證券時報記者 程丹

　　新三板做市業務啟動近一月，做市商制度運作情況如何？昨日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司總經理助理隋強通過證監會官方微網志予以解答，他指出，做市業務實施以來，市場整體運作平穩，各項業務操作順暢有序，運作效果基本符合預期，為防止新三板做市股票被操縱或被過度炒作的現象發生，股轉系統公司從交易制度、市場監察和自律監管等三方面進行了相應的制度和機制安排。

　　隋強特別指出，市場流動性的改善，和多種因素相關，除交易制度以外，還包括掛牌公司股份的分散程度、市場可流通股份的總量、投資者結構、投資者的交投意願等。就目前而言，新三板做市業務仍處於起步階段，對市場流動性改善的程度仍需要參與各方的共同推動，其效應也還需要實踐的持續檢驗。從長遠看，股轉系統公司對做市改善市場運作品質有信心。

　　截至目前，共有69家券商獲得了做市資格，按照相關規定，證券公司申請在全國股份轉讓系統開展做市業務，應當具備下列條件：一是具備證券自營業務資格；二是設立做市業務專門部門，配備開展做市業務必要人員；三是建立做市業務管理制度；四是具備做市業務專用技術系統。

　　隋強指出，只要證券公司業務備案申請文件齊備，能夠證明自身在機構、人員、制度、技術系統等方面已符合相關要求，具備從事做市業務的能力，即可獲得做市資格。審查週期方面，股轉系統公司同意備案的，自受理做市業務備案申請文件之日起，十個工作日內即可出具做市業務備案函。

　　針對“做市商如不想再為某掛牌公司做市，如何退出”的疑問，隋強指出，掛牌時採取做市轉讓方式的股票和由協議轉讓方式變更為做市轉讓方式的股票，其初始做市商為股票做市不滿6個月的，不得退出為該股票做市。後續加入的做市商為股票做市不滿3個月的，不得退出為該股票做市。

　　值得注意的是，為了防止新三板做市股票被操縱或被過度炒作的現象發生，股轉系統公司從交易制度、市場監察和自律監管等三方面進行了相應的制度和機制安排，儘量防止做市股票被操縱或被過度炒作的現象發生。

　　在交易制度方面，股轉系統公司明確至少有2家做市商為企業做市，做市商的報價均為確定性報價，實行集中撮合機制，在成交價格的確定原則上，規定成交價格均以做市商的報價為準，同時，做市商必須通過專用證券賬戶和專用交易單元開展做市業務，以便有效對做市商庫存股、交易申報行為及時進行監控。

　　在市場監察方面，做市商報價(超過30%)或股票成交價格(超過20%)變動幅度較大的，相關做市商應當及時向股轉系統報告，並且股轉系統公司還監控做市商報價及其庫存變動情況，定期核查成交數據。

　　在自律監管方面，股轉系統公司要求做市商開展做市業務，應當建立健全做市股票報價管理制度、業務隔離制度、風險控制與合規管理制度、內部報告與留痕制度等內部管理制度，並將逐步建立做市業務評價體系，以加強對做市商的自律管理。

　　此外，隋強還指出，競價轉讓方式的實施需要一定的市場積累和技術準備。目前，股轉系統公司正就競價轉讓方式的實施條件、競價轉讓方式的確定及有關變更要求進行研究，並對相關技術安排進行積極準備。