央廣網財經北京9月2日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，700人報案、涉案資金超過20億元，天津貴金屬交易所131號綜合會員單位——中翊金行法人“失聯”事件仍然在不斷發酵。

　　這起“失聯”事件與北京隆尊資産管理有限責任公司推出的一款年收益24%的理財産品相關，投資者在8月中旬突然無法按期收到利息，也突然聯繫不到相關負責人。

　　據不完全統計，截至今年7月中旬，國內在冊各類交易場所總數有近600家，其中現貨交易場所約260家。6月初以來，已經有50多家現貨交易所主動或者被迫暫停交易。部分交易所以“系統升級”為由暫停交易，部分交易所則是因為涉嫌詐騙，被當地公安部門查封。

　　值得慶倖的是，當前對於大宗商品現貨交易市場的整頓正如火如荼。8月15日，證監會新聞發言人張曉軍表示，部際聯席會議辦公室6月底發出《關於開展各類交易所現場檢查的通知》，決定用三個月左右的時間，對各類交易所集中開展一次現場檢查。

　　目前，各地區的現場檢查正在進行中。而華東地區最大的貴金屬現貨交易所——江蘇大圓銀泰等交易所已經開始主動轉型，進行“顛覆式的交易模式變革”。下面連線申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明一起來分析。

　　經濟之聲：這次證監會檢查的重點對像是貴金屬類、文化産權及藝術品類和股權類交易場所，以及投訴舉報和媒體負面報道較多的其他交易場所。這些交易所為什麼會成為重點檢查的對象？其中暗藏了哪些貓膩？

　　桂浩明：首先，這些交易所都是不屬於我們正規的證券交易所，它屬於商品交易所。前幾年這類交易所像雨後春筍一樣冒出來。比較典型的，像天津的文交所，各地還有一些貴金屬交易所，包括有些做稀有金屬的。這幾年這些貴金屬交易所當中確實發生了一些問題，比如説有的在軟體中存在一些問題。結果投資者進去以後絕大多數都是賠錢的，也引發了很多的糾紛，所以這次證監會決定要加強對這方面的監管，要延長對他們的審計這樣一個時間。

　　總的來看，這些交易所普遍存在幾個問題：第一，合法程式不充分，有些可能屬於超範圍經營。根據規定，交易所只能進行實物交易，但它們往往進行到了證券交易，就是類似證券這樣的份額交易，甚至還有杠桿交易、類期貨交易等等，就是有“打擦邊球”甚至有違規之嫌。第二，制度設計不合理，往往是完全有利於交易場所，而不利於交易組織者不利於交易的參與者，所以交易參與者大部分都賠錢。第三，行情揭示以及資訊顯示當中存在誤導問題。投資者很難以公平有效的身份來參與交易。最後，還存在採取誤導做法吸引投資者，甚至傳播不真資訊，開始承諾很高的收益，欺騙投資者，讓投資者參與以後結果往往是損失慘重。

　　 經濟之聲：隨著現場檢查的全面鋪開，大宗商品現貨市場交易模式轉型再度成為行業內關注的焦點。比如，華東地區最大的貴金屬現貨交易所——江蘇大圓銀泰貴金屬現貨電子交易市場，以“透明”為新交易模式核心。在政府監管層、江蘇結算和大圓銀泰等多方合力下，新交易模式已初步成型。通過江蘇結算，將實現交易、登記、結算三者的分離，交易所將只專注于提供交易平臺服務，會員單位將專注于做好投資者教育和服務工作，資金由銀行託管，而所有的登記開戶、交易監控、結算都將通過政府成立的登記結算公司完成。這種交易模式的意義就在於，政府監管層不僅能夠直接監控到所有的交易數據、資金動向，而且能夠全面掌握到投資者的情況，在從根本上杜絕違規行為的同時，有效保障投資者的利益。那麼，交易所的盈利模式如果是正常經營的話主營應該是靠什麼？

　　桂浩明：正常經營的話我想應該是兩個方面，一個是靠收取的佣金，也就是説買賣之間有一個收取的佣金，也就是手續費。第二，它如果能夠給客戶提供有效及時諮詢服務的話，可以有些諮詢服務的費用，但是現在來看有些交易所往往自己做對手盤和客戶進行對手交易。也有的給客戶提供非法的融資，結果這當中收取鉅額的融資的利息。

　　現在的情況是，由於交易所和客戶在對手當中，通過制度等各方面限制，使得投資者處於虧損多、盈利少，所以很多收益可能是非法的，或者是不正當的收益。正因為這種問題的存在，使得交易所短期來看收益非常好，但是與此同時，在這背後確實存在對投資者利益的嚴重侵犯，所以這是需要著力打擊的。

　　經濟之聲：目前交易所中非法交易的佔比應該能佔多少？

　　桂浩明：這個很難統計，這個由工商部門來登記。但是從目前我們看到一些從披露出來的情況來看，恐怕很多投資者都有投訴，估計至少有一半的交易所都在不同程度上存在著違規現象，這是第一個。第二，很多交易場所在這個當中非法的或者不當的得益，恐怕佔了相當大比例。因為從正常的交易狀況來看，一個註冊資金並不大的交易所很難會有暴利出現，而現在有些交易所它所通過其他途徑，通過工商途徑披露的資訊來看，它的利潤非常豐厚。那麼人們就有理由懷疑，這些收益是不是來自正規渠道。