近段時間以來，各地積極拓寬社會資本投資渠道、提高資金使用效率，利用PPP模式、信貸模式創新、創投基金等方式，讓各類社會資金高效地流起來、轉起來，營造了權利公平、機會公平、規則公平的投資環境——

　　金融是經濟的血脈。當前，在我國經濟運作中，有的地方資金洶湧，有的地方卻“河道乾涸”。日前召開的國務院常務會議明確要求，大力創新融資方式。而各地也積極通過PPP模式、信貸模式創新、創投基金等方式，拓寬社會資本投資渠道、提高資金使用效率。

　　PPP模式——

　　激活財政資金“高效因子”

　　在當前全國財政收入出現新變化的情況下，如何使用有限的財政資金、撬動大量的社會資本投入民生等重點領域，既緩解財政收支矛盾，又活躍社會資本投資、促進市場繁榮，這是創新融資方式的重要課題。其中，政府與社會資本合作的PPP模式，是一種不錯選擇。

　　在山東臨沂，政府和企業就在探索PPP合作模式，解決餐廚廢棄物集中收運處理的問題。臨沂市財政局副局長主笑宜告訴《經濟日報》記者，在公私合營的模式下，市政府賦予臨沂中環新能源公司為期30年的特許經營權，廢棄物處置中心由該公司投資建設，項目總投資7800萬元，目前已正式投入使用。為保障項目運作，市財政還會按照集中收運每噸80元、處置每噸120元的標準給予補貼。

　　雖然市財政每年要補貼上千萬元，但卻節約了技術研發、廠房建設、設備購置、人員工資等費用，還可以借助企業成熟的技術和豐富的運作經驗，實現垃圾處理的環境保護效益，更好地保障公眾權益。

　　對企業來説，則會通過這種合作模式獲得新的投資渠道和盈利點：每年生産的1080噸油脂可直接作為化工原料出售；年産沼氣547.5萬立方米，全年節約標煤約3800噸，沼渣固液分離後作為沼渣肥料可外售。

　　華夏新供給經濟學研究院院長賈康表示，PPP模式可以減輕政府財政負擔，調動起民間資本、社會資金的巨大潛力。據了解，目前我國城鎮化率為53.6%，預計2020年將達到60%，由此帶來的投資需求或將達42萬億元。同時，化解地方政府性存量債務也需要PPP模式發揮作用。

　　但是，PPP絕非萬能靈藥，如果不妥善設計和實施，也有可能給地方政府帶來風險。專家表示，技術不規範、商業可行性不匹配、風險分配機制缺失、項目準備不充分等因素，都可能造成PPP項目失敗。這需要有完善的法律框架，更要有利益共用、風險共擔、權責對等、激勵相容的合作機制。

　　信貸創新——

　　開啟融資“綠色通道”

　　“通過上海市節能服務業協會介紹，我們抱著試試看的心態向上海銀行中小企業金融服務中心提出了授信需求。”上海寰錦節能服務有限公司負責人秦堡説，“經過詳盡的調查之後，公司通過上海銀行的創新信貸形式，解決了公司的融資難題。”

　　記者了解到，上海寰錦是一家合同能源管理企業。這類公司的融資一次性投入大、回收期長，而且基本不具備有效的可抵押資産。此外，合同能源管理公司大多為中小企業，自身財務實力不強，很難獲得銀行信貸支援。據初步統計，上海市僅有10%左右的合同能源管理公司能獲得銀行信貸支援，這樣的情況已經影響到上海節能減排工作的開展。

　　但是，合同能源企業是推進城市節能減排的關鍵，具有很大的市場空間。為此，多家銀行開始介入合同能源管理行業。比如，2012年，上海銀行便推出了面向中小企業的合同能源貸業務，並在2013年與IFC（國際金融公司）專門推出了針對中小企業能源效率節約與新能源開發的貸款新産品——“IFC綠色能效貸”，由IFC為貸款提供50%的損失分擔。

　　實際上，秦堡所説的貸款新形式，就是“IFC綠色能效貸”。秦堡告訴記者，DHL是目前世界上最大的航空貨運速遞公司之一，在與DHL簽訂正式合作協議1個月之後，上海寰錦就成功地從上海銀行徐匯支行獲得了300萬元的項目貸款，期限為3年，以DHL節能項目的應收賬款作為基本擔保方式，無須抵押和其他第三方擔保；從貸款發放第九個月起每季歸還本金30萬元，與DHL項目現金流相匹配，以此降低借款企業的還款壓力。同時，該項目也成功向IFC申請立項，獲得了“IFC綠色能效貸”的風險分擔保證。

　　近日，國務院常務會議也明確提出要求，創新信貸服務，支援開展排污權、收費權、購買服務協議質（抵）押等擔保貸款業務，探索利用工程供水、供熱、發電、污水垃圾處理等預期收益質押貸款。業內人士表示，這將有助於金融機構加快創新，降低企業融資門檻，提高傳統融資業務操作效率，特別是有助於解決小微金融的覆蓋率和可獲得性問題，切實地為更多的小微企業提供解決融資難題的方案。

　　創投基金——

　　聚涓涓細流為轉型動力

　　《平凡的世界》、《太平輪》、《山海經》、《十送紅軍》……10月30日，部分知名影視劇海報亮相第十屆北京國際金融博覽會，吸引了不少眼球。

　　“如果不介紹，可能很少有人知道這些耗資不小的影片能夠成功開拍，不僅有政府和文化創意企業的功勞，更有普通投資者的資金支援。”北京市文化創意産業投資基金管理公司投資經理張荔華説，公司成立一年多來，以8億元政府資金為依託，募集到北京市文化創意産業投資基金（母基金）及14隻子基金，募資規模達到142億元，實現資金規模放大了16倍。

　　這只是有關部門大力創新融資方式的一個例證。北京首創創投公司投資總監李烈告訴《經濟日報》記者，通過與海外資本“嫁接”也能實現融資方式的創新。“此前，北京市科委和海澱區有關部門聯合成立了國際技術轉移中心。目前，中心正準備募整合立一隻國際技術轉移投資基金，進行國際智慧財産權技術轉移。首創創投也正在考慮通過香港平臺與海外資本進行‘嫁接’，通過發起成立基金來投資控股海外技術公司，真正實現國際技術轉移。”李烈説。

　　創投的資本在匯聚，社會投資的涓涓細流也在逐漸凝聚成産業轉型的動力。在北京經濟技術開發區，亦莊國際投資發展公司項目審批部經理劉伯年告訴記者，2013年以來，亦莊國投設立了規模30億元的北京亦莊戰略新興産業基金（母基金）和8個子基金，基金總規模現已約100億元。目前，亦莊國投發起和參與設立航太産業投資基金等基金，並力爭與優秀企業合作設立更多的産業發展基金，拉動産業轉型。

　　與此同時，也不能忽視創投基金在發展中面臨的諸多問題。投中集團高級分析師宋紹奎認為，目前，各地對不同的創投基金有不同的補償措施，儘管稅收情況基本一致，但不同監管部門之間存在著多重徵稅問題。不僅如此，基金還因組織形式不同而面臨不同的稅負標準，不利於建立行業公平競爭的環境。未來，在促進創投基金健康和長遠發展等方面應多借鑒國外的成功經驗；根據我國資管産品投資管道的特點，統一由私募金管理人履行代扣代繳稅收的義務，切實防範各類避稅行為。同時，建議擴大長期持有股權的稅收優惠範圍，在投資者層面進行稅收抵扣。