最近5個交易日，滬綜指逼空上漲了140點，並創出了去年2月19日以來的新高。以基金為首的機構也開始積極調倉，對於部分漲高的醫藥、科技股，基金選擇了逢高減持，對於港口、鋼鐵等大盤股，基金選擇了逢低建倉。通過梳理10月底以來的基金重倉股的表現，基金的潛行找牛股的路徑也初露端倪，基金的最新動向值得投資者跟蹤。

　　天量頻現，增量資金入場

　　滬指昨天收報2430點，自10月27日以來，已經連漲5個交易日，上漲了6.1%。伴隨著股指的上漲，大盤成交量也持續放大，最近4個交易日，滬指的成交均超過2000億元。其中，10月31日2499億元的成交額更是創出了2011年來的新高。

　　“最近新開戶的股民比以前多了，很多休眠賬戶也開始活躍起來了。”杭州體育場路一家券商的工作人員告訴錢江晚報記者，現在基本上每天有三四個新開戶的，抵得上行情低迷時一週的開戶量了。

　　比普通散戶的嗅覺更靈敏度的是機構資金。“去年要拉幾百萬的新資金很難，現在你有好的業績，幾千萬的資金也很容易找。”杭州私募基金經理李輝告訴記者，今年他們新增加了好幾個大客戶，不少都是從理財産品轉過來的。

　　中國證券登記結算公司公佈的數據顯示，10月底新增A股開戶數突破24萬戶，達24.26萬戶，創2012年4月以來周開戶數新高。同期，新增基金開戶數達到了20.63萬戶，創出2008年以來新高。

　　“現在市場的增量資金主要來自兩方面，一路是抄底的産業資本，另一路是融資融券資金。”本報錢哥私募沙龍專家，長城證券投顧林毅表示，今年A股的並購重組潮流涌動，很多産業資本都選擇低迷的股市作為戰場，另外，目前券商的融資超過1萬億元，這也為看好行情的機構提供了彈藥。

　　機構調倉換股情緒濃

　　10月底以來，行情呈現明顯的大盤股雄起、小盤股回調的走勢，這也讓很多投資者發覺只賺指數不賺錢。對於目前的行情走勢，中信證券（浙江）首席投顧錢向勁表示，這是由於前期的熱門概念股在炒高後，缺乏業績支撐，部分投資者獲利了結，但市場熱點不斷，像最近的自貿區炒作又火爆起來，説明資金還是很活躍。而新增資金選擇了在底部橫盤的大盤股作為建倉標的，這也讓最近的鋼鐵、銀行、地産、航運等板塊出現了脈衝行情。他認為，接下來的行情仍舊是“藍籌搭臺，高成長唱戲”，那些有業績支撐的優質股仍舊會繼續上漲。

　　在大盤股雄起的背後，機構也在積極調倉。統計顯示，自10月27日以來，滬指上漲了6.1%，滬深兩市只有1146隻個股跑營利滬指，佔比僅44.5%，還有145隻個股不漲反跌。

　　這145隻個股中，有41隻基金重倉股，佔比接近3成。根據上市公司三季報，基金持股比例最高的天齊鋰業，10月27日以來股價下跌了1.37%。另外，華錄百納、恒泰艾普、益佰制藥、順榮股份、和佳股份、洪城股份、華策影視等基金持股超過20%的個股，股價都出現了下跌。還有25隻基金持有10%～20%的個股，同樣股價出現了下跌。

　　這41隻基金重倉股，今年以來平均股價上漲了42.96%，眾信旅遊、丹甫股份股價漲幅超過2倍，金固股份、寧波華翔等10隻個股漲幅超過50%。在大幅上漲之後，基金選擇了逢高減倉，落袋為安。

　　根據基金三季報，主力機構對券商、鋼鐵、交通運輸和汽車行業等傳統低估值板塊進行了增持。萬隆投資認為，作為對市場風格有著重大影響的主力機構，它們的調倉運作表明隨著股指的持續上漲，後市的盤面風向或將出現轉變。昨天30多只個股漲停，除新股外，絕大部分都是馬鋼、韶鋼等滬深主機板個股。他們認為，股市長線向上趨勢已經較為明顯，後市行情將在改革主題和低價二線藍籌之間轉動。

　　本報記者 張雲山