峰迴路轉。

　　11月14日，中南重工公告稱，證監會對公司的重大資産重組恢復了審核，這距離此前公司披露審核暫停，不到一個月的時間。

　　事實上，早在今年3月，上市公司中南重工就宣佈了對影視公司大唐輝煌的收購案，但在收購流程幾乎走完時，這樁收購卻出現了意外。10月17日，中南重工接到證監會通知，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被立案稽查，公司並購重組申請被暫停審核。

　　走走停停，中南重工的並購可謂一波三折。這也讓大唐輝煌背後明星股東們的命運出現不確定性。據悉，唐國強、陳建斌、王姬、馮遠征都是大唐輝煌的股東，如果並購成功，明星們將實現資産增值。

　　值得注意的是，中南重工的影視資産並購背後，是“中植係”操盤的一系列資本運作行為。通過“PE+上市公司”的運作手法，儘管資産並購尚未最終完成，但中南重工的股價已較年初翻了一番。

　　新京報記者 鄭道森 北京報道

　　唐國強等明星“潛伏”，“中植係”入駐

　　去年全年，華誼兄弟、光線傳媒、樂視網等影視股幾乎都出現了股價翻倍的行情，對於影視概念上漲空間的想像，成為今年影視並購潮起時的基調。

　　今年3月，上市公司中南重工宣佈資産重組預案，斥資10億元並購大唐輝煌，進軍影視文化行業，並且非公開發行新股募集資金。

　　這一交易在當時非常被看好。根據當時的協議，大唐輝煌作價10億元，這家公司2014年的業績預測為1.05億元，基本是10倍左右的PE值，較當時同類的收購而言，這筆交易並不算貴。

　　有機構將這一數據與當時二級市場影視股的股價進行了對比，華誼兄弟、光線傳媒等公司的市盈率已經動輒幾十倍上百倍，這意味著，收購一旦完成，中南重工的股價有著極大的想像空間。

　　重組預案發佈後，中南重工連續拉出了4個漲停板，從9.38元上漲至13.74元。

　　大唐輝煌的主營業務為電視劇的製作、發行及植入廣告業務，2014年投拍並取得發行許可證的電視劇有望達到10部以上。這家公司已形成了藝人經紀、工作室和電視劇業務的創作、製作協同格局，主要客戶集中在全國收視率排名前十位的國內電視臺，並與樂視網、騰訊、PPLIVE、暴風影音等多家新媒體建立業務合作。

　　眾多明星的加盟，讓大唐輝煌顯得星光熠熠。在大唐輝煌40名自然人股東中，眾多明星大腕紛紛“潛伏”，唐國強、陳建斌、王姬3位明星均持有大唐輝煌0.3%的股權，而馮遠征、陳小藝兩人的持股比例均為0.15%。明星股東的背書，也讓這家公司看上去更具價值。

　　“潛伏”在中南重工背後的不僅有明星，更有資本大佬。有媒體發現，參與此次資産重組的中植資本、嘉誠資本、常州京控三家公司均為中植集團旗下公司，而中植集團實際控制人為解直錕。此次“中植係”持股19.9%成中南重工第二大股東。這樣的手法，與中植係染指其他上市公司的做法非常相似。

　　“PE+上市公司”模式浮現，股價翻番

　　事實上，單純的重組預案僅僅帶來了4個漲停板，而中南重工今年股價一路飆升，重組消息背後不斷釋放的種種利好，刺激著投資者的神經。

　　在收購大唐輝煌之外，中南重工在文化傳媒領域還有著更大的企圖。

　　收購預案公佈後的不到一個月，中南重工宣佈將參與設立一家總額達30億元的文化傳媒業並購基金，此家基金此後所投文化傳媒類項目都會優先出售給上市公司中南重工。

　　公告稱，中南重工將先出資300萬元與中植資本管理有限公司設立中南文化傳媒基金管理有限公司，註冊資本1000萬元，中南重工持股30%，中植資本出資700萬元，持股70%。

　　該基金管理公司設立後，中南重工還將出資1.4億元，與中南集團、中植資本共同發起設立中南文化傳媒産業並購基金，總規模不超30億元，首期規模不超10億元。在首期基金中，中南重工將認繳出資1.4億元，中植資本和中南集團分別認繳注資1億元，其餘資金向其他投資者募集。該並購基金存續期3年6個月。

　　並購基金將作為中南重工的文化傳媒産業整合平臺，主要投資于文化傳媒類項目，以中南重工擬收購的大唐輝煌傳媒影視劇內容製作平臺為契機，逐漸向影視製作、文化創意、網路媒體渠道、廣告傳媒、娛樂行銷策劃、互動衛視節目、網路遊戲等文化産業鏈上中下游延伸。

　　有券商分析師告訴新京報記者，這實際上是一種“PE+上市公司”的資本運作方式。

　　今年10月，中南重工又用類似的方式，成立了另一家並購基金，此次的合作對象還是湖南衛視旗下的公司芒果傳媒，這無疑讓市場對未來有了更多猜想。

　　根據中南重工10月13日的公告，公司與芒果傳媒、海通開元、廈門建發四方擬共同發起設立“芒果海通創意文化投資基金（有限合夥）”。

　　在上述一系列的資本運作之下，中南重工已經逐漸形成了“先進製造+文化産業”雙輪驅動的多元化戰略。更重要的是，這家上市公司的股價已經較今年年初整整翻了一番，從年初的10.32元，漲至10月的最高價22.24元。

　　突遭稽查，或因大唐輝煌的股東身份問題

　　10月18日，突如其來的變故，曾讓參與重組的相關各方都顯得措手不及。中南重工突然公告稱，由於參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，本公司並購重組申請被暫停審核。

　　消息一齣，讓中南重工的股價“一字跌停”。

　　事實上，早在今年9月底，中南重工已公告稱，公司與大唐輝煌的資産重組，已經通過證監會並購重組委的審核，就差正式的核準了。換句話説，距離並購成功幾乎只是“一步之遙”。

　　新京報記者從接近此次交易的相關人士處了解到，此前的稽查其實與上市公司並無直接關聯，稽查的原因可能有兩點，一是唐曼華、王姬等標的資産（即大唐輝煌）的股東是否具有外籍身份，二是要求公司方面補充披露標的資産可辨認無形資産相關會計處理的合理性。只要這些查清，資産重組進程就可以重啟。

　　值得慶倖的是，11月14日，中南重工公告稱，證監會恢復了對公司重大資産重組的審核，這無疑讓中南重工的投資者們都長出了一口氣。有券商人士對新京報記者表示：“從暫停到恢復，不到一個月，上市公司的執行力超出我們預期。”

　　但與此同時，記者發現，原來的稽查並沒有公告結果或進程。

　　事實上，並購進行到一半，甚至接近完成時被暫停的情況此前已出現多次，而當中的相當一部分在並購暫停之後不久重啟，最終還是完成了並購。

　　新京報記者不完全統計，去年以來這樣“先暫停，後重啟”的案例至少有3起，分別為：華策影視曾在2013年11月8日暫停審核，12月7日恢復；長城影視2013年11月23日暫停審核，12月30日恢復；高金食品今年6月16日暫停審核，7月19日恢復。