羊城晚報記者 黃璨

　　據中國投保基金數據顯示，上周證券市場保證金凈轉入160億元，維持了近幾個月來的整體凈流入態勢。此外，證券市場交易結算資金餘額為8304億元，居於歷史高位，意味著當前市場整體流動性寬裕。從7月以來的數據看，雖然受到新股發行因素的擾動，但保證金數據總體維持了凈流入態勢。業內人士分析認為，中期之內市場向上的邏輯尚未被破壞。

　　場外資金持續流入

　　根據投保基金最新發佈的統計數據，上周證券市場交易結算資金銀證轉賬增加額為2183億元，減少額為2023億元，保證金凈轉入160億元。

　　從7月以來的數據看，保證金數據總體維持了凈流入態勢。其中，整個7月份，證券市場保證金累計凈轉入708億元；8月份至本月12日，保證金累計凈轉入635億元。其中，日凈轉入金額量較大的有：9月1日凈轉入資金273.34億元、8月29日凈轉入224.03億元、7月1日凈轉入459.5元。

　　分析稱，這説明場外資金仍在持續流入證券市場，且良好的持續性在最近兩年的數據中也不多見。

　　此外，截至上週末，證券市場交易結算資金餘額為8304億元，居於歷史高位。這意味著，市場漲到目前這個位置，仍有超過8000億元的資金在等待交易，可見現在的市場實際不差錢。

　　同時，從週二公佈的股票開戶數據，也可看出當前場外投資者的踴躍。中登公司週報顯示，上周僅四個交易日，但兩市新增股票賬戶突破17萬戶，達到177306戶，超過前一週五天的開戶總數；日均開戶數為4.43萬戶，環比猛增34%。這一水準也刷新了今年以來的開戶紀錄，創出去年4月份以來的周開戶數新高。

　　市場向上邏輯未改

　　西南證券策略分析師張剛認為，隨著9月份下旬新股密集發行，9月中旬市場將再度呈現大規模凈流出。8月份下旬市場一度出現較長時間、持續性大規模資金凈流出，但8月底突然暫停，並轉為小規模凈流入。9月中旬階段性流出狀態和2013年9月份、2012年2月份較為相似。

　　而從交易賬戶的情況來看，9月5日結束的一週，單周參與交易的A股賬戶數達到1500萬戶以上，創出2011年5月初以來的新高；新增A股開戶數達到16萬戶以上，創出3月初以來的次高，顯示頂部特徵；9月上旬滬深日均成交金額大幅上升至3600多億元，為2009年12月份以來的最高水準，而2009年11月份形成了年內的次高點。由此判斷，今年9月份正在年內最高點，上升趨勢月內將出現逆轉，由此形成的頭部將較長時間難以逾越。

　　而興業證券首席策略分析師張憶東等則認為，中期之內市場向上的邏輯尚未被破壞。現階段，影響A股市場的主要矛盾不是經濟好壞，而是改革和轉型預期；驅動因素不是存量資金博弈，而是增量資金入場。9月、10月是年底之前較好的行情操作窗口。改革預期的顯著提升、政局穩定和經濟“新常態”，吸引海外資金和産業資本等增量資金向A股市場的重新配置。目前來看，這一邏輯並沒有被破壞。