金谷觀察

　　上週二開始市場重新放量，放量水準達到本輪行情的最高水準，而且連續四個交易日保持這個最高水準。有量才有行情，這改變了8月無新增量入場的局面，也改變了大盤走勢階段見頂的狀況，滬指創出了2013年5月以來的新高。本做多週期改變了末段逆走的模式，走向完整化，則此後兩周將延續多頭氣氛，下一個階段敏感時段在中旬。

　　新華社述評成推力

　　“炒股要聽黨的話”，在中國，這是股市的一大特色。8月31日至9月3日，新華社連發9篇系列述評聚焦股市，包括《股市近期緣何上漲？》、《述評：中國需要“有品質的牛市”》、《述評：搞活股市對推進轉型升級至關重要》等。老金觀察，這是促成上周市場增量創新高的主要推手。

　　當然，其間週邊市場持續回升，改變了7月下旬至8月上旬的萎靡態勢。不過，基於A股市場的獨立性，這不是上周行情再次爆量上衝的動力。相反，8月25日到8月29日，A股經歷的是一個階段見頂的調整行情，要重新動起來沒有外力的推動難以想像。可以説，新華社的系列述評正是出現在最關鍵的時刻。

　　於是，我們就有興趣想知道，上周的增量資金是怎麼樣的資金？觀察銀行、保險、券商、石油石化、汽車、有色金屬等板塊指數，增量不明顯，增量突出的是港口水運、交運設備、國際貿易、公用事業等題材性板塊或新熱點板塊。這樣的增量，顯示有新多資金生成。

　　確立長期多頭思維

　　目前兩市相加最大的日成交超過4000億元，達到4033億元（上週三），比此前峰值3300億元大大提升了一個級別，為7月下旬以來的新高水準。上週四、上週五，整體市場的量能原地踏步，本週有無新高，就是一個關鍵性的指標。

　　上周，滬指向上突破2250點。2250點以下是長期的底部區域，而2000點附近，起自2012年年底的大頭肩底形態，也因此得到初步確認。可以這樣認為，一個牛市的打基礎階段已經基本完成，一個長期多頭市場正在慢慢開啟。這一次的突破需要回調確認。

　　多頭市場的主要策略是什麼？是持股。從階段看，後市仍會有波動（例如回踩2250-2300點區間）。從長期看，這種波動就是前進道路上的曲折，站在戰略的高度基本可以忽略不計。上周行情打破了熊市模式下的振蕩走勢，可以切換到一個長期多頭市場思維上來。

　　多頭市場的又一個策略是“逢低買入”。多頭市場的規律是“步步高”，每一個調整低點一般都會高於前一個調整位。如上所述，如果階段量能在本週不再遞增，則階段調整即將到來，面對這樣的調整，就是一個“逢低買入”的良機。

　　新多資金入場，本週市場要看整體日成交能否保持在4000億元之上，一旦不能達標，則高位振蕩之後就有機會引發調整。歡迎這樣的調整，相信未來是一個長期多頭市場。至於具體選股，首先注重內容，題材先行，然後才是伺機介入，持股待漲。（金谷明）