華統股份省內産能過剩募投項目存經營隱患
- 發佈時間：2014-09-19 00:34:58 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
近日，浙江華統肉製品股份有限公司預披露其招股説明書，擬公開發行新股不超過4466.67萬股，擬於深交所上市。華統股份擬將募集資金26818.05萬元用於建設年屠宰生豬5 0萬 頭 及1萬 噸 肉 制 品 加 工 項 目 、16500.24萬元用於年屠宰加工3600萬羽家禽項目、6000萬元用於償還銀行貸款項目。北京首證認為，華統股份近年産能利用率明顯偏低，新募投項目佈局囿于省內，導致未來經營風險增加，成長空間有限。北京首證提醒廣大投資者關注相關風險。
首先，華統股份近年産能利用率明顯偏低。華統股份2011年以來生鮮豬肉的産能利用率最高僅達50.12%，2011年以來生鮮禽肉産能利用率呈現明顯的下滑態勢，2013年的生鮮禽肉産能利用率僅為40.54%，綜合來看，華統股份現有産能過剩特徵明顯。
其次，募投項目佈局囿于省內，潛在經營風險增加。近年來，華統股份的市場主要集中于浙江省內，2013年94.85%的營業收入來自本省。另外，華統股份的生鮮豬肉和生鮮禽肉生産常年處於産能嚴重閒置狀態，説明本省市場仍不能使其現有産能滿産。
令人不解的是，華統股份在本省市場産能過剩的局面下仍擬將募集資金用於本省産能擴張 。 據 招 股 書 ， 華 統 股 份 擬 將 募 集 資 金26818.05萬元用於建設年屠宰生豬50萬頭及1萬噸肉製品加工項目，該項目位於浙江省湖州市南潯區千金鎮金城村，與目前生産基地在公路圖上相距僅僅大約197公里。在本省市場需求呈現穩定飽和的態勢下，這種生産佈局很容易導致本省的産能進一步過剩，如果通過開拓省外市場來提升産能利用率，則這種緊促佈局又必將導致省外市場運輸成本偏高的局面仍舊無法緩解。
綜合來看，華統股份如果按照目前的戰略發展，很可能繼續加重現有的産能過剩問題，不能根本解決省外市場運輸成本偏高的問題，最終將可能導致華統股份的經營風險高企。
（北京首證投資顧問有限公司）
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