美國退出QE對滬深股市無重大影響
- 發佈時間：2014-11-18 11:31:47 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
一直有一個似是而非的觀點：美國退出QE（量化寬鬆）貨幣政策之時，美國及全世界金融市場動蕩，新興國家資金回流美國，股市會暴跌等等。如今，美國正式宣佈退出QE政策。又有評論説，美元指數會大漲，新興國家股市會大跌。這個判斷缺陷是，美聯儲貨幣政策手段除了QE措施外，還有利率手段，和公開市場操作的各種手段。特別是，QE政策退出是一個漸進的過程，資金回流美國不是在今天，而在早幾年就已逐步回流，這是美國股市連續幾年走牛的重要因素。如今，美國股市已經創歷史新高17000點。全世界能夠回流美國的資金，早就回流抄美國底部了，還要等到今天才回流？
中國目前的經濟週期和股市週期完全與美國不同。美國經濟增長率和股市都處在歷史高峰階段，美國貨幣政策是收緊而不是寬鬆，這對股市是抑制的作用。與此相反，中國的經濟和股市都處在歷史的低位，國家宏觀調控和貨幣政策都處在寬鬆階段，這對股市走牛是有利的。今天，美國退出寬鬆貨幣政策，這是地球人早知道的事。國際資金更比境內資金早知道，為什麼到今天才想起把資金轉到美國呢？我們的邏輯推理是，今年是滬深股市由熊轉牛的初步階段。國慶節之後大盤指數經歷適度調整。這個調整是必須的，是創新高之前必須的下蹲動作。如今，調整的階段性目標已經完成，滬深股市重新邁入企穩向上的慢牛格局。無論大盤藍籌，還是小盤題材，無論傳統國企改革，還是新興産業，不同類型投資者，根據資金規模選擇各自適合的標地品種，一、二、三繼續朝前走，去克服中國投資者特別貪婪和膽小的毛病，擁抱中國滬深股市應有的晚到的慢牛行情。顧銘德
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