前四個星期都是週一漲週四跌、週二週三週五小過渡。而本欄曾提示第五個週一將充滿懸念，果然8月底的週一大盤在盤中反覆掙扎後，滬指收出了陰線。受此影響所有市場均轉向回落，包括B股、創業板指數也同步震蕩。很明顯，市場的運作節奏或已發生了變化。

　　在連續震蕩後，截止至週四中午我們可以看到，滬指已經連續兩個半交易日位居於20天均線下方，而且5天均線也下叉10天均線並向20天均線靠攏。如果説前期還是強勢轉向整固的話，那麼現在應該是整固轉向震蕩了。

　　而從超短期來看，此番新股發行以及月底績差報表將會對市場形成雙殺：

　　這次新股發行時間與以往不同，集中在8月底和9月初發行。而大家都知道，在月底這個節點，銀行本身資金也非常緊張，故週四中午一天回購直衝23%，也就在情理之中了。而回購利率越是衝高，場外多餘資金首選就傾向於放回購而不會去買A股。

　　當7月份新股認購完後，一看市場大漲，當日1800億元直接殺回追漲。但9月初，如果新股認購完之後解凍，一看市場已經搖搖欲墜，又會有多少資金返回呢？

　　8月底也是績差報表的集中衝擊期，當退市被不斷強調後，一些被炒高的個股也將面臨著中報的檢驗，特別是高價虧損股。在這種背景下，也會相對偏淡一些。但值得提醒的是，今年的中報幾乎無炒作，就未來而言，對於一些業績良好股價偏低的品種，或許會存在中線機會。

　　近期從最新的消息來看，央行依然在做微量的正回購但保持著資金放出狀態，同時仍在保持定向調控，從定向降準擴大至定向降息：增加支農再貸款200億元額度，對特定涉農貸款優惠利率再降1個百分點。但與此同時，統一賬戶未來將啟動，卻觸動了市場各方的神經，令許多主力和機構開始深思在大數據時代下的操作應對策略。而深港通也會在未來被納入討論的範疇，更令一些深市高市盈率的品種不寒而慄。新三板券商做市商制度的展開，也使新三板開始具有關注度和競爭力，未來將會對創業板形成資金分流。

　　而在個別品種上，中體産業本週一復牌，因8年未兌現承諾的大股東稱無資産注入未來三年將全部轉讓股權，這則消息令原先走勢強勁的中體復牌後立刻跌停趴下，成為領跌領袖。看來，大股東的想法和中小投資者是永遠相左的。

　　但細想一下，原先毫無作為的第一大股東的退出是否也是一件好事呢？何況其持有的股份是非流通的，並不會在二級市場直接轉讓呀。另外，中體一直在退房地産進彩票，而真正有彩票相關實力的應是第二大股東呀。

　　所以，當一個事件發生時，是否應獨立思考，而不是人云亦云。如果在投資的過程中，每一個人都能獨立思考，那麼市場就健康了。

　　東方證券 潘敏立

　　本版觀點僅供參考