中小盤股殼價值將逐步歸零
- 發佈時間：2014-09-22 11:31:57 來源：濟南日報 責任編輯：羅伯特
針對股票發行註冊制改革的情況，證監會發言人張曉軍日前表示，預計年底前推出註冊制改革方案，相關工作在正常進行中。
安信證券研究指出，市值越小的公司殼價值佔比越大，推算殼價值大約佔到目前A股總市值的20%。隨著註冊制的逐步推進，殼價值將逐步歸零。因為殼價值相對集中在中小市值股票，而股票指數主要由大盤藍籌組成，所以指數受到影響並不會很大。隨著監管力度的增強，上市公司更加注重股東回報和優先股的試點，A股上市公司特別是大盤股票的長期投資價值將逐步提升。
長期以來，A股市場上由於IPO供應限製造成的溢價將逐步消失。推進股票發行註冊制改革是向市場化發行制度推進的重要標誌。中長期看註冊制有利於證券公司投行業務，尤其利於風險定價能力和銷售能力較強的公司。資産負債表快速擴張、融資成本下降有望驅動今年證券行業業績高增長。考慮到2014年是資本市場改革顯著加速的一年，證券行業將是最為受益於資本市場改革的行業。 據《證券時報》
註冊制：企業上市看市場“臉色”
當前，中國證券市場的新股發行制度是沿用十多年的核準制。即發行人不僅要充分公開企業的真實狀況，而且還需要符合審核機構的規定要求。之後通過審核機構對發行人的發行條件進行實質性的審核。需要注意的是，在核準制的模式之下，審核機構的權力被進一步強化。
股票發行註冊制則不同。即證券發行的審核機構僅對擬發行人的註冊文件進行形式性審查，並不對發行人的資質進行實質性的審核。因此，在股票註冊制的模式之下，審核機構的權力被大大弱化。
雖然新股註冊制將使欲上市企業不用在監管部門排長隊，上市門檻降低了，但是最終能否成功發行卻要看市場“臉色”。“企業上市前承銷商會進行推銷，能否順利推銷出去不在於股價高低，要看市場認不認可。假設上市企業發行1000萬股，如果只認籌出了200萬股，那麼認籌就算是失敗了，必須是在規定認籌範圍內，才算成功。”東北證券投資顧問張適兆表示。
