曾經轟動一時的融創綠城並購案，在經過反悔、談判等各種戲碼之後，又出現了新的變數。中國證券報記者獲得的最新消息顯示，日前香港證監會已針對收購中是否存在“一致行動人”的關係，啟動對這筆交易的調查。

　　香港證監會啟動調查

　　根據香港《公司收購及合併守則》的現有規定，一旦被認定為一致行動人，雙方持股(投票權)超過30%，有關人士便必須提出全面收購建議，買入該上市公司餘下的股份。

　　“一致行動人”相關規定的推出，主要目的在於避免收購方通過非關聯化的處理，由多個收購主體共同採取收購行動，從而實現既逃避義務又達到控制上市公司或利益輸送的目的。

　　今年5月24日，香港上市公司融創和綠城聯合宣佈，融創中國以每股12港元，總花費62.98億港元(約50.6億元)購買綠城24.313%的股份。其中，綠城中國董事長宋衛平出售11.40%，股東夏一波(宋衛平妻子)出售3.19%，綠城中國行政總裁壽柏年出售9.73%。這也是中國房地産史上規模最大的一起並購案。

　　但過去兩年多來，融創和綠城曾合作成立融綠平臺公司，共同運作綠城位於長三角區域的多個項目。因此有媒體和機構提出，宋氏夫婦和孫宏斌可能構成“共同行動人”。

　　中國證券報記者獲悉，融創已經將此交易的62.98億港元全部付清。與此同時，宋衛平則在今年7月將綠城管理權交給了融創，後者也已對綠城的人事、業務等各方面做出新的安排。但是，香港證監會尚未最終裁決，雙方的股權交割也並未真正完成。

　　據悉，近期香港證監會已啟動有關“一致行動人”的調查。這也是雙方交易過程之中，香港證監會首次啟動該項調查。根據雙方的持股情況，若最終認定“一致行動人”關係存在，孫宏斌必須拿出約200億港元的資金全面收購綠城。

　　“反悔”戲碼撲朔迷離

　　在此之前，這筆收購已經出現了戲劇性的變化。今年9月，被收購方宋衛平曾冒出“回歸”的想法，並與孫宏斌進行過多次商談。雙方的商談內容不得而知，但並未最終達成一致。

　　促使宋衛平産生回歸想法的，是他對孫宏斌的一些做法並不認可，希望重新出山執掌綠城。但此時，宋衛平僅佔有綠城10.473%的股份，而孫宏斌和九龍倉則並列為綠城的第一大股東。

　　中國證券報記者了解到，雙方在簽訂收購協議時，並未包含違約條款。這也使得這筆交易有了很多討價還價的餘地。

　　消息顯示，宋衛平考慮向東方資本融資，同時向綠城高層“眾籌”20億元資金，作為回歸的資本。對於具體的收購價格，應是在收購價的基礎上，加上合理的溢價部分。

　　但多數分析人士指出，在2008年至2011年間，宋衛平旗下的綠城曾一度創下160%的高負債，資金鏈陷於崩潰邊緣。幸得九龍倉、融創等企業出手相助，才得以恢複元氣。因此，資方對於宋衛平並不看好，其是否有回歸的資本仍是疑問。

　　作為綠城並列大股東的九龍倉，截至目前，未做任何公開表態。

　　分析人士指出，這筆交易的最終走向如何，將首先取決於香港證監會的認定結果，此後才視綠城內部的股東博弈情況而定。(張敏)