■ 金融觀察

　　在我國金融加速出海已然成行的情況下，有必要深化包括匯率機制、金融市場、以及行政職能和財稅體制等一系列改革，為我國金融加速出海提供更為重要的軟實力支撐。

　　據《中國證券報》11月13日報道，為支援“一帶一路”的跨區域建設，我國不僅將出資400億美元成立絲路基金，而且相關部門正在指導籌建“海上絲綢之路銀行”，目前，多個東盟國家表示將參與該銀行籌建。

　　這是我國金融加速出海的節奏，自今年7月由我國牽頭的金磚銀行正式啟動後，包括亞投行、以及正在籌建的絲路基金，我國金融的加速出海，已經形成了多點突圍的態勢。

　　毫無疑問，對於經濟實力和金融影響力嚴重倒挂的我國而言，通過牽頭成立區域性的金融機構，不僅可以有效釋放我國相當一部分較有品質的過剩産能，而且可以有效拓寬我國高達4萬億美元外儲的投資空間，更可以直接助推人民幣的國際化戰略，可謂可以起到“一石三鳥”之效。

　　但是，在肯定我國金融加速出海的大方向之下，結合我國當下匯率機制、金融市場、以及實體經濟的現狀，我們仍有必要理性認識到，我國金融的加速出海，僅是實現上述“一石三鳥”之效的必要條件，而絕非充要條件。

　　就匯率機制而言，眾所週知，一國貨幣欲想真正實現國際化、一國金融欲想真正具備全球影響力，其匯率的形成機制必須市場化。基於此，在我國金融加速出海之際，人民幣的匯率形成機制，極有必要進一步市場化，當然，為了避免短期內匯率波動過大，這一市場化的過程須是漸進性的，應統籌考慮未來不同階段的匯率波動區間、以及人民幣匯率機制完全市場化的方式方法和時間節點。

　　就金融市場而言，我們沒有必要否認，與歐美發達國家的金融市場相比，我國當前金融市場的資源配置效率相對較低、監管職能的有效性仍不夠充分。對此，我們應該認識到，如果我國金融市場的資源配置效率不能切實提高、金融監管不能做到切實到位，那麼，其必然會對我國金融加速出海造成阻礙，因為一個缺乏金融效率和有效監管的金融市場，根本無法為全球投資者提供一個合適的投資通道。

　　就實體經濟現狀而言，回顧任何一個歷史上的金融大國，其均是建立在具備持續創新能力的基礎上，因為，只有實體經濟具備持續的創新能力，無論是國內資本、還是國際資本，才有可能著眼于中長期的收益回報介入其中，而不是短期的“快進快出”加劇一國的金融風險。此外，如果一國實體經濟不具備持續的創新性增長，也根本無法支撐起一國貨幣的國際化，因為一國貨幣國際化能否成功取決於貨幣匯率的堅挺度，而貨幣匯率的堅挺度，歸根到底又取決於實體經濟的景氣度。

　　之於當下而言，在我國金融加速出海已然成行的情況下，我們有必要未雨綢繆，儘快深化包括匯率機制、金融市場、以及行政職能和財稅體制等一系列改革，以此為我國牽頭成立的多個區域性金融機構提供源動力，為我國金融加速出海提供更為重要的軟實力支撐。

　　□楊國英(財經評論人)