蘭州晚報訊（記者袁文波）21日晚間央行宣佈，自11月22日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。其中，一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。同時結合推進利率市場化改革，將存款利率浮動區間的上限由基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，並對基準利率期限檔次作適當簡並。這是繼2012年7月後，兩年多來央行首次降息。第一時間，記者就降息一事採訪了華泰證券蘭州酒泉路營業部理財總監、首席分析師王鵬，為讀者解讀降息影響。

　　融資問題或將得到解決

　　“這是一個晚到卻又超預期的重磅消息。此前，市場普遍預期降息最早將在明年一季度成行。但10月份的中國經濟數據顯示，目前經濟依舊低迷並有進入通縮的態勢，最新匯豐PMI更不容樂觀。央行此前通過定向降準等各種創新金融工具向金融體系注入大量流動性，遺憾的是，市場並不買賬。三季度金融機構貸款利率為6.97%，比2季度的6.96%略有上升，意味著企業融資貴、融資難的問題不但沒有解決，還有惡化的趨勢。在這樣的情況下，央行降息也就順理成章了。”王鵬説。

　　不過王鵬認為，由於貸款一般都由借貸雙方協商定價，就目前資金供不應求的局面，貸款基準利率的下調還難以快速傳導到企業。也就是説要解決融資貴的問題，除了降息，還得降準。短期而言，此次降息對經濟利好有限，但如後期能持續降準、降息，經濟的低迷狀況則一定會有改善。

　　企業成本隨著降息降低

　　王鵬從行業分析認為，降息主要利好貸款佔比較高，融資需求較大的行業，如地産、證券、鋼鐵、有色、農業、交運、建材、建築、汽車等。尤其是房地産，一方面開發商的成本會隨著降息而降低，另一方面，此次降息將降低按揭成本約3.1%，有望提升買房意願，兩方面疊加起來，對房地産的利好不可低估。另外一個值得注意的行業是券商，隨著證券行業創新業務如火如荼的開展，證券業對資金的需求也越來越大，近期傳來多家券商通過上市、增發來擴充資本金的消息也證實了這一點，此次降息對券商行業可謂雪中送炭。

　　“幾家歡喜幾家愁，銀行業可謂本輪降息的唯一輸家，不過短期來看，由於銀行議價能力較強，貸款利率難以快速下行，對銀行利潤的影響有限，中期而言，目前銀行業利潤過高，嚴重壓榨了企業的生存空間，未來隨著利差的減小，銀行業的利潤終將回歸至合理水準。”王鵬説。

　　理財收益率下行成必然

　　王鵬告訴記者，“此次降息不僅影響企業，對家庭或個人的理財也有較大影響。由於央行賦予了銀行在決定存款利率上的自由權利，甘肅、南京等多家銀行對於存款利率執行“一浮到頂”政策，不僅一年期定存利率未變，部分銀行在三年期和五年期定存上不降反升。與之相對應的，幾大國有銀行則上浮力度較小。就蘭州境內銀行比較，可分為三大陣營，第一陣營有工農中建交等，這些銀行利率上浮9.1%，一年期存款為3%，第二陣營有民生銀行等，整體上浮10%，一年期存款為3.025%，第三陣營有甘肅銀行等，整體上浮20%，一年期存款為3.3%，中信、浦發、興業、郵儲則為混搭，根據不同存款年限利率上浮10%、20%或維持基準利率。如中信一年期上浮20%，為3.3%，一年期以上則上浮10%。”

　　王鵬認為，不同的銀行執行不同的存款利率，未來投資者存款貨比三家將成為常態。除了普通的存款外，理財産品的收益率下行也將成為必然，投資者對此應有預期。

　　降息利好支撐上衝3000點

　　談到對股市影響時，王鵬説，就上周交易日市場而言，滬港通的推出並未帶來較大的推升力量，反而上演了衝高回落的行情。雖然滬港通對A股中長期具有較大影響，但由於前期股指的大幅上行，短期市場已經提前透支了滬港通的政策效應。因此，股指的不反應、不作為是符合市場一貫走勢邏輯的。隨著市場的調整後企穩，週五滬深兩市不論是以券商為代表的大盤權重股，還是傳媒率領的新興産業成長股，漲勢如虹，掀起了全面反彈的浪潮，市場的做多情緒再次被充分調動。

　　盤面看，上週五雖然大漲，但銀行和房地産並不突出，表明市場並未提前得到央行降息的資訊，本週市場受消息刺激應有表現。中期來看，降息導致銀行理財産品收益下行，資金將不斷從銀行轉入股市，這將支撐股市上衝3000點，甚至更高。