8月份股市交易到今天結束，本月大盤走勢沒有延續上升行情，而是陷入盤整格局。7月底滬深股市異軍突起，上證指數接連突破年線與兩年線，站上2200點大關。不過，8月份沒延續上升勢頭，這波行情緩慢的特徵越來越明顯。

　　上證指數震幅很小

　　上證指數7月份報收于2201.56點，但截至昨天，上證指數不過報收2195.82點，下跌5.74點。不管今天如何報收，8月份小陽線或者小陰線已經定局。

　　再看8月份的波動幅度，上證指數最高點就是2248.94點，最低為2180.6點，上下波動空間只有60點，震幅只有3.1%，這種情況和5月、6月較為接近，這兩個月上證指數震幅也不到4%。

　　這些數據説明，大盤又陷入了盤整格局。事實上，盤整是今年以來的主基調，我們看看今年以來的月K線圖就很明顯地感受到這一點，今年1至6月上證指數收盤分別為2033.08點、2056.3點、2033.31點、2026.36點、2039.21點、2048.33點，這6個月張濤恢梅淺＝咏，幾乎成一條直線，就在2000點上一點點盤整，同時，2月份到5月份的月K線實體都非常短，非常典型的盤整格局。

　　上半年在2000點一線盤整，7月份是個拐點，一舉衝破盤整區域，上了一個新臺階——來到2200點。而8月份圍繞2200點再次陷入盤整，這個區域的盤整需要多少時間還要觀察，但經過一段時間盤整上一個臺階是今年以來的主基調。

　　大盤股與小盤股輪動

　　不過，這個盤整與上半年的盤整還是有所不同，首先是成交量的區別，截至昨天，上海股市8月份的日均成交額為1361億元，這個交易量遠高於上半年的日均成交額。

　　今年上半年上海股市日均交易額為773億元，8月份的日均交易額較上半年增加了八成。這説明市場活躍度大大提高，這種活躍度更多地體現在小盤股上。

　　7月份上證指數表現出色，但創業板指數收出陰線；到8月份，上證指數表現平平，創業板指數卻是收出陽線，截至昨天，創業板指數8月份上漲4.41%，收復了7月份的失地。中小板指數8月份以來也上漲了3.73%。

　　就是説，7月份以來的這波行情至今體現出板塊輪動的特徵，大盤股與小盤股出現蹺蹺板現象，但是，這兩大板塊都在往上漲，只不過時間上有差異，這是一個令人欣喜的現象，也説明至少到目前市場展現的是一個全面活躍的態勢，當然，這種活躍是溫和的，而不是暴漲。

　　慢漲可能成為新常態

　　其次，還有一個情況值得一提，就是今年以來月K線的陽線增多，即使8月份收陰線，上證指數今年以來月K線為4陽4陰。2010年至2013年，上證指數月K線總體上陰線多，最多陰陽持平。2010年上證指數月K線為6陽6陰、2011年4陽8陰、2012年5陽7陰、2013年6陽6陰。

　　今年以來則是月陽線增多，這是市場轉暖的一個標誌。當然，現在還不能下最後結論，因為今年還有4個月，全年的月K線究竟是陽線多還是陰線多，還需要觀察。但不管怎樣，目前的一系列現象都説明滬深股市的確是在轉暖。

　　滬深股市目前上漲勢頭是非常緩慢的。如果這種勢頭持續下去，那麼，上漲——盤整，將成為A股市場的一個新常態，投資者對此要有足夠的認識。以前一説到牛市，大家的反應就是暴漲，但隨著市場規模越來越大，投資者理性程度提高，暴漲越來越難，慢牛就可能成為新格局。

　　事實上，暴漲沒有好處，因為暴漲之後是暴跌，滬深股市的歷史一再證明了這一點。雖然暴漲看上去很美，但紙面富貴很容易被暴跌抹去，而大多數人也很難逃過這一暴跌。

　　而慢牛一個臺階一個臺階穩步上揚，基礎很紮實，不容易出現暴跌，反而可以使投資者財富增值。我們看美國等海外股市，每一個牛市都是很緩慢的，一般年漲幅也就10%，但這樣的慢牛可以持續很長時間，這沒有什麼不好。

　　我們需要適應這種新常態。

　　本報記者 連建明