經過上周的快速拉升後，本週大盤開始出現放量滯漲形態，上攻慾望明顯減弱。數據顯示，上周銀證資金凈轉出2070億元，10月31日單日凈轉出資金達397.63億元。與場內資金選擇月末離場不同的是，A股開戶數持續火爆。中登公司週報數據顯示，A股新增開戶數已連續三周突破21萬戶，活躍賬戶數亦穩步回升。在進場與離場資金均比較兇猛的情況下，行情能否繼續火爆下去牽動每個投資者的神經。筆者認為在宏觀經濟出現困難時，指望市場出現持續性上漲，難度比較大，不可否認的是機會也是時刻存在的。

　　邏輯上分析，股票之所以受追捧，在於企業的成長性，表現在企業的盈利會不斷增加，而利潤增長的來源有兩個方面，一個源於外延式擴張，即通過不斷並購、重組等，獲得企業利潤的增長源泉；第二種來源於企業的內生式增長，即通過自身盈利模式的不斷複製，由企業進行自我積累，提升産能，提升盈利能力，實現盈利的不斷增長。這兩種成長方式錶現在二級市場上，第一種稱之為炒作，由於企業並購、重組等都屬於影響股價的敏感消息，往往只能讓個別內幕交易者受惠，對大多數投資人而言是可望而不可求的。

　　有沒有方法能夠找到穩定的股市盈利模式呢？合理地預測某一家企業是否具有高成長的潛質呢？通常情況下企業盈利增長，一方面來自於價格，即産品價格的提高，漲價能夠直接刺激利潤的提升，所以從價格看，比盈利指標能更快反映到股價上的是毛利率的提升；另一方面來自於量，即産品銷售規模的擴大，從量的方面看，比盈利更超前的是産能的擴張。産能擴張體現到一家企業的財務報表上有一個重要的財務指標，叫做“在建工程”。一旦在建工程完工投産使用，企業的規模和收入將立即大幅擴張，企業的利潤也可能倍增，在資本市場上也就自然受寵了。

　　“在建工程”也是一把雙刃劍，特別當前産能過剩是常態的背景下，如果盲目擴産，在建工程可能就是企業的滑鐵盧，這種投産之日就是死亡之時的案例在資本市場也比比皆是，所以選擇在建工程多的企業，一定要選擇産品供不應求、企業管理高效的公司。可以進一步篩選企業擴産的同時預收款大幅增加並在建工程投入使用的關鍵時刻的企業，這時候可稱之為“産能觸發”型企業。

　　綜上所述，在當前行情中，逢低佈局一些有産品銷售良好，産能合理擴張的公司具有一定的合理性。按照這一思路，可以總結出下面這樣一個投資模式：1.主營同比增長點30%（主業經營良好）;2.在建工程同比點30%（産能合理擴張）;3.預收賬款同比點50%（産品銷售旺盛）;4.近一年漲幅點30%（股價漲幅不大）。

　　根據上述選股方法，截至11月4日，有18家A股公司符合上述標準，詳情可參考新東風網公佈的最新統計結果。毛羽 柯昌武