阿里巴巴流失當反思
- 發佈時間：2014-09-22 06:34:56 來源：新華日報 責任編輯：羅伯特
經濟走筆
紐約證券交易所19日啟動阿里巴巴首次公開募股程式，這是2007年以來美國資本市場最大的一筆IPO。
十多年前，馬雲去美國想融200萬元的風險投資沒有成功，他戲謔説“這回要多拿點回去”。馬雲持有阿里巴巴8.9%的股份，上市後身家達到125億美元，榮登中國首富寶座。
因為阿里巴巴在美上市，筆者留意了一下18日美國股市科技型企業的股價，谷歌584美元、百度219美元，搜狐54美元，雅虎、微軟等都在40美元以上，這是市場給予創新型企業的“貼現”。而內地資本市場上，盈利最豐厚的銀行股、“兩桶油”股價鮮有超過1美元的，大銀行股曾普遍跌破0.5美元，大量跌破凈資産。美國資本市場之所以能夠對創新型高科技企業給予高估值，在於市場特殊的“價值發現”功能——資本市場天然地融入了鼓勵創新的基因。創新型産業是長期成長、前景看好的朝陽産業，但同時也呈現出技術更新快、企業淘汰率高的風險特質。
值得注意的是，在美國上市的許多網際網路企業，上市前都是“燒錢的祖宗”，但市場認同它的商業模式和未來價值，給予其高估值，而在中國資本市場，上市的一個門檻是連續三年盈利。照此標準，一些創新型企業在中國根本領不到上市路條。一些極具成長性、短期難以實現利潤的創新型企業，只能遠走他鄉去上市。
股市的繁榮靠兩條，一是靠投資者的信心和信任，要切實建立保護中小投資者利益的市場基礎制度，透明是關鍵。股市要長期健康發展，前提是監管制度上要有嚴厲的懲罰機制和法律約束。二是市場要成為價值發現和創新夢想的搖籃。
從黨的十八大提出實施創新驅動發展戰略，到近期習總書記在中央財經領導小組第七次會議上的重要講話，都説明持續創新是推動一個國家向前的重要力量。而實現創新驅動的一個最好途徑就是發揮資本市場的引領作用。中國經濟經過三十年持續高速發展，社會財富已相當可觀，100萬億的居民儲蓄、100萬億的住房類資産，4萬億美元的外匯儲備，如果股市能成為吸引公眾投資的市場，給投資人以信心，這些存量資産十分之一進入股市，中國股市將牛氣沖天。
在經濟轉型時期，國家大力鼓勵創新型經濟發展。如果任由類似阿里巴巴這樣的優質上市資源流失，我們的資本市場顯然難以承載起支援創新發展、推動經濟轉型的歷史重任。要承載本土創新企業借力資本市場騰飛的夢想，中國資本市場必須比以往任何時候都更加包容、更加自信。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
