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隨筆:歐洲央行掌門咬牙“注水”的苦衷

  • 發佈時間:2014-09-06 12:41:38  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網巴黎9月6日電(記者韓冰)歐洲央行行長馬利奧·德拉吉4日宣佈新的寬鬆政策。此番新政包括降息10個基點和大規模資産購買計劃,出臺時機之早、操作力度之強,令人意外。德拉吉採取這一非常之舉的背後,其實有一肚子無可奈何的苦水。

  首先,此番“注水”承受了巨大的決策壓力,説咬緊牙關不過分。

  眾所週知,歐洲央行的政策思路向來受德國主導,一個顯著的特點就是向經濟注入流動性比較謹慎,重視“防通脹”高於重視“促增長”。正因如此,德拉吉這次的大規模貨幣刺激計劃,在歐洲央行內部並未取得一致同意,只是贏得了“令人欣慰的大多數”。

  有媒體分析,不同意的少數派裏,德國央行行長魏德曼佔有一席之地。德拉吉承受的壓力之大可想而知。

  德拉吉的苦衷還在於,頂著壓力出臺的政策,究竟能否如願提振歐洲經濟,存在諸多不確定性。如果到頭來不奏效,他難免會陷入類似尷尬處境。

  今年以來,歐元區經濟復蘇放緩,甚至陷入停滯,各种經濟指標慘不忍睹,歐元區陷入通貨緊縮的可能性日益增加。德拉吉此次重拳出擊,便是出於對形勢的深刻擔憂。

  歐元區經濟之所以低迷,其表現不僅僅在供給疲軟,也在需求疲軟;其性質不僅僅是週期性的,也是結構性的;解決之道不僅僅要通過貨幣投放,也要有財政政策刺激和結構性改革。

  但是,德拉吉對於財政政策和結構性改革做不了主,這就是他為何要大聲疾呼,希望歐元區各國充分利用《穩定與增長公約》的靈活性進行財政刺激,並強調結構性改革對於長遠復蘇經濟必不可少。

  德拉吉現在何嘗沒有“死馬權當活馬醫,走一步且看一步”的心態呢?他曾針對當前經濟形勢下歐州央行政策的導向作出判斷:“做得過火總比什麼都不做要強。”

  然而,光看歐元區內部包括法國、義大利等“促增長”派的國家裏,能否真正勁往一處使、不讓德拉吉今日努力化為泡影,就很難説了。且待時間檢驗。

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