最嚴退市帶來利好？關鍵看執行
- 發佈時間：2014-10-24 07:29:28 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
蔣婭婭
中國證監會最近發佈了 《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，並定於下月16日正式實行。
這一紙意見，被業界稱之為A股史上最嚴退市制度，一點都不為過。意見不僅首次在A股市場允許上市公司主動退市，還對上市公司退市情形做了全面細化，列明7種主動退市情形，以及20種強制退市情形。比如上市公司若存在欺詐行為和重大資訊披露違法，將被暫停交易直至剔除出股市，等等。證監會新聞發言人張曉軍在最近的例行發佈會上還特別承諾，要嚴格按照退市制度，做到 “出現一家、退市一家”，堅決維護制度的嚴肅性和權威性。
退市制度，對於構建一個成熟、健全的資本市場來説至關重要。如果一個市場只進不出，自然就失去了生態平衡。但一直以來，在A股市場上，退市卻是個“老大難”問題。儘管退市制度改革已啟動多年，其間退市制度也在不斷完善中，但A股市場上實現退市的上市公司數量屈指可數。據不完全統計，2001年至今，滬深證券交易所2500多家上市公司中，退市公司不到80家。相比之下，上市公司隊伍卻是不斷擴容，證監會發佈的最新數據顯示，目前A股市場IPO排隊企業高達500余家。如此只進不出，沒有優勝劣汰，只會讓市場機制扭曲，一方面股民拒絕大量的IPO；另一方面卻是大量績差股、垃圾股充斥股市，投機者惡意炒作現象屢禁不止。
眼下，對症A股市場“只進不出”頑疾的最嚴退市制度來了，從市場發展的角度來看，自然是個利好。業內人士普遍“點讚”，諸如退市制度落實有利於抑制績差股以及 “殼資源”的炒作，引導市場價值投資理念，促進市場穩定發展，等等。
但這一個利好要兌現，關鍵還在於執行。上市公司退市必然阻力重重，來自企業、來自地方政府甚至來自市場自身，以往即便有退市標準，但因為操作彈性大或是執行力度不夠，最終往往被注資保殼“烏雞變鳳凰”，或是通過“罰而不退”來收場。如今，新版退市制度從制度本身來講，有了更嚴格更細化的標準，也更具操作性。那麼，是否能夠突破重重阻力，真正做到“出現一家、退市一家”？我們期待監管部門兌現承諾，加強退市制度的執行力和落實力度。只有這樣，才能給市場一個明確的退市預期。
