北京同創九鼎投資管理股份有限公司（430719，下稱九鼎投資）曾因其野蠻的投資風格，被業內戲稱為“PE公敵”。如今，九鼎投資又以淩厲姿態，涉足券商行業。昨日午間，九鼎投資發佈公告，稱公司已與天源證券各股東簽署協議，擬出資36371.70萬元對天源證券進行增資，增資後持股51%並更名九州證券。此次投資涉及公司進入證券業務經營這一新領域。

　　3.6億控股末流券商

　　九鼎染指券商行業的消息，迅速引發資本圈內的關注。華南一位券商人士向《金證券》記者感嘆，“當初廣州證券用了6億的代價，才拿到天源證券的控股權。九鼎投資憑什麼只用了3.6億元就成了大股東？真是想不明白。”

　　公開資料顯示，天源證券前身為三江源證券經紀有限公司，于2002年12月10日正式成立，由西寧市政府旗下國資企業等8家股東單位發起設立。

　　2006年度，中國南方航空集團公司受讓西寧財盛投融資有限責任公司等5家股東單位所持三江源證券經紀有限公司股份，成為公司第一大股東，持股比例為80.47%。

　　不過，在南航當家的八年時間裏，天源證券業績並不理想。據中國證券業協會公佈數據，截至2013年末，天源證券總資産達9.07億元，在115家券商中排名第102位，營業收入1.1億元，行業排名第108位，凈利潤-347萬元，行業排名第105位。

　　從經營數據來看，天源證券排在行業末流。今年年初，廣州證券以6.01億元的價格收購南航集團持有的天源證券80.47%股權，晉身為天源證券的控股股東。

　　此次九鼎投資以自有資金向天源證券增資36371.7萬元，增資後持股51%，廣州證券持有天源證券比例降至39.43%。

　　野蠻人“截和”廣州證券

　　有意思的是，此前天源證券籍籍無名，直到廣州證券以6.01億元接盤其控股權才再次進入公眾視野。

　　“天源證券的經營情況不理想，之前廣州證券6億購入八成股權，價格確實偏高。”前述券商人士向《金證券》記者直言，“不過，廣州證券在買入天源證券時，是打算將其作為全資子公司經營的。廣州證券內部還曾有過風聲，要洽購天源證券剩餘股權。但不知道為何，現在又將控股權讓給九鼎投資？”

　　值得一提的是，如果增資成功，九鼎投資持股天源證券51%，對應成本約為3.6億元；而廣州證券持股比例降至39.43%，成本6.01億元。如何看待股東入股價格“前高後低”的情況？

　　記者致電九鼎投資媒體負責人，但截至發稿，九鼎投資並未正式回應。有九鼎投資內部人士告訴記者，“投資九州證券，對九鼎來説是一個新領域。後面會發展成什麼樣，現在還不好講。但目前的規劃是，利用九鼎現有的資源，重點打造九州證券的創新業務。”

　　首家PE係券商

　　自去年以來，證券行業並購大潮涌動。但PE控股券商公司卻屬“首例”，九鼎投資為何橫插一腳？

　　今年4月底，九鼎投資掛牌新三板。其公開轉讓説明書顯示，截至2013年10月31日，按認繳金額計算，九鼎管理基金總規模已達到264億元。完成項目投資209個，累計投資金額154.3億元。已經退出24個項目，退出項目的投資金額為11.7億元，退出金額27億元。

　　由於投資項目過多依賴IPO，九鼎投資因為IPO暫停較長時間而付出了代價。財務數據顯示，2011年-2013年，九鼎投資分別實現營業收入2.51億元、4.37億元、3.12億元，歸屬於股東的凈利潤分別為479.65萬元、2254.9萬元、2583.98萬元。

　　《金證券》記者注意到，登陸新三板後，九鼎投資便表現出資本運作長袖善舞的優勢。短短半年時間，九鼎投資就完成了兩輪定向增發，兩輪再融資涉及金額高達35.37億元和22.5億元。對於涉足券商業的原因，九鼎投資表示：公司看好中國證券行業的未來前景，且證券業務經營與其現有資産管理業務可以相互補充、相互支援。

　　九鼎投資曾因高價搶項目而聞名于PE江湖，並短短數年間，成長為國內最大PE機構之一。如今，九鼎投資又將拿下券商牌照，其“九鼎式”野蠻基因，能否在證券行業玩得轉？值得期待。