成品油價的持續下跌或再度打破紀錄。自11月14日24時國內成品油價下調後，國際油價仍未呈現出反彈走勢，反倒是繼續震蕩下滑。多家成品油分析機構的分析師據此認為，由於新計價週期的原油變化率繼續負向下滑，國內成品油價“九連跌”或將如約而至。不過，記者注意到，油價的持續下跌雖然受到消費者的歡迎，但也引發了對成品油現行定價機制的質疑，以及對通縮風險的擔憂。

　　A “九連跌”或如約而至

　　11月14日，國家發改委宣佈下調國內汽柴油最高零售限價，其中汽油下調190元/噸，柴油下調180元/噸；折合每升下調93號汽油0.15元、0號柴油0.15元。本次調價使得成品油完成新機制以來創紀錄的首個“八連跌”，這意味著油價進入2014年後，國內成品油已呈現出“四漲十二跌六擱淺”的格局。此次“八連跌”後汽油價格累計下滑1515元/噸，柴油價格累計下滑1455元/噸。據了解，油價的頻頻下跌與原油市場密切相關。近期，全球石油産量持續增加，而且美元匯率強勢，歐美原油期貨價格刷新了四年多以來的最低記錄。隆眾石化網分析師徐瑩表示，進入十一月份，國際油價再刷新低，美國基準原油期貨四年來首次跌破每桶75美元，布倫特原油期貨結算價四年多來首次跌破80美元。但能源分析師們仍在喊：“沒有最低，只有更低。”

　　進入新計價週期以來，雖然市場有消息稱俄羅斯將與歐佩克國家聯手保油價不再繼續下跌，但由於市場上利好因素較小，國際油價還是呈現出了習慣性的下跌。卓創資訊分析師孟鵬告訴記者，卓創測算的原油變化率繼續下滑，截至11月18日收盤已經跌至了4.80%，相對應的成品油限價下調幅度在230元/噸。他表示，“雖然距離本次成品油調價窗口開啟仍有7個工作日的時間，但在當前國際油價難以大幅上漲的情況下，九連跌的出現仍是大概率事件，而且本次的跌幅有可能會比上一次下調幅度更大。”

　　B現行定價機制再遭質疑

　　對於油價的連續下跌，中宇資訊分析師徐麗娟表示，“這對於車主以及以成品油為原料的生産企業來説，無疑是喜上加喜的事情，但對於國內成品油市場整體行情以及國內煉化企業而言卻是雪上加霜。”她表示，面對跌跌不休的油價，業內人士紛紛把目光投到了成品油的定價機制身上，現行成品油定價機制再度成為市場關注的熱點。

　　據了解，本著讓國內油價與國際接軌程度更高、調價反應更快以及讓市場對調價的理由和預期更加明確的原則，自2013年3月27日起，國家發改委開始實施新的成品油定價機制。國內汽柴油價格根據國際原油價格的變化每10個工作日調整一次，當調價幅度低於50元/噸時，不作調整，納入下次調價累加或衝抵。徐麗娟表示，與之前“22±4%”的不透明的定價機制相比，新定價機制實施後，國內成品油調價次數大幅增加，改變了以往漲多跌少的調價格局，調價及時性與之前相比得到很大改觀。

　　但徐麗娟也表示，我國作為全球第一大原油進口國、第二大原油消費國以及全球第六大原油生産國，現行的定價機制參考的卻一直是國際原油市場價格，而未能反映我國國內的原油市場供需變化。“國家發改委應綜合考慮國內外原油市場的變化繼續完善國內成品油定價機制，使其”靈敏度“進一步得到提升。另外出口到美國的原油大部分都以WTI作為基準價定價，而我國要想提高能源價格風險的應對能力，就要儘快推出國內原油期貨交易，在國際原油市場上佔據一定的主動權。”

　　C油價連跌拉響通縮警報

　　不斷下跌的油價也引發了人們對通貨緊縮風險的擔憂。有分析認為，油價下跌開始拉低物價總水準，中國正面臨通縮風險。

　　據隆眾石化網模型推算，成品油價格在國內CPI中的直接比重約佔0.5%，以11月14日調價為例，油價跌幅為2.23%，對CPI的拉低幅度為0.01115%。除了直接對CPI産生的影響外，油價對CPI的影響還可通過受其影響的其他消費品反映出來。從成本傳導方面來看，食品、煙酒、服裝等等各方面中均有一定的油耗比例，因此綜合來看，成品油價格對CPI的作用不容小視。

　　據了解，今年10月份，全國居民消費價格總水準同比上漲1.6%，環比持平，其中車用燃料及零配件價格下降4.9%。工業生産者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，同比下降2.2%。隆眾石化網分析師徐瑩表示，進入十一月份，國際油價再刷新低，美國基準原油期貨四年來首次跌破每桶75美元，布倫特原油期貨結算價四年多來首次跌破80美元。國內成品油跌勢不止，油價成本的降低不斷傳導至各行各業。她表示，10月工業生産者出廠價格環比繼續下降也主要受國際油價連續下跌及國內部分行業産能過剩的影響。

　　中金公司預計，2015年CPI可能只有1.4%，而這意味著未來通縮風險高於通脹風險。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤也表示，10月實體經濟活動初步呈現出低位企穩的跡象，但基礎並不牢固，未來實體經濟面臨的風險仍然“偏下行”。汪濤認為，考慮到APEC會議期間北京周邊省份工業企業停産，以及房地産活動面臨非常不利的同比高基數，預計11月宏觀數據可能還會較10月有所惡化。