隨著P2P網貸的風生水起，越來越多投資人和中小企業把其當做重要的投融資渠道，巨大的需求便催生了P2P行業的規模不斷壯大。新一期廣東省P2P網貸行業運作報告顯示，截至9月底，廣東省P2P網貸行業2014年成交量已超過500億元，佔全國的34.31%，位居全國第一，其中，深圳的佔比高達81.34%。

　　近一年來又逐漸有金融、風投機構、上市公司等大資本進入，使得P2P行業的競爭愈發激烈，行業內漸漸出現了爭搶項目、打價格戰的苗頭。業內人士表示，多數P2P平臺同質化嚴重，要避免價格戰的影響就需要把握優質資産，建立行業壁壘，此外還要做好後續的金融配套服務，做到資訊的公開透明強化客戶體驗。

　　現象

　　為搶項目降低融資成本

　　隨著一些金融機構、上市公司開始進入P2P這一行業，加上有些平臺也獲得了風投資金，行業的競爭開始加劇。過去很長一段時間，P2P平臺以高於銀行定期、信託産品以及餘額寶等金融産品的收益率來吸引投資者，但隨著P2P平臺增多，跑路事件頻發，投資者也逐漸趨於理性。2013年投資者的年化收益率最高時還有20%—30%，而2014年大多數維持在12%—15%之間。

　　“現在收益率都在下降，P2P平臺的年化收益率應該要回歸到理性狀態，合理的收益應該在10%左右的。”投哪兒網CEO吳顯勇對記者表示。人人聚財創始合夥人許建文認為，隨著行業的市場化和認知度的提高，以及政策的逐步規範，P2P行業的融資成本和收益都還將進一步下跌，“未來行業發展好了，P2P平臺的收益將比銀行的收益高，但會比信託的收益低，最終維持在6%—10%的收益率是比較理性”。

　　“我們有個項目的融資成本是12.5%，但競爭對手以12%的價格優勢搶走了這個項目。”一位P2P平臺負責人表示，如今融資端的競爭很激烈，有些客戶存在重復借款、重復抵押，如果融資成本差異不是特別明顯，他們會選擇那些更高額度、更快速度、更簡易操作的平臺，有些客戶對價格特別敏感的，就會選擇利率低一點的。

　　在地標金融總裁劉俠風看來，目前P2P行業的價格戰並不明顯，“不同的企業獲取項目的成本是不一樣的，有的利潤空間大一些，有的小一些，如果在風險可控的情況下，是可以降低抵押物、折扣率的。”在他的觀察中，項目之間的競爭並不是非常明顯，而最為明顯的競爭則是在人才和品牌行銷上，“一個人在稍微好點的平臺做三五年，就會被高薪挖走了。此外，品牌行銷在百度上的競價也是很激烈的”。

　　析因

　　平臺同質化嚴重是誘因

　　在許建文看來，如今P2P平臺不斷涌現，行業的認知度也在提升，投資者的顧慮小了、參與多了，因此融資方式開始比較哪個平臺的成本更低、速度更快、額度更高和服務更好，這就直接導致融資成本和投資收益的下降。

　　另據了解，目前各家P2P都在競爭商業貿易或者個人經營性商業貸款，這成為價格競爭的關鍵誘因。許建文説：“優質資産是競爭的方向，對平臺來説，誰掌握了優質資産，誰才能生存下去”。

　　中國人民大學國際並購與投資研究所所長助理葉映輝接受媒體採訪時直言，價格戰表面上看是為了去爭奪項目，實際上是平臺在基礎資産構成、風險定價、項目行業選擇盲目性的表現，缺乏真正的理解和獨立思考。他還認為，從價格角度來看，融資價格與費率是反映信貸投放供需關係的重要指標。網際網路金融作為傳統金融的重要補充和延伸，本身的價格形成機制和傳統金融是有聯繫也有區別的。但這不意味著平臺需要降低融資費率去爭取所謂的優質項目。

　　在多個受訪人士看來，隨著大機構的進入，行業洗牌已經開始，並且將逐步深入。即使是搞價格戰，也必須依託于某些必備的條件之上，比如平臺的資金實力、平臺的專業背景、平臺的業務模式等等。“行業目前還算是萌芽期，餘額寶的用戶都超過五千萬了，但P2P才五六十萬，供需不平衡，等市場規範後會有更快速的發展，現在的數量才兩三千多家，未來達到一萬家都是有可能的。”劉俠風認為未來市場的需求是很大的。而有業內人士預言，真正的價格戰可能會在明年開始。

　　對策

　　價格並非唯一競爭點

　　對於P2P行業依靠價格戰爭奪項目，有業內人士認為這只是一個途徑，但不是唯一的競爭點，而做好融資後續的配套服務也是勝出的關鍵。專門做深圳手機行業金融服務的P2P平臺首機貸負責人陳建認為，平臺要做好線下的配套服務，如平臺融資速度、資金流轉效率、對借款行業理解等都會影響融資企業對平臺的選擇，“我們也會挑選一些比較好的企業來參與投資，不僅僅是做金融服務，也要讓投資者看到我們的信心”。

　　也有業內人士認為，如果平臺能把握自己的優質資産，建立壁壘就可以避免價格戰影響。比如做某一産業的産業鏈金融或大宗商品的供應鏈金融，競爭者就相對比較少。同時在垂直行業裏深入了解，P2P平臺對産業鏈了解把控力強，將打造行業壁壘，其他平臺對此行業運作、回款週期、風險點等問題不了解很難切入進來。

　　所謂優質資産，在許建文的實踐中發現，小微資産比大額資産優質，消費端資産比企業端資産優質，還有就是抵押類的資産比信用類資産優質。“小微資産一般規模在幾萬到十幾萬，風險較低，而大額資産一般是通過銀行篩選下來的，風險較大；其次，面向企業的資産容易受經濟環境的影響，風險較面向個人消費的資産風險大。”而獲取優質資産則需要企業有低成本的獲客能力和良好的品牌效益，最為關鍵是風控能力。

　　在劉俠風看來，産品、行銷方式的差異化都是表面的，“垂直産業的融資，短期有優勢，但長期來看優勢就不明顯了，因為別人也可以學習和複製，沒有太大的技術壁壘，人人都可以進到某個産業。”他認為，核心是做好金融的風控，這是活下去的根本。其次，P2P平臺是網際網路金融，就要時刻記住網際網路的屬性——“互動”，“公開、透明、平等，強調用戶的體驗。”面臨大型機構和大資本的進入，陳建表示，他們平臺也在嘗試和一些機構合作，“在網際網路時代千萬別想通殺，一定要尋找更多合作的機會，才能共贏”。

　　南方日報記者 卓泳