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8月末廣義貨幣供應同比增12.8% 貨幣增速仍在正常範圍

  • 發佈時間:2014-09-13 08:51:53  來源:人民日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  觀察金融運作走勢不宜拘泥于單個月的短期數據波動,預計全年廣義貨幣供應量增速將達到13%的預期目標

  中國人民銀行9月12日發佈的金融統計數據顯示,8月末,廣義貨幣(M2)同比增長12.8%,增速分別比上月末和去年同期低0.7和1.9個百分點。M2增速自6月末達到14.7%的年內高點後,已連續兩個月回落,8月份的增速更是低於13%這一全年預期目標。

  對此,央行調查統計司司長盛松成認為,8月份M2增速儘管有所回落,但仍在正常範圍內。從理論和經驗上看,M2增速應略高於GDP(國內生産總值)與CPI(居民消費價格指數)增速之和,一般認為高出約2個百分點較為適宜。

  “8月份CPI同比上漲2%,上半年GDP增長7.4%,M2增速高於二者之和約3.4個百分點”,盛松成説。

  8月份M2增速放緩的原因之一是翹尾因素的貢獻率下降。“8月份,翹尾因素對M2增速的貢獻率為4.3個百分點,較上月回落0.9個百分點。剔除翹尾因素的影響,M2增速較上月提高0.2個百分點”,盛松成説。

  除翹尾因素外,不同融資方式的增減也影響了M2增速的高低。8月份,金融機構一般貸款(包括短期貸款和中長期貸款)新增4447億元,較去年同期少增2730億元;票據融資新增2367億元,較去年同期多增2491億元。

  “一般貸款不需要向金融機構存放保證金,其貨幣派生能力較票據融資的貨幣派生能力強。金融機構對實體經濟發放的一般貸款較去年同期減少,派生的存款較去年同期相應減少,從而導致M2同比增速有所回落”,盛松成分析説。

  盛松成強調,觀察金融運作走勢應更多關注主要金融指標的整體趨勢性變化,而不宜拘泥于單個月的短期數據波動。“預計未來貨幣供應量仍會保持平穩增長,全年M2增速將達到13%的預期目標。”

  交通銀行首席經濟學家連平預測,全年M2增速可望達到13.5%。

  貨幣信貸總量沒有放水,池子裏貨幣已經很多了,不可能依靠增發貨幣來刺激經濟增長

  從新增貸款和社會融資規模看,8月份的情況好于上月,但與去年同期相比仍有差距。

  央行統計顯示,8月份人民幣貸款增加7025億元,比上月多增3173億元,但同比少增103億元;社會融資規模為9574億元,比上月多6837億元,但比去年同期少6267億元。

  “從8月份的數據看,貨幣信貸和社會融資規模增長處在合理區間,貨幣信貸總量沒有放水”,央行有關部門負責人説,“今年以來我國繼續實施穩健的貨幣政策,沒有依靠強刺激來推動經濟發展,而是依靠改革來激發市場活力,因為池子裏貨幣已經很多了,不可能依靠增發貨幣來刺激經濟增長。”

  8月份,信貸總量平穩增長,信貸結構也持續改善。比如,金融機構中長期貸款增長加快,中長期貸款結構不斷優化。截至8月末,全部産業中長期貸款餘額同比增長11.4%,增速較去年同期回升2.8個百分點。今年前8個月,全部産業部門中長期貸款的平均增速為10.8%,較去年全年平均增速提高3.4個百分點。

  “産業部門中長期貸款增速回升表明産業投資回暖,金融支援實體經濟的政策效應逐漸顯現”,盛松成説。

  專家認為,下半年存準率和利率都有可能繼續保持基本穩定

  央行有關部門負責人表示,下一步,央行將繼續實施穩健的貨幣政策,既保持定力又主動作為,適時適度預調微調。“要在穩定總量的同時,引導貨幣信貸向‘三農’、小微企業、新興産業、高技術産業等傾斜,增強調控的預見性、針對性和有效性,繼續為經濟結構調整與轉型升級營造穩定的貨幣金融環境,促進經濟科學發展、可持續發展。”這位負責人説。

  連平認為,近期貨幣政策穩健基調不會改變,下半年採取大力度的寬鬆政策的可能性很小,存款準備金率和利率都有可能繼續保持基本穩定。

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