勝利股份：轉型節奏加快
- 發佈時間：2014-11-07 15:31:34 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
▲國泰君安證券分析師肖潔、陸建巍近日發佈研究報告，首次給予勝利股份（000407）“增持”的評級。他們認為，公司9-10月完成增發股份，注入5塊天然氣資産，大股東持股比例由9%上升到15%，控制力增強，大股東仍有部分天然氣資産存在注入預期。根據公司的規劃，通過自建和收購，將於明年年底實現雙百加氣站、10個縣級燃氣的特許經營權。預計公司2016年將實現超過3.5億-4億元的凈利潤，徹底實現天然氣分銷領域的轉型。2013年二季度至2015年，國內氣價改革帶來的天然氣價格不斷上調，抑制了天然氣的需求，縣級燃氣運營商以及加氣站資産的擁有方對未來燃氣分銷領域的增速相對悲觀，以10倍PE賣給上市公司的吸引力大幅增強，為公司贏得了外延式擴張的時間窗口。中長期，環保和能源清潔化方向依舊，天然氣將會有下一輪的高速發展週期，刺激因素很可能是氣價改革完成後的政策調整和天然氣的完全市場化。預計2014-2016年公司每股收益分別為0.16元、0.30元、0.60元，增發攤薄後每股收益分別為0.15元、0.29元、0.58元。鋻於公司2014-2015年處於轉型期，按照可比公司估值，給予2016年19倍PE估值，目標價為11.60元（昨日收報6.71元）。（曙光）
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