A股T+0時機到了
- 發佈時間：2014-11-19 03:29:24 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
■劉 錕
隨著滬港通啟動，A股能否恢復T+0交易再次成為市場熱議的焦點。上交所日前再次表態稱，將加速恢復A股T+0。
當前，滬港通似乎成為倒逼A股恢復T+0的主要力量。其實，不論從全球主要交易所的交易制度，還是國內資本市場的成熟度看，目前推進T+0交易已經水到渠成。
T+0又稱日內回轉交易，即指“當日買進某股票後，再于當日賣出”的行為。在紐交所、倫敦交易所、香港等境外主要股市，T+0是一項通行制度。目前，只有A股市場實行T+1交易制度，最快也只能“當日買進，次日賣出”。
其實，早在1992年5月、1993年11月，上交所和深交所曾先後實行T+0制度。由於當時A股市場正處於初創期，市場投機氛圍濃厚，一度造成市場暴漲暴跌。為了防範市場風險失控，1995年1月起，滬深兩所又恢復T+1並延續至今。目前，市場遲遲未能恢復T+0，關鍵是擔心當年狂熱的投機局面再度上演。
然而，經過近20年發展，不論是從A股的投資者結構，還是監管部門的風險把控能力，都已有了長足進步。首先，監管配套舉措已比較完善，股市早期的關聯交易、內幕炒作、挪用客戶交易保證金等各種黑暗現象得到明顯遏制。其次，目前A股已逐漸發展為公募基金、保險公司、社保、券商等機構投資者為主導的市場，市場資金結構發生了根本性變化，過度投機行為已經沒有市場。此外，廣大的散戶投資者整體素質和風險意識也在不斷提高。與此同時，目前指數期貨市場已實施T+0的交易制度，對應的A股市場卻仍然是T+1，當股市出現異常波動大幅下跌時，多數個人投資者無法在當天將買入的股票賣出規避風險，而大戶和機構投資者則可以通過期貨市場實現對衝，這對個人投資者而言也是不公平的。
當前，不論是從對標國際規則、實現期現貨配套，還是活躍市場交易氛圍來看，都應大膽邁出A股T+0這一步。按照目前國內資本市場改革“小步快跑”的節奏，可以率先在藍籌股上進行試點，等條件成熟後再擴圍至全市場。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
