險資投資商業地産尚未迎來最佳時機
- 發佈時間：2014-11-14 01:00:41 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
保監會近期出臺多項與保險資金運用相關的政策，如投資優先股、信託計劃投資預警、保險資産風險五級分類指引等，監管層的重視無疑將使保險公司在資産配置調整過程中更加謹慎。
業內人士認為，從今年下半年開始，保險公司的大類資産配置結構處於戰略性調整期，此前保險公司在資産配置上基本遵循三原則，即加大利率資産配置、增加非標資産配置以及儘量減少股權類資産配置，但這只是暫時狀況。在險資大類配置中，今後非債權類資産的配置比例將提高，包括權益類資産和房地産投資等。
記者了解到，在調整資金配置的過程中，大型險企對權益類資産的投資態度普遍較為謹慎，中小險企則相對積極，而在另類資産中，商業地産則備受險資青睞。
保監會最新公佈的數據顯示，截至三季度末，保險資金運用餘額約為8.77萬億元，同比增長18.2％。險資投資的四大類別呈現出“三降一升”的特點，除其他投資佔比上升以外，銀行存款、債券、權益資産（股票和證券投資基金）的佔比同比均下降。
今年以來，不少中小險企已經加倉權益類資産，部分險企的股票和基金配置佔比甚至達到了15％，但由於其資金量較小，對保險行業資金的整體配置比例並沒有多大影響。
從中國太保發佈的三季報來看，其在前三季度的權益類投資佔比不升反降，權益投資三季度末的佔比較上年末下降了0.6個百分點。其中，股票投資佔比下降了0.9個百分點。
近年來，險資對房地産一直保持較高的投資熱情。從各險企公開披露的資訊看，保險公司控股的房地産公司數量在其控制的各類非保險子公司中居首位。去年以來，險資投資房地産不再局限在國內，投資範圍已擴展到海外。
不過，不少業內人士認為，儘管投資商業地産可以獲取穩定的租金收益，可以長期持有，這與保險資金的特性相符合，但當前並非投資國內商業地産的最佳時機。尤其是在債券等固定收益類産品的利率還較高時，險資投資商業地産的比較優勢並不明顯。
申銀萬國證券研究所首席經濟學家楊成長認為，當前房地産市場可能面臨大週期的調整，如果在錯誤的時機入場，投資商業地産同樣可能虧損。與投資商業地産的“地段”原則相比，“時機”更加重要。大量險資想進入商業地産，尤其是寫字樓市場，但並不急於投資，而是在等待時機，2015年將是險資進入商業地産的重要時點。
