胡汝銀：滬港通效應“且走且看”
- 發佈時間：2014-11-08 05:34:05 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
□金證券記者 儲偉偉
作為今年資本市場的一項重要改革，“滬港通”試點獲批以來備受市場關注。
上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀接受《金證券》記者專訪時表示，兩地已做好準備，只等發令槍響。
只等“發令槍”
市場原本預期滬港通在10月份開通，但期望落空。“上交所和港交所的準備已經完全到位，就等發令槍。”11月6日，胡汝銀在第十屆中國上市公司董事會金圓桌論壇期間告訴《金證券》記者，但他對於滬港通推遲原因未做過多分析。
當天下午，證監會新聞發言人鄧舸亦表示，滬港通試點的各項準備工作到了最後階段。
胡汝銀對《金證券》記者説，滬港通便利了兩地投資者進行股票交易，有助於拓展投資渠道，有助於香港、上海國際金融中心的建設，而且有助於改善A股市場投資者結構，提升A股市場的成熟度。
“A股市場有五炒，炒新（新股）、炒小（小盤股）、炒差（績差股）、炒短線、炒概念，這是我們市場不成熟的表現。”
胡汝銀總結道，目前A股市場90%以上的投資者都是個人投資者，主要是中小散戶，資金量很小，資金量在50萬以內的散戶所佔比重超過80%以上。相比之下，香港市場是一個開放成熟的市場，以機構投資者為主，會給兩地市場的互聯互通提供示範效應。
“游泳”先熟水性
滬港通漸近，股民也躍躍欲試。胡汝銀説，“要游泳必須先熟悉水性”，投資者應該提前做好功課，了解遊戲規則。
他對《金證券》記者表示，滬港通操作有很多技術性的細節需要注意。比如，滬港通不能買賣衍生品，而且必須當兩地市場都可進行正常交易和結算的交易日，才被定為滬港通交易日，如果有一方不是，就要停止交易。滬股通以A股規則為準，港股通則以香港規則為準。
隨著滬港通的推進，此前長期低迷的低價藍籌股受到市場強烈熱捧。業內普遍認為，滬港通開啟後將提升藍籌股的估值水準。
胡汝銀對《金證券》記者分析稱，以目前A+H股的價差來説，A股大盤股折價，小盤股溢價。香港市場更重視績優藍籌股，小盤股估值明顯偏低，因為業績較差、風險較高，這和內地正好相反。滬港通開通後，會給長期估值偏低的藍籌股帶來利好。但滬港通對於藍籌股的估值修復作用究竟有多大，還説不清。因為，對兩個分割的市場而言，價差肯定是存在的。
有分析擔心，滬港通可能僅是“蜻蜓點水”。胡汝銀錶示“且走且看”，因為滬港通是人民幣資本項下自由兌換、內地資本市場開放的第一步，路還要一步步走下去的，究竟對市場影響到底有多大，現在還無法判定。
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