原標題：P2P行業四大癥結纏繞 面臨誠信危機

　　

　　

　　

　　

　　數據來源：網貸之家 官兵/製圖

　　“僅在深圳前海，每天就有四五十家與網際網路金融相關的公司註冊，全國每月都有70家左右的P2P網貸平臺上線，這樣的發展速度是史無前例的。”在接受證券時報記者採訪時，一位不願具名的深圳P2P公司高管這樣形容行業的瘋狂。

　　中國首家權威P2P網貸行業門戶網貸之家統計數據顯示，2011年P2P公司只有幾十家，到今年10月P2P行業運營平臺已經達到了1474家。

　　不過，隨著行業井噴式的擴張，“跑路”、“詐騙”等現象開始出現，P2P這個正在瘋狂擴張的行業，被推上了風口浪尖，同時也被推到了生死懸崖邊。

　　跑路潮引發行業危機

　　毫無疑問，2014年成為網際網路金融崛起的一年。艾媒諮詢預測，2014年P2P行業成交額將超3000億元。

　　由於缺乏行業監管，面對這塊“閉著眼睛都能賺錢的肥肉”，各路資金都抱著“搶錢”的心態蜂擁而至。而正是在這種瘋狂擴張、瘋狂註冊、瘋狂上線中，P2P行業的問題也集中爆發。

　　11月6日，福建一家P2P平臺閩昌貸老闆跑路，事實上這已經是進入11月以來，第四家平臺出現問題。據了解，這家註冊資本僅500萬元的公司，給出的年化收益率超過40%，涉及待償還金額竟然達到了1.38億元。

　　據網貸之家統計，2011年至今，已有239家P2P平臺出現問題。今年以來出現問題的平臺就已經達到了147家，佔到目前P2P平臺總數的約10%。僅今年10月就出現了35家問題平臺，單月問題平臺數量居歷史第一。

　　今年10月，P2P理財公司浙江傳奇2.8億元資金案還未平息；僅隔短短一週時間，浙江另一家P2P平臺銀坊金融負責人失聯，殃及2000多名投資人。

　　就在不久前，四川P2P平臺鉑利亞90後老闆跑路，涉案金額逾7000萬元。而鉑利亞的老闆滕海川，還曾因為自己創業的勵志故事上過央視。

　　“應該區別對待跑路事件，一類是本身動機不純的詐騙事件，這類平臺的收益率往往非常高；另一類則是因為自身風控能力不夠，借出的錢不能及時追回導致老闆跑路。”網貸之家旗下P2P垂直搜索引擎——投之家聯合創始人兼CEO黃詩樵在接受證券時報記者採訪時表示。

　　“不過，不管因何種原因而導致的跑路，帶給行業的負面影響都是巨大的。”黃詩樵坦言。

　　每一個問題平臺背後，都有著無數投資人血本無歸甚至傾家蕩産的慘痛教訓。平臺跑路、詐騙事件不斷，也給整個行業抹上了陰影，讓這個行業的發展似乎已經到了一個生存或者毀滅的臨界點。

　　有3家上市公司背景的網貸平臺珠寶貸總裁李筍在接受證券時報記者採訪時也坦言，目前行業遇到的最大困難是誠信危機，一些小公司的倒閉，讓行業面臨很大的質疑。

　　“百度近期就宣佈，不再進行任何P2P公司的百度官網認證，甚至有上市公司背景的也不行，直到行業監管政策出臺。”上述不願具名的高管告訴記者，百度這樣一刀切的方式，甚至寧願放棄自己利益也不再認證，這從另一個側面反映了P2P行業的危機已經來臨。

　　投資者日趨謹慎

　　行業跑路潮，最直接的影響便是觸動了投資者本已脆弱的神經。在經歷了一輪又一輪的慘痛教訓後，投資者已經日趨謹慎。現階段的P2P行業也不得不面對投資者難尋的現狀。

　　網貸之家最新數據顯示，10月份，網貸成交量達268.36億元，環比9月增長2.3%，成交量增速放緩。

　　“自己的親戚朋友都拉得差不多了，下周公司組織去社區‘掃街、掃樓’。” 深圳一家P2P公司運營總監在接受證券時報採訪時無奈地表示。

　　“我們公司的老闆是個‘土豪’，相比較有上市公司背景的平臺，我們平臺背景相對差一些。”上述運營總監稱，“此前公司的標，土豪老闆和他的朋友們基本上都能自己消化掉，但是現在總標還沒超過1000萬，後勁已經不足了。”

　　“沒辦法，公司甚至給每個員工下達了拉投資的任務。”上述運營總監無奈地稱，“我上個月好不容易拉來一個朋友投資了3萬元，總算完成了任務。”

