本報參與主辦“藍公益”投資策略報告會

　　請來港交所專家給大家上上課

　　“炒”慣了A股的股民

　　別急著跳上“滬港通”專列

　　□本報記者 褚睿雅/文 董旭明/攝

　　滬港通“發車”在即，不少投資者都躍躍欲試，準備一等它開通，就借道試水香港股市。雖然香港股市較A股市場要成熟得多，但這並不意味著香港股市就沒有投資風險。

　　昨日，在今日早報與錢江晚報聯合主辦的“藍公益”投資策略報告會上，港股方面的權威專家、香港交易所華東地區代表石晨光博士則對“滬港通”與A股投資的區別，交易規則的異同，值得關注的板塊與個股等，作了詳細的分析。

　　上交所資深講師鄧斌博士也詳細解讀了“滬港通”，並對投資者進入門檻、風險提示等問題作了解答。

　　提點

　　港股五大行業值得關注

　　石晨光説，滬港通開通後，港股市場中有五大行業值得投資者關注。

　　第一是消費服務業，典型公司有金沙中國、銀河娛樂、香港鐵路、永利澳門等；

　　第二是金融業，典型公司有匯豐控股、建設銀行、友邦股份、工商銀行、渣打銀行等；

　　第三是電訊和網路資訊，典型公司有中國移動、騰訊科技、聯想集團、中國聯通等；

　　第四是地産業，典型公司有長江實業、新鴻基地産、九龍倉、太古地産等；

　　第五是公用事業，典型公司有中電控股、中國燃氣等。

　　提示

　　港股、A股開市時間不一致

　　雖然滬港通帶來了好的投資機會，但石晨光也表示，機會與風險往往是並存的。港股與A股在交易制度、資訊獲取渠道、交易時間安排等方面都有很多不同，滬港通對投資港股也有一些特殊規定。只有充分了解這些問題，才能在滬港通投資中有備無患。

　　在交易時間上有差異，由於兩地假期安排有所不同，這將出現兩地開市和休市日期不一致的情況。為此，滬港通提出“共同交易日”的概念，即必須安排在兩地交易所同時可以交易的時間點，以此有效回避兩個交易所因休息時間不同而帶來的問題。其次，香港的正式交易時段是上午9:30至12點和下午1點至4點；而滬市則在上午11:30至12點以及下午3點至4點這兩個港股交易時間段處於休市，滬港兩市從而存在1.5小時的時間差。

　　這一時間差或許會給個股操作帶來一定的投機性，産生低買高賣的套利空間。

　　港股交易單位不是“一刀切”的

　　A股市場最小的買入單位是100股，而港股市場最小買入單位並非100股，而是不同公司有不同的規定，有的設為每手100股，有的設為每手1000股，也有的是2000股。

　　比如長江實業，最小買賣單位為1000股；海王集團最小買賣單位為1萬股。

　　因此，在買賣股票時，投資者一定要事先了解其最小買賣單位。

　　在最小報價單位上也有差異。A股價格的最小變動單位為0.01元，而港股具體股份的價位視其股價而定。比如，0.01至0.25 港元的股票，最小變動單位是0.001港元，0.25至0.50港元的股票最小變動單位為 0.005港元，0.50至10.00港元的股票最小變動單位為 0.010 港元，10.00至20.00 港元的股票，最小變動單位為0.020港元。

　　投資者一定要看清楚最小變動單位再進行報價，比如一支10港元的股票，它的報價應該10.02、10.04、10.06……如果你挂單10.03元，那這個就是廢單了，不能成交。

　　證券代碼編制形式也不同。內地證券市場的股票代碼由6位數字組成，而香港證券市場的股票代碼由5位數字組成，而且一個證券代碼並不一定指定給一個公司，所以炒港股記證券代碼沒用，要記住公司。

　　提醒

　　投資習慣不同，也會帶來風險

　　石晨光還表示，因為A股市場與港股市場的投資者不同，A股市場散戶投資者較多，機構投資者較少，而港股市場則是專業機構投資者較多，佔八成以上，而且這八成機構投資者中，有60%是歐美機構投資者。

　　所以，兩市投資者交易習慣有很大的差異，用A股市場的投資邏輯去投資港股，可能會面臨較大風險。

　　A股市場投資者喜歡炒概念、炒題材，而港股市場的投資者則更注重業績。香港上市公司的基本面對股價走勢的影響往往大於A股上市公司，虧損企業以及業績大幅下滑企業，通常面臨較大的股價下跌壓力，內地炒作績差股的邏輯在香港市場通常不適用。港股市場的“仙股”常常由於業績差鮮有人問津，成交清淡，股價長期低迷。如果內地投資者用炒作A股低價股的思路炒作港股，可能會面臨較大的投資風險。

　　而且，港股針對連續虧損企業並沒有類似于A股市場以“ST”標識的特別處理，平時對上市公司基本面關注不夠的內地投資者，在買賣港股時可能會因此而承擔更大的風險。

　　由於香港市場投資者數量、研究機構及股票覆蓋數量均遠不及A股市場，造成眾多股票流動性較差。與A股相比，港股通標的股票成交金額、換手率均偏低，12%的個股日均換手率不到0.1%。因此，內地投資者投資港股，需特別關注其成交量、換手率等流動性指標。如果大量買進不活躍的股票，可能面臨長期無人接盤的窘境。

　　另外，投資者也要注意，香港股市的衍生品種類很多，這些會影響證券市場正股的價格。衍生品的存在，可以使股票完全脫離基本面。