美國當地時間19日上午，阿里巴巴敲響開市鐘，登陸紐約證券交易所。經過近兩個半小時的撮合，阿里巴巴以92.7美元開盤，較68美元的發行價上漲36.32%。

　　阿里巴巴董事局主席馬雲説，今天是一個非常具有里程碑意義的日子。他表示：“無數人為此付出巨大的代價和努力。從明天開始，我們的路程會更艱難。全世界在關注我們。”

　　擁擠的紐交所

　　美國時間9月19日6時30分左右，紐交所迎來史上最大的媒體報道團，來自中國80多家的媒體集聚紐交所，見證全美史上最大IPO。

　　紐交所的門柱上是阿里巴巴企業的“六脈神劍”（Customer First/ Teamwork/embrace Change/passion等），背景是阿里巴巴旗下核心業務——淘寶網、阿裏雲、聚划算、天貓等。

　　7時左右，馬雲率高管團隊從紐交所大門出來。馬雲身穿黑色西裝、深藍色襯衣，頭髮梳得一絲不茍。他微笑著向記者揮手致意，身邊是阿里巴巴CEO陸兆禧、COO張勇、合夥人蔡崇信等核心管理團隊成員。

　　阿里巴巴沒有公佈敲鐘人選。9時30分，阿里巴巴選擇由八名生態角色代表敲響開市鐘，馬雲在台下等待開市鐘響後，接受媒體的現場採訪，與三位主持人侃侃而談，等待開盤價格的出來。此次，阿里巴巴指定巴克萊銀行為做市商與高盛詢價，整個詢價過程超過1個小時。

　　紐交所高級副總裁大衛·艾斯裏奇介紹，鋻於阿里巴巴投融資規模和受關注程度，開盤前撮合交易時間較長。中國證券報記者在現場注意到，在10時10分左右，首個撮合區間為80至83美元，隨後撮合交易價格不斷升高。

　　美國時間9月18日，阿里巴巴公佈首次公開募股（IPO）發行價確定為每股美國存托股（ADS）68美元，該發行價位於阿里巴巴此前預估的每股美國存托股66美元至68美元區間上限。

　　此次，阿里巴巴上市發行的3.20億股美國存托股，上市承銷商可行使最多4802萬股美國存托股的超額認購權，阿里巴巴上市融資額最高可達250億美元。從之前中概股IPO的情況看，超額認購成為大概率事件。這意味著，阿里巴巴將超越中國農業銀行2010年創下的221億美元的全球IPO融資額最高紀錄。

　　被“低估”的阿裏

　　即使在路演期間，阿里巴巴上調發行價，最終以調整後發行區間上限68美元發行，阿里巴巴還是給二級市場留出空間。在大多數投資人眼中，阿里巴巴68美元的定價，1680億美元的估值顯然是對阿里巴巴的低估。

　　“我認為，66-68美元的原始定價是太過於保守了。” 投資銀行JG Capital的分析師Henry Guo接受媒體採訪時表示，始終相信這個公司的價值會是2300-2400億美元。

　　與其持有同樣觀點的專業人士不在少數，市場調研公司伯恩斯坦研究公司高級分析師Carlos Kirjner在接受CNBC採訪時表示，相信阿里巴巴市值將至少達到2000億至2100億美元，預計每股將至少達80-85美元。

　　在上述人士看來，阿里巴巴成長性、多元化支撐公司高速發展，未來資産環球投資聯席首席投資官Rahul Chadha説，鋻於阿里巴巴目前在中國市場的高速成長，從現在開始3年內，阿里巴巴需找到新的增長動力，無論是在亞洲或世界其他地方，抑或是公司的其他業務。

　　阿里巴巴去年2500億美元交易額，已比亞馬遜和eBay之和還要多。由於阿里巴巴盈利模式與亞馬遜不同，其盈利模式像是一家廣告公司，大部分運營收入來自廣告。所以，相比于亞馬遜和eBay10%的營業利潤率，阿里巴巴數字超過50%。

