深圳特區報訊（記者 林彥龍）10月17日，證監會正式發佈《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，在列明吸收合併等7種主動退市情形外，同時確定了上市公司存在欺詐發行和重大資訊披露違法將強制退市的原則。自發佈之日起30日後生效。昨天市場對此反應平淡，有機構認為，退市制度中長期看有助於降低市場整體的風險溢價水準，但對殼資源帶來估值風險。

　　滬深股市縮量普漲

　　“績差股危在旦夕。”有人這樣評論30天后將實施的退市制度對市場的影響。

　　“退市制度的提示：買了垃圾股死扛，會和港股一樣變成0.01元，甚至摘牌，永無翻身之時，看看自己的股票有連續虧損的留意了。”知名價值投資者但斌轉發的一則微網志引起投資者熱議。

　　英大證券李大霄也認為：“退市制度的推出，使得整個市場的生態環境就發生了根本性的改變，垃圾上天、藍籌落地的情況就結束了。只有非常好的股票，在鑽石底的時候，才值得看一眼。”

　　不過昨天市場的表現卻給人波瀾不驚的感覺，各板塊出現普漲格局，連ST股也是漲多跌少，被認為價格高估的創業板指數上漲1.41%。四中全會召開，以及外盤回暖等給市場支撐，但GDP公佈在即，投資者也相對謹慎，兩市成交大幅萎縮到3000億元附近。

　　平安證券繳文超認為：“退市制度徵求意見在7月份就已經有媒體報道，市場對此已經有預期。”

　　殼資源將降溫

　　對於退市制度，平安證券房雷認為， 退市制度出臺降溫“殼資源”。退市制度的出臺與完善或反映了後期註冊制改革的加快，長期看，資本市場的市場化改革有助於降低市場整體的風險溢價水準，並從價值外因素（交易工具與投資者情緒）方面利好市場，後續的資本市場的制度紅利值得關注。

　　“中短期對市場整體影響中性，但結構上對創業板成長股可能偏負面。”房雷表示，一方面供給端擴容壓力的可能增大，另一方面殼價值受到削弱，這對於以“成長稀缺”與“並購重組看重殼價值”為特徵的小市值創業板影響偏負面。從價值內因素，由於門檻的放鬆，新三板轉創業板預期帶來的供給端擴容，可能會攤薄成長股的平均盈利水準和成長股的整體品質，另外從價值外因素看，殼價值的減弱在趨勢上也可能會壓低小市值成長股的估值。

　　東莞證券費小平表示，退市制度“長遠利好市場，短期仍需謹慎”，證監會第一次將重大違法納入強制退市標準。在A股市場當中，上市公司違法行為屢見不鮮，那些違規披露重要資訊的上市公司吸引資金大肆炒作，而那些業績、分紅相對穩定的公司卻成為市場的棄嬰。由此産生的“價值扭曲”、“垃圾股炒作”等不合理現象已存在多年，其中最受害的是中小投資者。重大違法退市制度的出臺有望糾正市場的違規行為，懲罰違法企業，營造公平的投資環境。

　　預計市場高位調整

　　本週恰逢四中全會，又有新股發行，滬指2400點能否攻克成為市場焦點。

　　對於本週的市場走勢，銀河證券孫建波認為，預計市場將繼續呈現高位調整格局，9月數據進一步表明經濟微改善被打斷，政策微刺激的力度難以發揮更大的效果，四中全會政策力度大概率低於預期。退市制度的推出不利於重組概念股，小市值股票也有調整的風險。“秋收行情重視收割，收割果實，種下希望，提前佈局醫藥消費方為上策”。

　　國信證券酈彬表示，目前市場整體上無系統性風險，當前市場主要風險來自於結構分化，主要包括各類題材股過度炒作及供給變數之下的業績、估值風險。退市制度對殼資源帶來估值風險；另一方面，季報披露期上市公司業績仍將經受考驗。