地産信託“燙手”9月大降16.6%
- 發佈時間:2014-10-10 01:34:23 來源:蘭州晚報 責任編輯:羅伯特
對於“現金為王”的房地産企業來説,高利率的信託再“燙手”也得碰。然而數據顯示,地産信託的發行已經呈現走低的趨勢。用益信託發佈最新數據,9月地産信託發行136億,環比下降16.6%,創下今年以來新低。“當前各方對地産信託持觀望態度,預計行業不會太樂觀,低位運作會持續一段時間,”用益信託研究員帥國讓8日接受記者採訪時表示,從集合信託發行、成立規模來看,放緩明顯,而背景是整個經濟增速放緩,使得房地産市場的有效需求不足。這意味著,房企資金面緊張的窘境還得持續一段時間。南都記者陳琳琳
房企“缺糧”
進入房地産下半場,眾多中小房企已明顯“缺糧”。一度受到熱捧的信託産品,由於利率高昂,已逐漸不再備受追捧。用益信託數據顯示,9月地産信託發行136億,環比下降16.6%,創下今年以來新低。
賽普諮詢研究院分析稱,未來不短的一段時間裏,房企都將面臨銀行從緊、信託降溫、私募過窄等境況。
來自國家統計局的數據顯示,2013年7月至2014年7月以來,房地産開發企業到位資金的增速,從31.5%下滑到3.2%,從全程走勢來看,除去年10月一度輕微上漲之外,幾乎一路下滑。
由於房企“缺糧”嚴重,房地産行業在過去幾年發展成為信託公司的重點投資領域。同策諮詢研究顯示,從68家典型信託公司集合信託中投向房地産行業的資金佔比來看,2013年全年平均佔比為19%左右,有個別信託公司達到70%以上。
“房地産不再是一種只升不降的産品,房地産也不再那麼容易賺錢,很多相關行業包括信託都在對房地産進行重新思考”,世聯地産首席技術官黎振偉接受記者採訪時認為,流動性收緊持續影響著房地産。
中小房企“難過”
對於中小房企來説,融資難度正在不斷加大。多家進行較小規模開發的業內人士向記者透露,銀行開發貸很難給支援,信託等産品利率太高,難以狠下心來“挨宰”,這意味著房子一旦賣不動,公司就只能“空轉”,艱難維持,困難重重。
中小房企獲得開發貸的難度要大於大型房企。一些僅有單個項目的開發公司,難度最大。從業內慣例看,獲取開發貸的考核標準包括開發規模、開發項目數量、企業每年的銷售額、有無不良貸款記錄、整體債務情況等。
某華南大型房企有關負責人向記者透露,銀行開發貸雖然穩步上升,但仍相對集中在大型房企。資信穩定的大房企往往收到銀行主動拋出的“橄欖枝”,而中小房企只能為不高的份額苦苦排隊等候。
某中型上市房企高層就表示,信託利率水準對於一般房企來説還是比較高的,一般在15%-18%之間。對於風險較高的小房企,信託也開始諸多挑剔。
易居房地産研究院研究員嚴躍進接受記者採訪時稱,融資難不難主要看房企自身資質,“對有風險隱憂、後續發展動力不足的房企而言,融資通道自然會收窄。而品牌房企雖然業績也不如預期,但鋻於此類企業未來可期的投資價值,包括信託在內的各類融資機構還是願意與其進行合作。”
“我們通過研究發現,信託公司地産信託募集規模和收益率存在相反的關係,即地産信託募集規模高,收益率低,反之,地産信託募集規模低,收益率高。”同策諮詢研究總監張宏偉向南都記者分析道。
而究其原因在於規模較小的信託公司交易對手主要是中小型開發商,這些中小型開發商議價能力更弱,只能承受更高的融資成本。而較大規模的信託公司的交易對手主要為大型品牌開發商,而大型品牌開發商信譽較好,議價能力較強,此時,融資成本往往低於中小開發商。
同時,一些新興理財、融資方式的出現,也讓行業發生轉機。目前,不少地産基金錶示關注房地産並購機會,適時進行投資。
“現在新的理財方式以及很多電子金融的出現,利潤可能已經超過了房地産,”黎振偉認為,行業洗牌之下,一些中小房企的離場在所難免。
信託收益率提升
“在房企資金面仍然趨緊的情況下,房企對信託資金的需求較大,對於信託業務來講是一個比較好的增長機會,但今年以來,信託等金融機構在市場低迷期對於房地産的投資趨於謹慎。”同策諮詢研究總監張宏偉接受記者採訪時表示。
用益信託研究員帥國讓接受記者採訪時表示,融資方從銀行等金融機構融資受阻,而借助信託融資的成本較高,從而一定程度上推高了信託産品收益率。不論是從發行規模,還是成立規模來看,集合房地産信託與去年同期相比均是下降的,平均年收益率有所提升。
另外不少投資基金也認為,從“9·30”限貸放鬆新政來看,鬆綁限貸可以説帶來了一個地産投資的窗口期。
“房地産行業的困境會帶來一些新的機會,包括産生大量的折價購買優質資産的交易機會,”德信資本董事長陳義楓向記者分析表示,房企、項目公司以及房地産基金,都可能産生並購機會,可深度參與到並購中。
還有不少行業人士樂觀認為,未來政策會允許更多的金融工具為地産企業提供融資需求,對於房地産金融機構而言,還將有利好消息出爐。
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