　　未來保持高速增長的三駕馬車是移動端、國際化和雲計算。此次阿裏募集資金，除回購雅虎股票外，將主要投向移動網際網路佈局和跨境電子商業交易。

　　自去年以來，除加大自身移動産品手機淘寶、支付寶錢包投入外，阿里巴巴入股新浪微網志、UC瀏覽器和優酷視頻，這意味著，在中國最受歡迎十大移動應用中，阿裏係已佔據5席。

　　隨著移動端佈局以及移動網際網路時代到來，阿里巴巴高成長性開始體現。2014年第二季度，阿里巴巴在移動端的收入達24.54億元，同比增長923%。移動端收入佔比達19.4%，比2013年同期上升16.6個百分點，較2014年第一季度高出7個百分點。

　　在國際化方面，上市無疑是加強國際化重要標誌，此次阿里巴巴募集的資金主要是用在海外業務上。目前，阿里巴巴網路零售平臺已可為全球提供服務。

　　阿里巴巴還搭建了全球網路基礎設施。為打通全球物流鏈條，阿里巴巴先後與新加坡郵政、澳大利亞郵政達成合作，與南韓等國家簽訂菜鳥物流建設協議。它還與法國、南韓、義大利等國簽訂備忘錄，推動這些國家允許中國遊客使用支付寶作為購物的金融工具並進一步拓展深度。

　　立信會計師事務所估值主管Tomas Freyman認為，亞馬遜被大眾熟知是作為圖書零售商。阿里巴巴把自己定位為一個全球交易市場。這意味著，阿里巴巴有著更廣闊的市場空間。

　　阿里巴巴擁有全球最大的商品、用戶、交易數據庫和支付平臺。雲計算和大數據，將是阿里巴巴最具潛力的業務板塊。2013年10月，阿裏雲的飛天項目宣佈，單個飛天集群的規模可擴充至5000台伺服器，擁有100PB的數據存儲能力和10萬核CPU的處理能力。這是首次中國公司擁有這樣的雲計算能力。

　　對外提供雲計算服務是阿里巴巴未來的又一主營業務。截至2014年6月底，已有超過140萬用戶（直接或通過第三方間接）使用阿裏雲計算服務，這一數字在半年時間增長超過40萬。服務領域包括金融、醫療、政務、交通、氣象等行業。業界預計，在大數據愈受重視情況下，為大數據提供存儲、處理能力的雲計算業務，有望在未來幾年內迎來爆發。

　　阿裏上市的影響

　　美國時間9點30分，美國股市開盤，京東、唯品會、新浪微網志、聚美優品集體上攻，開盤半小時後，上述股票分別漲0.54%、1.3%、2.2%、2.1%。而當日開盤，整個網際網路中概股均表現優異。

　　易觀國際分析師唐佳指出，阿里巴巴上市，中國網際網路全球關注度將提升。

　　Restoration Partners創始人及董事主席肯·奧裏薩也表示，阿里巴巴很快將在銀行裏有200多億美元或更多的錢，不僅可以在中國，而且在全世界做各種各樣的事情。在阿里巴巴IPO之後，突然之間，ebay很脆弱，Paypal看起來脆弱，亞馬遜也有可能變得很脆弱。“阿里巴巴會是個遊戲規則的改變者”。

　　馬雲認為，阿里巴巴構建的是一個生態系統，其生態是現實中國商業情況在網際網路環境的折射。因而，不少美國的投資人士認為，阿里巴巴受關注程度與目前中國大的背景密切相關。

　　奧尼爾證券公司資深交易員肯尼思·波爾卡裏就表示，中國有如此大規模的消費人口，很多人將阿里巴巴差不多視作中國經濟的縮影，把它當作一種過去沒有過的投資中國經濟的機會。“如果你對世界經濟、對中國經濟轉型、對中國的市場充滿信心，那麼未來阿里巴巴的潛力將是巨大的。”（記者 王榮 紐約報道）