■本報記者 張麗顏 黃穎 實習生 唐嘉寧

　　被稱為“史上最嚴退市制度”的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《意見》）于11月16日起正式施，根據新制度，連續三年虧損的上市公司將強制退市。記者近日通過走訪了解到，新制度有利於掃清“垃圾股”，使資本市場逐漸規範。而面對新制度，大部分南寧股民並不急於拋售“中槍”個股，而是持股觀望。業內人士提醒廣大股民，新制度執行後，投資創業板風險加大，股民需謹慎。

　　新政 史上最嚴退市制度16日正式實施

　　10月17日，證監會發佈《意見》，中國股市迎來最新版本的退市制度。11月16日起，《意見》正式施行。新版退市制度提出健全上市公司主動退市，明確實施重大違法公司強制退市，嚴格執行市場交易類、財務類強制退市指標，並進一步明確了重大違法公司及有關責任人員的賠償責任

　　“上市公司退市制度一直都有提出，但直到16日為止基本上都沒有得到堅決地執行。”浙商證券投資顧問莊進表示，原來的制度更多的是起到警醒的作用。而此次退市制度改革針對性更強，針對當前部分存在重大違法、嚴重侵害投資者利益的上市公司無法正常退出市場的實際情況，建立和實施了更為嚴格的重大違法公司強制退市制度，一個是對欺詐發行公司的強制退市，第二個是對重大資訊披露違法公司的強制退市，而且還詳細列舉了二十種強制退市情況，如果上市公司存在上述情況中，證監會將根據相關制度法規予以強制退市。

　　據了解，這個被稱為“史上最嚴退市制度”正式實施後，意味著中國股市將開啟新的退市通道：兩市已連年虧損、或出現重大違法行為的公司面臨退市風險。與原有的退市規則相比，《意見》逐項列舉了因為收購、回購、吸收合併以及其他市場活動引發的7種主動退市情形。此外，新制度還提出健全上市公司主動退市，明確實施重大違法公司強制退市，嚴格執行市場交易類、財務類強制退市指標，並進一步明確了重大違法公司及有關責任人員的賠償責任。

　　反應 多數南寧股民表現淡定持股觀望

　　哪個股票最有可能退市？精明的資深股民早早就設定了“雷區”，而一些心裏沒底的股民就會擔心持有的股票有風險。

　　17日股市開盤後，資深股民文先生想看看自己所買的股票是否處在“雷區”，便點擊個股走勢圖在創業板和ST板塊裏尋找。他發現創業板的天龍光電、萬福生科、寶德股份業績已連續兩年虧損，天龍光電、萬福生科今年前三季度依然虧損。“這些股很有可能是‘雷區’，如果持有這些股，那就有點危險了。”

　　股民周先生認為，創業板的風險本來就比主機板要大。這是因為創業板與主機板市場相比，上市要求往往更加寬鬆，上市企業大多趨向於創業型企業，這些企業成立時間較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。“但由於沒有ST警示，一些個股可以説是‘有一隻腳’已經跨入退市邊緣。所以，如果自己屬於風險承受力弱的小散，最好不要去碰這些高危險品種。”周先生提醒。

　　記者隨機採訪了21位股民，其中15名（佔大約70%）股民對新制度實施表示淡定，持股觀望。有的股民認為做短期不用過於擔心，實在不行再拋售。市民黃先生之前買了一支有風險的個股，但他並不急於拋售。“在購買這個個股之前，我已研究過這只股票，看好這個股的前景才買的，已經在事前會評估自己的承受能力，因此，即使新政出臺，我還是堅持持有這支個股。”

　　所有被採訪的股民均表示，今後要提高對個股的風險評估。

　　作用 清理“垃圾股”推動資本市場發展

　　退市新制度的實施，對中國投資市場抑或是股民來説是否利好？

　　“這次退市制度的強力改革當然是一個好事情。”浙商證券莊進表示，隨著中國資本市場的發展，新三板以後肯定要轉主機板，如果退市制度不改革，中國的股票會越來越多，但作為不斷更新壯大的資本市場不可能只出不進。再加上現在的上市公司越來越多，新制度的實施能對他們起到很好的監管作用。

　　之前，銀監會對存在業績造假、欺詐發行等違法行為的公司，可能只是加以警告或者罰款。現在新制度更加嚴格，重大違法公司將會被強制退市，不僅增加了他們的違法成本，也給他們日後的經營造成重大影響。“因此，這次上市公司退市制度的改革在細則方面更加完善，執行力度也更加嚴格，更是中國資本市場逐步規範的一個重要步驟之一。”莊進説。

　　長城證券投資顧問禤文慶也認為，此次退市新規將對整個中國投資市場起到優勝劣汰的作用，既利於資本市場的發展，也有利於保障股民們的利益。

　　南寧不少券商均表示，實行嚴格的退市制度有利於掃清市場中的“垃圾股”，讓市場更具投資價值。此外，還能促使上市公司主動提升公司品質，實施發展戰略，增強上市公司的市場競爭力和活力。

　　提醒 投資創業板ST股風險大需謹慎

　　然而，南寧部分券商投資顧問卻提醒股民，新制度執行後，投資創業板風險加大。

　　莊進表示，新的退市制度正式實施，肯定會大大增加ST股及創業板的部分個股的投資風險。“這次改革對整個投資市場的整頓都是比較強的。其中對創業板的影響相對較大。”禤文慶表示，一些創業板公司去年退市後，今年又借殼上市繼續炒作，此次新規重申創業板上市公司不允許借殼上市。禤文慶還表示，不同於主機板市場在真正退市前還有ST、SST等警示過渡期，連續虧損三年的創業板公司將直接被退市。而對於一些不是ST股的公司，如果業績太差也會面臨退市風險。

　　“喜歡投資創業板股票的股民，在投資創新資源這類的題材股上一定要多加考量，像萬福生科這類創業板炒作成分較大的股票，股民萬不可再像以前一樣盲目炒作，而是要真正關注公司的基本營業面。此外，除了一些ST股和創業板股票，股民仍需注意一些業績比較差的股票，不要盲目投資。”莊進提醒股民，具體還是要參照新制度中的二十條強制退市的情況，對想要投資的上市公司的股票進行一個風險評估，對風險較大的公司一定要注意防範，避免重大損失，否則如果公司突然退市，股民們將血本無歸。

　　〔相關連結〕 什麼是風險警示股票(ST股票)

　　ST是英文Special Treatment 縮寫，意即“特別處理”。該政策針對的對像是出現財務狀況或其他狀況異常的。1998年4月22日，滬深交易所宣佈，將對財務狀況或其他狀況出現異常的上市公司股票交易進行特別處理(Special treatment)。由於“特別處理”，在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。

　　如果那只股票的名字加上ST就是給股民一個警告，警告該股票存在投資風險，但這種股票風險大收益也大。如果加上*ST，就表示該股票有退市風險。