中國將從“世界工廠”到“世界投資人”
- 發佈時間：2014-11-20 15:31:16 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊 （記者 連建明）德意志銀行全球策略師桑傑夫·桑亞爾近日發表報告表示，在龐大並且長期的經常賬戶盈餘驅動下，未來中國的角色將由“世界工廠”轉換成“世界投資人”。
報告稱，目前中國的國內投資一定程度上帶動了對外投資。但隨著投資速度放緩，中國將在未來很長一段時期面臨龐大的經常賬戶盈餘。這將使得未來中國從“輸出産品”轉為“輸出資本”，通過對外投資來解決鉅額經常賬戶盈餘的問題。報告還指出，人民幣升值不但不能夠糾正鉅額經常賬戶盈餘，反而會加劇這一現象。
德銀分析稱，中國佔全球投資份額的不斷攀升，並非是由於吸納了大量的全球資本，而是源自龐大的國內儲蓄支援。這就是中國在維持高投資率的同時，仍然能夠保持經常賬戶盈餘和資本輸出的原因。
世界如何吸收來自中國的鉅額經常賬戶餘額將決定下一輪經濟擴張的態勢。德銀指出，即使全球各主要央行收緊貨幣政策，中國如此大規模的資本外流也將在全球範圍內壓低資本的長期成本。
德銀預測，期待複製“東亞模式”的印度可能成為中國資本時代的受益方，不過印度不大可能承接大量中國的過剩儲蓄，原因是目前印度的經濟體量不足，而且從長期角度看，印度可能更願意發展外匯儲備和資本輸出。其他發展中國家雖然迫切需要基礎設施上的投資，但考慮到其機構辦事效率和能力的局限性，投資發展中國家仍需要謹慎思考。相比之下，美國可能成為投資的重要目的地，因為美國的經濟體量足夠承接中國資本，且數據顯示當地基礎設施亟需改善。
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