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中國式家族企業如何富過三代

  • 發佈時間:2014-09-26 09:06:43  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:張少雷

  從財富管理角度看,家族信託和家族辦公室是海外市場較為成熟和普遍的財務解決手段。對於財富積累已經達到一定程度的國內企業家和富裕人士來説,這些方式也是值得借鑒的財富傳承方法。近年來我國的財富管理市場上,也已經有部分私人銀行部門和信託公司開始進入這一領域

  如何讓家族基業世代常青,是創富者們最關心的問題。當下,隨著中國富一代退休的腳步漸近,如何讓“富二代”甚至“富三代”、“富四代”們……傳承家族事業和財富,成了熱門話題。

  從財富管理角度看,家族信託和家族辦公室是海外市場較為成熟和普遍的財務解決手段。對於財富積累已經達到一定程度的國內企業家和富裕人士來説,這些方式也是值得借鑒的財富傳承方法。事實上,近年來我國的財富管理市場上,也已經有部分私人銀行部門和信託公司開始進入這一領域。

  家族信託:架構家族永續傳承

  從功能來看,家族信託有眾多的優勢,歸納下來最主要和常見的功能為以下四種:1. 資産保護(Assets Protection)2. 財富傳承(Succession Planning)3. 稅收籌劃(Tax Consideration)4. 資訊隱秘(Privacy and Confidentiality)。

  在一般情況下,信託可以按照委託人意願書立下的分配法則,通過信託合同的制定,去對各種受託資産進行管理,並進行各種形式的投資。而以家族信託來控股企業的主要優勢在於可有效集中股權,幫助家族後代維護家族與企業的特殊資産,堪稱保護家族無形資産的重要機制。尤其是在繼承人年幼或暫不具備執行能力的情況下,信託基金對家族企業和財富的傳承起到了相當重要的作用。

  不過,家族信託並非完美的股權設計,雖然有利於有效集中股權、適當降低遺産稅等功能,但一旦設計失當也可能導致家族成員更大的紛爭。中國香港新鴻基地産創始人郭德勝當初成立信託基金,是希望三個兒子共進退,所以規定SHK的股份不能賣給郭家家族成員以外的第三方。但後來三兄弟為了家業控制權而起爭執,卻不能以分家來解決只得鬧上法庭,直至郭母出面制止並進行和解,這場世紀股權之爭才暫時停止。因此在家族信託條款的制定上需要多方面考慮且更加專業嚴謹。

  目前,有幾種常見的家族信託模式,包括遺囑信託、保險金信託、表決權信託和離岸信託。他們各有優勢,也適合不同需求的委託人。

  一、遺囑信託。遺囑信託,是指委託人事先通過立遺囑的方式,將預先規劃好的財産傳承計劃交付給信託後遺産的管理、分配、運用及給付等詳細地訂立。等到遺囑生效時,再將信託財産轉移給受託人,由受託人依據信託所設立的內容,來管理和處分信託財産。遺囑信託所主要解決的是委託人死後財産如何管理和處分的問題,與一般繼承不同之處在於它借助受託人,來實現委託人維護家族地位實現財産保值增值,甚至借助對財産的控制來實現對後代控制的目的。

  二、保險金信託。保險金信託,是一項結合保險與信託的金融信託服務産品,以保險金給付為信託財産,由保險投保人(即委託人)和信託公司簽訂保險金信託合同書,當被保險人身故發生理賠或滿期保險金給付發生時,由保險公司將保險金交付給受託人(即信託公司),並由受託人依信託合同的約定管理、運用,並按信託合同約定方式,將信託財産分配給受益人,並於信託期間終止或到期時,將剩餘資産交付給信託受益人。

  三、表決權信託。表決權信託,是指股東根據表決權信託中的約定,在一定時間範圍內,以不可撤銷的方法,將其持有股份上的表決權或與之相關的權利,轉讓給另一或多位受託人、股東或股東指定的人享有受益權的一種法律制度。家族成員可通過表決權信託在家族財富傳承的過程中繼續擁有其企業的股份控制權,同時把經營權和決策權轉移給外部,獲得外部關鍵的金融資本和人力資本,同時分享控制權收益。表決權信託的本質在於對公司控制權的集中和爭奪。在家族財富傳承中,控股股東可以通過多種方式靈活運用表決權信託來實現自己控制家族企業的目的。

  四、離岸信託。離岸信託,是指在離岸屬地成立的信託。由於不同的屬地對信託的定義或法律條文有相對寬鬆或特別的政策,因此受益人的利益能夠得到更多的保護;離岸信託一般創立在財産授予人的註冊成立地以外的司法權區;同時由於避稅地在稅收上能夠給予受益人更多的優惠,大多數的離岸信託都建立在避稅地。

  家族辦公室:家族的財富管家

  文藝復興時期的義大利,被認為是現代家族辦公室的先驅,當時便有富裕的商人試圖管理自己的財富。而一些瑞士私人銀行在18及19世紀剛剛發展起來時,模式也類似于家族辦公室。直至19世紀,工業革命的到來締造了許多龐大的財富帝國,現代家族辦公室的模式才真正在美國成熟起來。

  根據沃頓商學院的研究顯示,家族辦公室在管理家族投資組合、引導他們的慈善活動以及家族財富的保值和增值等方面,均發揮著非常重要的作用。尤其在金融危機後,越來越多的富有家族不再選擇由大規模的全球性銀行為他們服務,改為轉向尋求家族理財室的協助。由此可見量身定做的資産管理方案,對高凈值家族似乎更具吸引力。

  目前,全世界大約有1000家運營中的單一家族辦公室,服務對象為資産不少於1億美元的富有家族。其中半數以上的單一家族辦公室為財富超過10億美元的家族提供理財服務。像是洛克菲勒、卡內基(Carnegie)和杜邦(DuPont)等家族均擁有自己的家族辦公室。

  而國內的家族辦公室雛形早期多為與所服務家族組建合資公司的形態,目前多傢俬行、信託公司以及第三方財富管理機構均已開始積極地結合專業投資管理,法律服務及稅務籌劃團隊以多家族辦公室形態為高凈值客戶提供中國式家族辦公室相關服務,目前約有40-50家,但在家族辦公室業務相當純熟的美國擁有高達2500-3000家單一家族辦公室,管理著約1.2萬億美元資産。而中國目前A股2470家上市公司中屬於家族企業的有747家,但已經交棒給第二代的僅75家,因此尚有很大的發展潛力與空間。

  家族辦公室的作用在於滿足家族專業化管理企業及個人財務的需求,而非家族企業的代際相傳,但其所提供的服務除了核心的資産配置投資管理服務之外,也包含了家庭成員教育,慈善捐贈, 稅務規劃,高端醫療等增值服務。 (劉思嘉/文)

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