本週滬深股市在震動中再創本輪上漲新高，市場做多意願非常強烈。不過，在上漲過程中，空方力量有所凝聚，體現在股指日K線上就是較長下影線的頻繁出現。雖然股指不斷被多方強力托起，但因不斷受到空方的打壓，導致股指盤中震蕩不斷，導致板塊輪動加速。在技術上，這樣的盤中震蕩可以支援股指延續強勢，繼續衝高，但上漲的幅度也受到了限制。

　　此前我們曾判斷，上證綜指面臨的真正壓力應該是前期高點2444點，目前上證綜指距離該點位已經十分接近。從技術角度分析，本輪行情主要目的就是清理和解放2012年行情中的套牢盤，通過對每一波高點的分析，可以十分清楚地看到，股指的大幅震蕩主要緣于解套盤拋壓所致。前期的高點2444點直到目前仍沒有得到解放，因此應該是當前股指首先要衝擊的壓力位置。

　　同時，在技術形態上，上檔的壓力也十分明顯地指向2444點。今年8月份以後，上證綜指在走勢上呈現收斂上升三角形的形態，在技術上稱為“上升鍥形”，屬於一種典型的反轉形態。該形態形成的原因主要是：股指在上漲過程中，因多空雙方的投資者處於一種相對觀望的態度，參與積極性逐步減少，從而形成這一形態。目前該形態的上軌壓力也處於2444點附近。在理論上，此輪上漲應該可以突破上軌的壓力，否則將步入“最後的瘋狂”，隨後可能會大舉回落。由此來看，2444點的壓力不容小視。

　　按照波浪理論來分析，本輪上漲為浪形的第一浪，下面就要出現第二浪調整。通常來説，第二浪的調整應該是回調到第一浪上漲幅度的0.618或0.5的位置，這仍屬於強勢調整。按照這個理論推算，上證綜指在挑戰2444點失利後，將會回調至2250-2200點附近，完成第二浪調整。因此，在操作上，投資者在股指衝高過程後可保持謹慎心態，可適當調整倉位，以回避大盤回落風險。

　　金證顧問首席分析師 陳自力

　　■觀點組合

　　新時代證券 申睿

　　大盤將穩步向上

　　雖然假日期間外盤表現欠佳，但節後A股依舊走出相對獨立的行情，市場重心逐步抬高，向2400點穩步邁進。不過，隨著下周月中新一輪IPO公佈，短線市場承壓依舊較大，後市可待大盤回踩走穩後再度入市。

　　在四中全會、滬港通、11月APEC會議等諸多預期下，預計股市將繼續穩步向上。可關注霧霾、流感等引發相關空氣環保、生物疫苗，以及政策落實下的“一路一帶”新絲綢之路和相關涉及通商自貿區等區域化品種的參與機會。同時，隨著傳統四季度網路消費節等，可關注與O2O電商及新傳媒娛樂等相關的品種，逢低中線佈局。

　　第一創業證券 李永剛

　　2400點壓力漸顯

　　昨日，滬深兩市股指在外盤大跌（美國股市出現2%的大跌）的影響下低開，然後震蕩拉起。10：55之後，在電力股和有色金屬股下跌的影響下，上證綜指一度大跌23.87點。隨後，在房地産股和煤炭股的活躍下開始反彈。最後，上證綜指收盤依然站在5日均線2373點的上方，報收2374.54點。昨日滬市量能達1922億元，量能維持在2000億元附近，預示股指還是具有“親吻2400點”的要求。

　　短期市場個股有分化的要求，建議注意市場中漲幅過大個股的風險，可以選擇沒有大幅上漲、後期有補漲要求的個股操作；重點把握電子消費上游行業板塊以及農業、週期性行業板塊的個股機會。

　　東莞證券 楊劍光

　　滬指進入調整期

　　昨日，上證綜指下跌14.83點，全天分時圖沒能複製前一交易日的走勢。從日K線上看，MACD逐漸走弱，K線上攻乏力。正所謂“一鼓作氣、再而衰、三而竭”，上證綜指的三次上攻基本完畢，也就是説，接下來將進入一個調整階段，大家所期望的“銀十月”很可能就不復存在了。

　　大盤向下調整的第一目標會在2300點，第二目標會在2250點，將形成一個上百點的調整區間，週期可能會持續到年底。調整的時間可能漫長了一點，但為將來的上漲會打下一個良好的基礎。不過，也不能排除政策面對市場的影響。