　　深圳一家P2P公司的中層也向證券時報記者坦言，自己所在公司同樣面臨投資者難尋的情況。

　　“我們公司背景還算是雄厚，有多家上市公司參股。以前公司發出的標，大部分都是股東自己就吃掉了，現在借款越來越多，公司的總標已經超過5000萬，股東們也已經吃不動了。”上述中層告訴記者，“要想找到這麼多投資者，確實很不容易，現在公司能做的就是拼命拿錢砸廣告。”

　　網貸之家報告認為網貸行業作為傳統金融行業的補充，在過去的一個月，問題平臺不斷涌現，行業詐騙風險和流動風險顯著上升，投資人資金回撤或轉入傳統金融市場的可能性較高，市場資金面或將趨緊。

　　“我自己都不知道朋友的這筆錢該不該投，更不知道自己所在的公司還能撐多久。”上述運營總監稱。

　　絕大多數平臺不賺錢

　　面對越來越謹慎的投資者，其實，夾在中間的P2P公司在這個看似前景無限的行業中，日子也並不好過。

　　據了解，國外P2P平臺是通過大數據篩選能力，準確篩選出企業其他很難知曉的數據風險，從而提供風險評價。也就是説，國外P2P平臺只負責提供投資訊息，投資者自己對投資負責。

　　但在中國，目前並不具備像歐美那樣的徵信系統，不可能通過大數據分析開展業務。因此，在國內，基本上90%以上的平臺都不是純信用貸款，而是利用各種渠道將線下業務轉移到線上，並通過擔保方式來吸引投資者。

　　“目前國內大部分P2P公司都不賺錢，它們就是想儘快把自己的平臺規模做起來。”網貸行業第三方專業研究評級機構棕櫚樹CEO洪自華告訴記者，業務渠道來源、擔保等費用，直接影響了P2P公司的利潤。

　　洪自華介紹，目前市場上P2P公司的業務來源主要分兩類，一類是與小貸公司合作，將小貸公司的標拿到線上；另一類則是自建業務隊伍，尋找借款方。

　　目前，第一種形式是市場上最主流的模式。這種模式的優點明顯：與成熟的小貸公司合作，在自己公司風控能力尚未成熟的時候，可以把握風控，又可迅速做大業務規模。

　　當然這種模式的缺點也顯而易見：利益分成時，小貸公司會分掉很大一部分。另外，如果合作的小貸公司風控能力有問題，那麼一單失誤就可以拖垮P2P公司。

　　此外，洪自華也坦言，由於目前P2P行業門檻很低，經營模式很容易複製，如果這些小貸公司了解了P2P行業的運營模式，便很容易成立自己的P2P公司，從而取而代之。

　　“如果是自有業務來源，目前市面上12%~15%的收益率，對P2P公司來説利潤已經非常可觀了。如果是小貸公司渠道，P2P公司可能也就2%~3%的利潤。”洪自華告訴記者。

　　“有些公司為了做規模，甚至自己做假標，自己吃掉，製造繁榮的假像。這種急功近利的做法，所製造出的虛假的繁榮，也為這個行業埋下了不少隱患。”一位不願具名的深圳P2P公司高管稱。

　　內部風控跟不上

　　“有些企業風控能力太差了，導致整個行業魚龍混雜、良莠不齊。行業肯定是要洗牌的，就等監管文件出臺。”在接受採訪時，基本上每個受訪者都如是告訴記者。

　　“現在P2P公司最緊要的任務是打造自己的核心競爭力，也就是自己的風控能力。”黃詩樵説，有些小公司由於名氣小，為了吸引投資者只能高息攬存。高息確實能吸引不少投機客，但是這筆錢從投資者這裡借來了，能不能從借款方那裏順利地要回來就要考驗這家P2P公司的風控能力。

　　黃詩樵告訴記者，風控能力跟不上是目前很多小型的P2P公司面臨的通病。“有的公司甚至風控官還沒招到，平臺就已經匆忙上線。”一些P2P公司，因為自身風控能力跟不上，導致的倒閉、跑路等事件，給整個行業帶來的負面影響是巨大的。

　　制定行業準入門檻是目前最緊迫的事情，洪自華説，通過門檻，讓一些不適合做P2P的小企業出局，這樣才能規範行業發展。

　　記者採訪中了解到，目前P2P網路借貸平臺在登記與備案後，並沒有有效地動態跟蹤管理，使得P2P網貸處於無準入門檻、無行業標準、無監管主體的“三無”盲區。這種三無局面，讓P2P行業屢屢出現兌付危機、倒閉、卷款跑路等亂象。

