短期粕類價格將延續弱勢
- 發佈時間：2014-09-15 06:35:20 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
■大地看市
短期粕類價格將延續弱勢
□大地期貨研發中心 畢海濤
7月以來，菜粕價格持續回落，一方面由於美豆豐産預期對整體油脂油料價格的壓力；另一方面，由於前期菜破價格過高，飼料企業改變配方減少菜粕用來，現貨需求大幅減弱。從目前的情況來看，粕類整體供應寬鬆的局面仍將延續，短期弱勢格局難改，預計粕類仍將延續弱勢走勢。
自6月起，美國農業部月度供需報告及各私人預測機構開始不斷調高美豆産量預期。最近公佈的美國農業部9月供需報告中，美豆單産被調高為46.6蒲式耳/英畝，産量被調高為39.13億蒲式耳，高於上一月預估的水準，並繼續刷新歷史最高值。有分析機構的預測也表明瞭美豆的豐産可能極大，其中Lanworth將美國大豆單産預估上調至每英畝46.7蒲式耳。來自市場各方的創紀錄的美豆産量預估仍整體施壓盤面。
另一方面，目前沿海43%蛋白豆粕現貨價格集中在3410-3570元/噸一線，仍處於下行趨勢當中，豆粕現貨整體處於弱勢地位，對菜粕形成不利影響，儘管菜粕由於自身價格的不斷回落，拉大與豆粕的價差，但目前800-900元/噸的價差仍不足以吸引飼料企業將其添加比例調回正常水準，而少部分飼料也有前期庫存消化，購買力度有限，市場需求不濟，油廠及貿易商菜粕庫存壓力較大，又對後市持悲觀態度，繼續降價銷售。
國內油菜籽收購價穩中有跌，少部分零星收購用來95型小榨生産。由於國産菜籽壓榨虧損嚴重，今年大多油廠放棄自身壓榨，轉變為中儲代加工性質企業，收取加工費用，及代銷售菜粕，當前部分企業完成收購、壓榨任務陸續退市，加之隨著菜粕滯銷，價格持續回落，絕大多數油廠虧損經營，收購積極降低。
而步入9月中旬以後，魚類養殖投料減少，水産料消費進入淡季，屆時需求量更少，菜粕需求只能寄希望於畜禽料，但只有兩者的價差繼續拉大至1000元/噸左右，才可能重新吸引飼料企業在畜禽料中使用菜粕。同時由於轉基因DDGS（酒糟中蛋白飼料的商品名）進口嚴控，此前質檢總局在7月23日提出美國農業部出具檢驗報告的要求，但最終推遲到8月18日才執行，很多進口商趕在8月18日之前裝運了一批DDGS，預計未來兩三個月DDGS入境量較大，因此未來幾個月菜粕需求仍將維持弱勢。DDGS入境量在11月份之後才會銳減，屆時DDGS進口新政的利好才有望釋放。
綜上所述，預計短期粕類價格將延續弱勢，投資者前期可繼續持有。
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