新華網上海11月6日電（記者桑彤）宏源證券5日公告稱，公司已收到中國證監會通知，公司重大資産重組事項獲得無條件審核通過。這意味著證券業迄今為止最大的市場化並購案獲證監會“放行”。

　　申萬宏源重組躋身行業前三

　　此次重大資産重組預案是在今年7月由宏源證券發佈。據披露，申銀萬國與宏源證券將以換股吸收合併的方式完成本次重組，即申銀萬國證券向宏源證券全體股東發行Ａ股股票，以取得該等股東持有的宏源證券全部股票。

　　合併完成後，新公司將承繼及承接宏源證券、申銀萬國證券的全部資産、負債、業務、資質、人員、合同及其他一切權利與義務。新公司的股票將申請在深交所上市流通，註冊地設在新疆。

　　在此次交易中，宏源證券換股價格為每股9．96元，換股比例為2．049，預計交易金額近400億元，為中國證券業交易金額最大的並購案。吸收合併宏源證券後，申銀萬國市值將超過700億元，從而躋身行業前三。

　　此次重組方案的推出受到市場各界的高度關注。一些業內人士分析認為，兩家公司不僅充分利用了雙方的強強聯合、優勢互補，打造出中國證券行業一家綜合實力領先的券商航母，同時該重組方案也因其創新性較強的創新設計而形成多個亮點，在制度創新和戰略佈局上邁出關鍵步伐。

　　打造金融資産證券化平臺

　　目前，中央匯金公司直接持有申銀萬國55．38％的股份，並通過其全資子公司中國建銀投資公司間接持有宏源證券60．02％的股份。

　　在招商證券研究員洪錦屏看來，此次重組不同於過往中國資本市場多為母子公司之間的吸收合併案例，是同一控制人下兩家獨立公司通過資本市場進行市場化平等合併的案例，是一項重大創新。

　　一方面，宏源證券的基本面因為重組發生了巨大的改變，是對宏源證券和宏源證券股東利益的最大保護；另一方面，申銀萬國證券因為重組實現了快速上市，規避“一參一控”的限制，完成了跨越式發展的目標。

　　對於在中央匯金公司的支援下今後的定位，申銀萬國證券股份有限公司總裁儲曉明稱，要打造中央匯金公司金融資産證券化的重要平臺，加快發展成為具有系統重要性的現代投資銀行。

　　開創證券業並購新模式

　　今年以來，中國證券業並購重組案接二連三。從國際發展看，高盛、摩根士丹利、美林等投行無不是通過持續並購而實現的。在專家看來，市場化的並購重組浪潮，將是中國證券行業發展到一定階段的必然趨勢。

　　值得注意的是，此次申萬宏源並購案的亮點在於設立雙層架構模式：在上市公司層面設立投資控股集團（註冊地新疆），子公司層面設立證券公司（註冊地上海）。

　　業內人士認為，這個架構將有利於新公司實施“一體化戰略”構想，不受證券牌照的約束。在鞏固和擴大證券業務優勢的同時，進一步吸納銀行、保險、信託和租賃等金融業務資源，建立起以資本市場業務為核心的縱向一體化金融服務全産業鏈，為實體經濟提供綜合化的全面金融服務。

　　儲曉明還介紹，重組後的新公司把控股集團註冊地放在新疆，證券公司註冊地放在上海，這不僅僅是簡單地平衡兩地關係。“控股集團未來旗下要設立並購基金、設立投資公司，主要看重的是新疆的産業資源以及新疆對於中亞的開發；證券公司總部地處上海，考慮在上海的營業部數量最多，能夠有效抓住上海國際金融中心建設、上海自貿區發展和海上絲綢之路建設的業務機會。新公司未來將充分發揮橋梁紐帶的作用。”