　　“現在全行業都在舉頭望監管！”上述深圳P2P公司高管向記者透露，有些風投、大資金看好某些平臺的上市前景，但因為缺乏監管，仍猶豫不決，也不敢輕易出手。

　　黃詩樵表示，預計監管細則的出臺會是一個分界線，一些平臺可能會被關閉，開設新平臺的門檻也會越來越高，對平臺自身的要求也將越來越嚴格。

　　洪自華認為，未來網貸平臺將會呈現兩極分化的態勢，隨著行業的逐漸成熟，監管政策的落地，網貸市場將進入洗牌期。

　　部分上市公司投資P2P網貸平臺數據一覽

　　證券代碼 證券簡稱 所屬行業 平臺名稱 年化收益率 平臺持股比例 投資金額 今年前三季營業收入（億元） 今年前三季凈利潤（萬元）

　　000061.SZ 農産品 專業市場 海吉星金融網 8%~10% 12.27 5，986.32

　　002638.SZ 勤上光電 LED 好又貸 12%~18% 4.67% 60萬元 8.21 9，126.88

　　600576.SH 萬好萬家 房地産開發Ⅲ 黃河金融 10%~15% 40% 0.09 -1，189.47

　　002012.SZ 凱恩股份 造紙Ⅲ 前海理想金融 12%~15% 10% 200萬元 7.03 3，620.86

　　600747.SH 大連控股 多元金融Ⅲ 10% 200萬元 4.34 -6，183.87

　　002021.SZ 中捷股份 紡織服裝設備 10% 200萬元 8.70 -1，493.50

　　300047.SZ 天源迪科 軟體開發 鵬金所 8%~10% 3.7895% 2000萬元 5.83 603.33

　　（鵬鼎創盈）

　　002130.SZ 沃爾核材 非金屬新材料 3.7895% 2000萬元 11.26 6，882.57

　　002583.SZ 海能達 終端設備 3.7895% 2000萬元 9.91 -6，106.53

　　002436.SZ 興森科技 印製電路板 3.7895% 2000萬元 12.62 10，306.07

　　002121.SZ 科陸電子 計量儀錶 3.7895% 2000萬元 11.56 8，543.88

　　002197.SZ 證通電子 電腦設備Ⅲ 3.7895% 2000萬元 5.08 4，675.95

　　300037.SZ 新宙邦 其他化學製品 3.7895% 2000萬元 5.55 9，916.84

　　300207.SZ 欣旺達 電子系統組裝 3.7895% 2000萬元 26.86 8，795.38

　　002138.SZ 順絡電子 被動元件 3.7895% 2000萬元 8.80 16，580.93

　　002341.SZ 新綸科技 環保工程及服務Ⅲ 3.7895% 2000萬元 10.38 8，056.38

　　002587.SZ 奧拓電子 LED 3.7895% 2000萬元 2.41 4，715.93

　　300146.SZ 湯臣倍健 食品綜合 3.7895% 2000萬元 13.85 47，867.15

　　002055.SZ 得潤電子 電子零部件製造 3.7895% 2000萬元 18.93 9，519.87

　　002289.SZ 宇順電子 螢幕件Ⅲ 3.7895% 2000萬元 20.39 1，316.97

　　300350.SZ 華鵬飛 物流Ⅲ 3.7895% 2000萬元 4.71 2，450.38

　　300193.SZ 佳士科技 其他通用機械 3.7895% 2000萬元 4.70 5，950.23

　　600599.SH 熊貓煙花 其他家用輕工 銀湖網 12%~17% 控股 1億元 1.24 2，304.32

　　000609.SZ 綿世股份 房地産開發Ⅲ 隆隆網 9%~12% 100% 500萬元 0.33 491.39

　　300178.SZ 騰邦國際 旅遊綜合Ⅲ 騰邦創投 8%~15% 100% 1000萬元 3.31 9，436.94

　　600086.SH 東方金鈺 珠寶首飾 珠寶貸 12%~15% 2.33% 1000萬元 36.34 8，542.78

　　002731.SZ 萃華珠寶 珠寶首飾 2.33% 1000萬元 24.14 9，416.20

　　002721.SZ 金一文化 珠寶首飾 2.33% 1000萬元 38.82 3，436.35

　　002177.SZ 禦銀股份 電腦設備Ⅲ 100% 3000萬元 6.85 11，906.37

　　000540.SZ 中天城投 房地産開發Ⅲ 46.15% 4900萬元 82.94 129，903.58

　　300312.SZ 邦訊技術 通信配套服務 80% 4900萬元 3.23 406.74

　　600588.SH 用友軟體 軟體開發 友金所 10% 60% 1500萬元 24.06 -5，556.44