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滬深港三地股市或現“大團圓”趨勢

  • 發佈時間:2014-09-09 08:29:25  來源:遼寧日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報駐北京特約記者/肖 偉

  看點

  隨著“滬港通”的漸行漸近,“深港通”何時開通的討論愈發熱烈。對此,證監會表示了支援態度,但在現有條件下推進“深港通”尚顯吃力。有觀點認為,目前“滬港通”仍處於試驗階段,可能還會出現預料之外的問題與風險,建議在“滬港通”順利運作並積累出實踐經驗的基礎上再推“深港通”。不過,業界普遍認為,滬深港三地股市“大團圓”,將是三地金融市場發展的大趨勢。

  “深港通”尚不成熟

  備受市場關注的 “滬港通”《四方協議》9月4日在上交所簽署,“滬港通”推出進入倒計時階段。同時,市場傳聞已久的“深港通”何時能揭開神秘面紗,也備受關注。證監會近日公開表態支援“深港通”,引發了市場的無限遐想。

  證監會新聞發言人鄧舸日前表示,有媒體由“滬港通”想到“深港通”,合理合情。深港比鄰而居,交流方便,深港交易所一直有很好的合作。 “在‘滬港通’試點取得經驗的基礎上,我們支援深港兩所進一步加強合作,深化和豐富合作的方式和內容,共同促進兩地資本市場健康發展。 ”鄧舸説。

  雖然監管層抱有支援態度,但對“深港通”的推進顯然沒有業界傳聞的那樣積極。

  鄧舸表示,此次股票交易互聯互通機制試點暫未納入深交所有三點考慮:一是這種互聯互通是新事,需要先試點。初期由滬、港交易所先行先試,在實踐中不斷完善相關制度安排,有利於平穩推進我國資本市場對外開放。

  二是上海與香港兩地市場估值水準較為接近,滬港通對兩市場估值水準影響相對較小,有利於防範風險,確保試點平穩起步。

  三是滬港通模式是滬、港交易所通過自主商業談判選擇的合作方式,體現了兩所基於自身定位和發展需求的合作意願。

  “目前市場各方面正在集中精力做好‘滬港通’試點啟動的各項準備工作,以確保‘滬港通’順利平穩啟動。 ”鄧舸説,“我們改革開放成功的重要經驗就是漸進式改革,先試點,總結經驗,再逐步推廣。資本市場的開放必然也是走這樣的路子。 ”

  “三地團圓”是趨勢

  業內普遍認為,滬深港三地股市“大團圓”將是三地金融市場發展的趨勢,也是人民幣國際化的發展方向。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,“深港通”的研究將是“滬港通”的延續,從長遠看,滬深港三地的一體化是符合世界趨勢的,並且也將對我國市場未來的發展帶來長遠的影響。

  業內人士分析,在“滬港通”積累運作經驗的基礎上,進一步擴大互聯互通的範圍並推出“深港通”,有利於活躍A股與港股。深圳與香港在地理位置上本就臨近,兩地居民交往密切,對“深港通”的接受程度較高。而“深港通”作為一個引外資進入A股市場投資的新渠道,也將對A股産生利好效應。

  事實上,“深港通”接力“滬港通”不但是市場的一個 “猜想”,而已經得到地方政府的積極推動。市場人士認為,規避市場互聯互通因估值差異出現較大波動,未來也應循序漸進地推進“深港通”。一方面,深圳股市有平安銀行、萬科、招商地産等藍籌股,試點初期可同樣以藍籌股及A+H股公司為主。另一方面,即便日後“深港通”擴大到香港創業板,也可以實施必要的投資者適當性管理。

  此前舉行的前海金融創新政策宣講推介會上,深圳金融辦副主任肖志家也表示,當前正在全力推進“深港通”,希望“深港通”能夠在“滬港通”落實後儘快推出。不過他同時表示,“目前‘深港通’還處於研究階段,尚未進入報批流程。 ”

  現有難題有待解決

  儘管從長遠看,滬深港市場的一體化勢在必行,但在現階段,“深港通”尚不在問題討論之列。尤其是對當前的重點“滬港通”來説,包括稅收、額度等一系列細節問題尚未完全解決。

  對於相關稅收問題,鄧舸表示,由於“滬港通”稅收問題涉及現行法律法規,政策性強、影響面廣,既要堅持稅收政策的公平性、嚴肅性,又要兼顧“滬港通”業務的創新性、開放性,相關稅收政策需要綜合考慮多種因素後慎重決策。證監會正在積極協調配合有關部門推進這項工作,爭取相關問題的儘快解決。

  業內人士介紹,由於目前“滬港通”在諸如徵稅、會對等技術細節上依然不明,且兩市監管水準差異較大,或令兩市互通後出現交易風險。特別由於內地與香港股市存在交易時間和交易制度顯著差異,將會形成套利空間。內地和香港市場如何實現制度對接是 “滬港通”乃至未來“深港通”均要面對的重要挑戰。

  工商銀行城市金融研究所分析師羅寧表示,目前“滬港通”仍處於試驗階段,可能還會出現預料之外的問題與風險,貿然推行“深港通”可能放大風險,對境內市場造成強烈衝擊,建議在“滬港通”順利運作並積累出實踐經驗的基礎上再推“深港通”,穩步發展資本市場。

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