編者按：本週二的天量長陰一度讓市場出現恐慌，隨後大盤企穩回升，出現三連陽。暫別先前的“大舉進攻”，近日大盤的起起落落讓投資者戰戰兢兢、時喜時悲。市場人士認為，震蕩行情仍將繼續，個股把握是關鍵。

　　 短線看新股發行中線看政策博弈

　　週五兩市震蕩反彈，午後市場的走強很大程度上來自於海外地緣政治危機解除對全球市場帶來的利好作用。

　　就本週A股市場來看，雖然經歷了週二的放量長陰，但無論技術形態上，還是市場人氣上，並沒有受到太大影響。之所以出現這樣的局面，一方面是因為一系列經濟數據顯示，當前宏觀經濟依然處於低迷當中，而另一方面央行的政策鬆動，給了市場流動性和信心支援。因此對於接下來的市場而言，繼續維持強勢是必然，只不過，如果宏觀經濟能夠迅速得以扭轉，那麼所謂的大牛市可能就真的來了，而如果經濟仍然處於低位徘徊，那麼市場將繼續個股結構性牛市行情。

　　就未來的政策預期來看，個人認為已經沒有調不調的懸念了，由於今年的通脹調控目標實現已無意外，確保經濟增長目標將是四季度的關鍵，因此解決當前融資萎縮、企業缺乏必要資金支援等問題，將成為刺激經濟增長的首要因素。

　　而就短線而言，下周影響市場最大的因素依然是新股發行。由於下週三有8隻、週四有3隻新股發行，因此下周前半段市場還是會繼續受到打新資金的衝擊，而隨後即將到來的國慶長假也會使得市場出現一定的觀望情緒。因此，短線繼續大幅上漲的可能性並不大。此外，下周匯豐版的PMI預覽數據也將公佈，市場圍繞著經濟環境和政策調整的博弈還將繼續。但個人認為如果在長假前，市場因為新股發行和假期效應而出現下跌的話，反倒成為一個較好的買點，中小盤股則依然成為首選。依然強調對於新興行業來説，應主要把握“大行業、小公司”的原則；而對於傳統行業來説，則是應該尋找具備著技術進步、服務升級、商業模式創新的中小盤公司。深圳新蘭德 陳操

　　注意2350點附近壓力 耐心等待行情演變

　　本週大盤曾出現天量下跌，市場一度出現恐慌，但央行向五大行投放5000億SLF，以及央行將14天期回購利率從3.70%降至3.50%的消息，促使大盤逐步企穩回升，個股活躍度增加，大盤全周走出不規則的N字形。

　　最終，全周大盤以跌0.11%收盤，創業板全周下挫1.64%，兩市總成交量較前一週增加約22%，這表明隨著大盤處於相對高位，市場多空分歧加大，“圍城”效應顯現，場外資金有流入，場內獲利盤有流出，市場情緒波動較大。

　　觀察本週盤面主要特徵，量能急劇釋放，籌碼有所鬆動，個股活躍度不減，但分化也加大。儘管市場熱點轉換較快，但“低價+主題”的“中字頭”、“國字號”及漲幅不高的低價股仍受到資金青睞。同時，國企改革與兼併重組題材也受到資金追捧，市場賺錢效應依舊存在，但金融、地産、資源板塊持續不溫不火，在一定程度上拖累了大盤。高價題材股及連續漲幅過高股的大幅回落，也向市場提示了“風險是漲出來的”的市場投資理念。

　　我們認為，短線大盤難以大幅走強。繼續以區間震蕩方式，以時間換空間，修復技術指標，調整技術形態，後市才會走得更遠。否則若大盤縮量繼續衝高，並穿越前期高點，則“喇叭口”頂部技術形態構築，行情也將結束。下周大盤：上注意2350點附近壓力；下關注2300點附近支撐。操作上，切忌追高。應高拋低吸，波段操作，攤薄持倉成本，耐心等待行情演變，做到攻守兼備，逢低關注“低價+小盤+主題”股，逢高繼續減持高估值題材股。趙偉

　　調整還未結束 下半周大盤將探底回升

　　週五兩市大盤繼續小幅反彈，最後四大指數再次收出縮量小陽線，當月期指合約收盤貼水近6個點。盤面上，板塊和個股普漲，船舶製造、航太國防和通信設備等板塊漲幅居前，鐵路運輸、高速公路、機場等板塊跌幅居前。全天兩市成交3061億元，比上一個交易日的3043億元增加了18億元，量能與週四基本持平。

　　筆者預計，下周22日、23日、24日繼續調整，2260點-2267點是支撐位。下周後半周25日、26日縮量到1200億左右（滬市）然後可以企穩走出底部，29日、30日拉出中陽線，節後進入主升浪。

　　回顧2009年走勢，7月29日也是一根長陰，後面三根小陽線，而且當時三根小陽線蓋過了前面的長陰線，還創了新高3478點，對比本週走勢，也是長陰之後三根小陽線，而且現在的三根小陽還沒蓋過週二的陰線，雖然筆者認為不會發生當年那樣的連續暴跌，但是這樣的K線組合説明後市調整是大概率事情。所以，筆者認為，調整還沒結束，下周還將考驗本週三低點。

　　從技術指標看，週五日線MACD和成交量繼續背離走勢；日線雖然站上了5日線，但是5日線已經與10日線死叉，加上本週二的陰線實體還沒奪回。所以下週四、週五之後，大盤才會重新拉升。同時，成交量必須縮量，如果滬市縮到1200億量（相當於本週二最高量的一半左右）還能維持在這個位置，那麼後市拉升的力度就會更大了。

　　操作上，輕倉，等下週四加倉。丁大衛

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