■一週操作指南

　　本週多空指數

　　古振華：★★★

　　蘇海彥：★★★

　　？？行情回顧市場高位震蕩 板塊輪動加快

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：上周市場高位震蕩，兩市漲跌不一，熱點輪動加快，量能有所放大。滬市下跌0.08%，深市上漲0.11%，中小板下跌1.11%，創業板上漲0.62%；板塊上看，次新股、券商、船舶以及核電等板塊漲幅居前，醫療保健、生物疫苗以及航空板塊跌幅居前。短期來看，上證2400點至2500點區間是重要的阻力位，市場仍有調整壓力，建議投資者中短線結合，適當波段交易。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數周線圖上大致呈現十字星狀態，一線藍籌股表現不佳制約了指數反彈的幅度。銀行、地産這兩個板塊沒有太突出的行情，但是基建和券商股的表現較好。券商股週五盤中快速拉升直接帶動指數創出年內新高。週五尾盤中小市值個股大幅倒跌導致滬深指數周線最終以陰線報收。機械和次新股上周依然保持了比較強勁的衝擊力。一線藍籌股前期反彈速度較快，預計短線來看市場還是以主題投資為主，指數2450點附近高位震蕩的概率較大。

　　？？前瞻政策加碼迎利好兩市動蕩概率仍較大

　　古振華：央行三季度貨幣政策報告在闡述流動性管理思路時，表明流動性總量管理目標已由“合理適度”轉向“適度充裕”，並揭開了中期借貸便利（MLF）面紗。央行9—10月通過MLF向銀行投放7695億元基礎貨幣，以補充外匯佔款減少所造成的流動性缺口。三季度銀行間流動充裕，無風險利率持續下降，但實體端利率並未見回落。由於實體債務率偏高和風險溢價上升，9月一般貸款加權平均利率比二季度有所上行，央行有待進一步理順利率傳導機制，引導實體利率水準下行。

　　中央大力支援“一帶一路”建設，這意味著新一輪對外開放投資戰略拉開帷幕，預計在亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金的支援下，相關國家和地區有望掀起基礎設施建設浪潮，有助於增加我國基建、工程、港口等領域企業的海外需求，緩解國內需求不足、産能過剩的問題。長遠來看，“一帶一路”戰略將增加我國在亞太地區的影響力，加速人民幣國際化進程，為中國經濟轉型升級提供新的動力。

　　海外來看，上週全球主要股指漲跌互現，道指與標普500收盤創歷史新高。美國民主黨在中期選舉失利，府院之爭或升級，由於過去共和黨對美聯儲多有干涉，美聯儲貨幣政策獨立性將面臨考驗，或進一步偏向鷹派，推動美元繼續上漲。歷史上看，過去三十多年來，在中期選舉落定之後的6個月裏，美股大概率上漲，預計年內美股仍有上行空間。

　　蘇海彥：上周滬深兩市的分化比較嚴重，銀行和地産股的表現繼續弱于大盤，前期漲幅較好的航運和航空板塊也出現了調整，兩市整體處於熱點交換的狀態。券商股和基建股上週五市場的成交量再度反彈，但是從目前的貨幣政策來看成交量要刷新前期的成交量新高有一定的困難。上週五券商股衝高之後大幅回落，這預計是市場短線炒作週末滬港通消息預期造成的。市場存在炒消息的風格，而且盤中隨著消息波動比較大，這從一個側面説明現在隨著指數衝高到一定階段之後市場的信心開始有一定分化。從這點來看接下來兩市高位震蕩的概率較大。

　　？？操作建議逢低中線配置金融股

　　古振華：A股短期有調整壓力，但不改中期向好趨勢。我國微刺激政策力度逐漸加大，經濟已從二季度的加速下行到三季度的減速下行，有望在四季度至明年一季度最終企穩，投資者宜對我國經濟及股市保持樂觀預期和長期信心。板塊上，短期看好基建産業鏈，比如工程機械、港口、鐵路、核電等行業，其次，銀行、保險及證券等金融行業可以逢低中線配置。

　　蘇海彥：操作上，近期有兩大熱點值得關注：一個是電改，另一個是珠海航展。電力改革是市場討論得比較久的話題，近期有報道稱電力改革方案將於年初出爐。國家發改委最近發佈了《關於深圳市開展輸配電價改革試點的通知》，這意味著電力改革的步伐正在漸行漸近。滬深兩市當中的電力股普遍價格較低，是中線佈局的好品種。

　　另外，珠海航展將於11日—16日舉行，在本次航展當中中國將首次展示FD—2000防空系統等一系列新技術，預計航空技術研發領域的個股將會有所表現。

　　南方日報記者 郭家軒