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美聯儲對加息仍未鬆口

  • 發佈時間:2014-09-21 20:30:47  來源:國際商報  作者:榮鬱  責任編輯:羅伯特

  

  北京時間9月18日淩晨,美聯儲在結束貨幣政策例會後宣佈,維持聯邦基金利率在0~0.25%的低位不變,從10月起將月度資産購買規模繼續縮減100億美元,從此前的250億美元降至150億美元。

  美聯儲同時宣佈退出量化寬鬆政策的新原則,明確將提高聯邦基金利率(即商業銀行間隔夜拆借利率)作為貨幣政策正常化的第一步。

  美聯儲認為,美國通脹率低於目標,但通脹預期穩定。美國經濟可能會溫和擴張,就業市場將逐步改善,前景所面臨的風險“幾近平衡”。同時,美國失業率鮮有變化,就業市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。

  美經濟前景不樂觀

  美聯儲表示,美國通脹率低於目標,但通脹預期穩定。美國經濟可能會溫和擴張,就業市場將逐步改善,前景所面臨的風險“幾近平衡”。美聯儲稱,美國失業率鮮有變化,就業市場大部分指標表明勞動力資源明顯未得到充分利用。

  美國經濟預估報告顯示,美聯儲有望在2015年年底加息至1.375%,相比之下,6月預估為1.125%;美聯儲有望在2016年年底加息至2.875%,相比之下,6月預估為2.50%;預計美聯儲會在2017年加息至3.75%,美聯儲官員們認為,3.75%的利率水準偏中性——既不寬鬆也不偏緊。

  中國工商銀行金融研究所分析師、金融學博士程實對國際商報記者分析,總體來看,2014年美國經濟整體狀態並沒有2013年回升得好,經濟波動性加大,內生增長動力有所下降。雖然經濟復蘇的進程沒有停滯,但速度放緩了,這也是美聯儲對於美國經濟並不樂觀看待的主要原因。

  美聯儲主席耶倫表示,未來幾年美聯儲可能會維持寬鬆立場,但她同時也指出,若情況允許,官員們將會毫不猶豫地調整方向。

  她説:“重要的是,市場人士應當理解我們可能採取的反應是與數據掛鉤,且盡可能清楚地與市場溝通,讓大家了解我們的政策立場將取決於數據表現。”

  對此,商務部研究院美洲大洋洲研究部博士、副研究員王立認為,美國推行多輪量化寬鬆政策,但是量化寬鬆並不是正常的貨幣政策,它會導致嚴重的通貨膨脹現象發生,因此美聯儲目前需要用非常謹慎的態度看待未來經濟走勢。

  加息並未提上議事日程

  從2001年經濟衰退的谷底,美聯儲大約花了4年時間才讓政策利率回歸到中性水準。最近一次經濟衰退的低點在2009年6月,這意味著可能時隔6年才會開始升息。從現在算起,利率回到中性或許還需要3年時間,整個寬鬆政策延續的時間為8年。

  諮詢公司MacroeconomicAdvisers認為,市場的預期已經和美聯儲不一致了。但即便這家公司更為激進的預估,也認為利率在2016年底會到達3.0%左右。“我們認為,他們將在2015年中期慢慢開始(升息),給市場一些時間適應升息週期的重新到來。”該公司高級董事安圖裏奧·鮑姆菲姆(AntulioBomfim)表示,“這樣他們也有機會看看經濟活動的反應。”“業內主流預期美聯儲將對明年加息與否、到底是3個月還是6個月作出抉擇。目前量化寬鬆政策是否退出不是主要問題,畢竟只剩下250億美元,主要的爭議點在於加息的時間。業內普遍希望美國對此的態度能夠強硬一些。”程實對記者表示。

  同時,程實告訴記者:“在此次會議上,加息問題並沒有明確日期,只強調了即使要退出量化寬鬆,在較長一段時間內也還會保持貨幣寬鬆政策,會議整體氣氛不太陰鬱。但是美聯儲對於美國經濟前景並不樂觀,下調了經濟預期,對就業市場的期望值也在下降。由此來看,美國在明年年中加息的可能性比較大。”

  越來越多的證據顯示美國經濟成長強勁,多位美聯儲官員表態可能需要較預期提前升息,讓投資人近幾週重新調整期望。

  投資者目前對2015年年中首次升息頗為肯定,但近期市場的騷動卻對長期利率前景的預估幾無影響。

  但王立對此問題持不同態度,他依照美國經濟以往情況認為,美國經濟只有在探底回升後才能考慮加息問題,目前美國經濟並未完全復蘇,因此加息的問題只能處於討論階段。其實早在兩年前就有學者開始討論加息,但此次經濟危機局部影響較大,導致復蘇過程比較長,因此關於加息問題也需要討論較長一段時間才能得出結論。

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