收于8577.91點，成交2541億元。最為值得關注的是，當日兩市高達5844億元的成交總量，再一次刷新了歷史紀錄新高。

　　至此，A股的強勢之旅已綿延四個多月，後市能否迎來進一步持續走牛？多數市場人士都樂觀地認為，暴漲之後或許會面臨短暫的技術性調整，但在後市多重縱深性利好的照耀下，如此巨量放出不但暗示著市場各方積極入場的熱情，更預示著A股已然具備“不差錢”的牛氣底氣，並就此開啟一場波瀾壯闊的“奔牛”行情，股民也有望由此迎來長時間跨度的燦爛“前景”。

　　之所以能夠得出如此“牛氣沖天”的推論，主要是源自以下多項真金白銀的利好預期。

　　“滬港通”之後還有“深港通”

　　談及“能牛多久”，我們就必須談及與A股近期走強相關甚密的“滬港通”。作為與全球市場對接的重大創新業務，滬港通無疑是A股歷史上具有里程碑意義的事件。在上周開通前，業內便紛紛預期該業務將對A股帶來重大提振。較為樂觀的分析師認為，不少海外投資者對滬港通興趣頗濃，這或將給A股帶來高達1.3萬億美元(約10萬億港元、7.8萬億元人民幣)的增量資金馳援。

　　證監會新聞發言人張曉軍曾在上週末的發佈會上表示，滬港通開通以來，平穩有序，實現了預期目標。技術方面，券商櫃檯系統運作正常，風控資金交收正常，跨境劃撥在規定時間內完成。業內認為，滬港通是A股市場走向全面開放的試驗管道，未來“逐步放開額度，適時開通深港通都在意料之中”，待兩地市場在規則、制度、投資者結構等方面充分融合之後，滬深股市全面開放的時機就到了。這，正是未來股市長期走牛的重要保證。

　　“挺進”MSCI指數預期升溫

　　除過大家耳熟能詳的滬港通外，另有一則大家雖不甚熟悉，但具備同樣重量級的利好，同樣不容股民朋友忽視——這就是有望給中國股市帶來實實在在被動性資金凈流入的“MSCI新興市場指數有可能將A股納入權重”預期。

　　將A股納入MSCI指數權重與滬港通最大的差異，在於資金流入的主動性和被動性。滬港通只是從制度上開了一條通道，允許海外資金通過港交所買賣滬市部分股票，但資金是否願意參與則完全在於投資者的意願；而A股被納入MSCI新型市場指數權重以後就完全不一樣了，因為全球有1萬多億美元的資金在跟蹤MSCI新型市場指數，一旦A股被納入權重，那麼這些類似于ETF性質的資金將被迫根據相應的比例配置A股，所以這種資金的流入完全是由於規則的改變而引起的，屬於被動性資金，到時候我們甚至可以大致計算出有多少資金肯定會進入A股。相信這一題材會使市場産生較大的做多能量，很可能會帶來更為壯闊的一波上漲行情。

　　實際上，在滬港通推出後，市場對A股指數納入MSCI指數的預期已較以往更加強烈。張曉軍日前表示，證監會曾與相關指數公司多次接觸和磋商，推動A股指數納入MSCI指數，證監會也與外管局、財政部等進行過充分交流，解決QFII和RQFII的許多相關問題。國泰君安此前發佈的研究報告顯示，如果A股被納入MSCI新興市場指數，理論上對A股的配置資金將超過2萬億美元。業內認為，在此背景下，“A股中長期持續走強，將毫無懸念”。

　　“再降息”願景提振股民信心

　　上面那兩項，都是能幫助A股達到“不差錢”境地的“大殺器”級別利好，看過了本報的解析，您的底氣是否更足了？這還沒完，支撐A股走牛的利好因素還多得不勝枚舉呢。

　　首先，就是直接引爆本週一行情的降息利好。對於央行的此次降息，機構認為未來一段時間流通性將持續寬鬆。如民生證券分析師就認為，“貨幣寬鬆空間被打開，未來繼續降準降息沒有任何心理上的包袱，再考慮到存貸比調整帶來的繳準壓力，預計下一次降準降息不會太遠，一直會持續到社融餘額增速拐頭向上，經濟內生動力增強為止。”海通證券也表達了相近的看法，“此次利率調整標誌著降息週期的正式開始，預計未來仍有1次以上降息，流動性寬鬆有望延續。”

　　新股發行節奏將“戴籠頭”

　　此外，管理層表態將穩定新股發行節奏，體現了對A股的呵護之切。針對市場擔憂年底將集中發行新股，證監會發言人張曉軍于上週五表示，為了穩定市場預期，證監會合理安排了新股發行工作，此前證監會提出到今年底新股發行100家左右，並按月大體均衡發行上市。截至目前已有66家企業新股發行，未來幾個月仍將按照前幾個月的進度來發行，不會在年底集中安排剩餘30多家企業的發行。

　　張曉軍指出，明年1月份核準發行的企業仍然按照2014年的申報數據進行核準，所以在2014年底通過發審會、明年1月核準發行的企業也在100家以內。此前在今年5月份，證監會作出年內將發行約100家新股穩定市場預期時，曾一度在2000點附近苦苦掙扎的A股，就此開始止跌，並最終在7月份完成大突破後震蕩上行。而此番證監會再度表態穩定新股發行節奏，對已經步入上升通道的A股來説，無疑是又一重磅利好。

　　利好扎堆或引發“存款搬股市”

　　在A股持續走強、投資者入場意願高漲、降息預期升溫的背景中，已有機構指出：不久將再現“居民存款搬家”這一大牛市下特有的資金遷徙盛況。如東方證券研報顯示，未來中國居民資産配置結構將發生調整，股票資産比重有望提升。首先，房地産下行的拐點已現。短期來看，房地産庫存高居不下，高庫存降低了開發商投資意願。從中長期來看，20~34歲人口比重從2015年開始拐點向下，預示著未來房地産的需求將逐步放緩。其次，金融體系改革，整治非標資産，意味著債務風險將被有序打破。未來利率下行趨勢已經形成，信託等理財産品的吸引力也開始下降。最後，資本市場大發展，金融體系從直接融資轉向間接融資。隨著改革的深化，經濟的轉型，不勝枚舉的利好將帶動股票市場上漲，股票資産已經開始吸引包括億萬百姓在內的各路資金積極進場。 記者 劉寧

　　觀點數據由經易期貨提供

　　（數據採集截至11月24日16：30）

　　世界主要指數

　　銅：中歐經濟疲弱均導致政策干預加強，滬銅上週五在國內央行降息刺激下躍上48000。目前銅市低庫存、低精廢價差以及現貨升水偏高的格局不變，基本面仍主要體現為支撐作用，但製造業下滑以及年底淡季導致銅價缺乏實際需求的支撐，可持續上漲空間亦有限。預計滬銅總體震蕩或略偏強的走勢不變，建議繼續觀望。

　　名稱 最新 漲跌

　　上證 2532.88 +46.09

　　深證 8577.91 +245.61

　　恒生指數 23893.14 +456.02

　　道瓊斯17810.06 +91.06

　　日經225 17357.51 +56.65

　　英國富時 6743.74 -7.02

　　德國DAX 9762.76 +30.21

　　法國CAC40 4374.85 +27.62

　　美元指數88.26-0.11

　　美原油連76.56+0.05

　　美黃金連1196.50 -1.20

　　美黃豆連1031.60 -7.40

　　倫銅電36684.00 -16.50

　　期指14122674.40 +80.60